Advertise on podcast: 利世民聲音專欄

問：什麼是預測市場（Prediction Market），它如何反映經濟現實？ 答：預測市場是一種利用真金白銀進行交易的場外市場，例如二元期權（Binary Option）。這類市場並非由平台坐盤對賭，而是由參與者根據對未來的預期開盤。其定價過程反映了市場對特定事件發生的機率判斷，其中隱含的利差往往能揭示出市場當下的無風險利率（Risk-free Interest Rate）水平及對未來利率環境的集體預期 。 問：為什麼聯儲局縮減資產負債表（縮表）會導致利率上升？ 答：縮表意味著聯儲局停止購買或主動向市場出售其持有的國庫債券。根據供需關係，當債券的需求減少而供應增加時，債券價格會下跌。由於債券價格與孳息率呈反向關係，價格下跌必然導致市場利率及孳息率上升，進而增加社會整體的借貸及融資成本 。 問：在「新冷戰」格局下，去美元化的核心本質是什麼？ 答：當前的國際經濟格局中，去美元化的重點實際上是「去美債化」。各國央行為了減少對單一主權信用債務的依賴，開始減持美國國庫債券，並轉向持有黃金或其他政府債券。然而，只要美元仍是主要的國際結算貨幣，各國央行在持有外匯儲備時，仍難以完全迴避美元資產的配置 。 問：美國財政部長在當前債務環境下的首要責任為何？ 答：財政部長的首要職責是確保美國國庫債券有一個穩定且具流動性的市場。在面對嚴重財政赤字及現有債務需要再融資的壓力下，財政部必須透過政治或經濟手段，確保新增發的債券能夠以較低成本售出，並爭取國際央行或金融機構持續購買，以控制長期利率不致失控 。 問：為什麼即便個人信念強大，聯儲局主席的行為仍會受到崗位職責限制？ 答：聯儲局主席的決策往往受制於當時的經濟環境與崗位職責，而非個人意識形態。即便是一個堅定的自由市場支持者或金本位擁護者，一旦出任該職位，為了維持金融體系穩定，必須優先考慮聯儲局作為「莊家」的託市責任，甚至可能採取與個人信念相反的高度干預手段 。 問：AI 產業的發展對信貸市場及融資成本有何具體影響？ 答：AI 基礎建設（如數據中心）正處於高額資本投入期，企業需要大規模舉債進行投資。以科技巨頭為例，即便擁有較高的信貸評級，在基準利率高企的環境下，仍需支付顯著的利率溢價。這類融資需求增加了市場對資金的需求壓力，使得聯儲局在控制短息方面承受巨大的政治與市場預期壓力 。 問：近期聯儲局在市場上的操作是否顯示量化寬鬆（QE）仍在進行？ 答：雖然官方可能並未宣稱重啟量化寬鬆，但在特定時段內，聯儲局仍會在市場上買入數以百億美元計的資產。當央行向市場注入現金並買入資產時，原本持有資產的人套現後會轉而購買其他資產，這種行為在功能上等同於向市場提供流動性，反映出在非常時期以外，市場操作仍具備寬鬆特徵 。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

傳統人工智慧主要是「一問一答」的對話框架，但這「人性化」得介面，已經令各種知識和技術門檻大幅下降。2025 年已經有觀點認為下一個進步，將會是 Agentic AI。某程度上，OpenClaw 標誌著這種使唔用上的「蛻變」；由 AI Agent（代理人）不再僅是等待人類點擊或輸入指令的工具，而是一個能 24 小時運作並整合電腦許可權的框架。 讓 AI 從被動變成可以利用資訊去自行溝通並執行複雜工作流，雖然這提升了生產力，但也引發了關於電腦安全與私隱洩漏的嚴重風險。 SaaS 之死與軟體市場的重塑 隨著 Agentic AI 的成熟，軟體市場正經歷一場從「一體適用」（One size fits all）到「量身訂造」的轉向。 過去，用戶必須調整自己的工作流程來遷就外面的軟體工具； 但現在，AI 具備根據用戶習慣自動構建工具的能力。 這種高度個性化的「量身訂造解決方案」（Bespoke Solution）不再是昂貴的專利，這導致了軟體即服務（SaaS）模式可能面臨大規模的取代。 Moltbook 是一個原汁原味給 AI Agent 溝通的平台，也是實驗，而人類只有扮演觀察者角色。 這類平台的存在不僅是為了噱頭，更具備生成「合成數據」（Synthetic Data）的功能，用以訓練下一代模型。 然而，這種「AI 訓練 AI」的模式存在隱憂：若缺乏人類真實互動的數據源頭，AI 生成的內容可能逐漸偏離現實。 在醫療等關鍵領域，若過度依賴非真實生成的數據，可能會產生致命後果。 當 AI Agent 開始在虛擬環境中創立自己的宗教、討論憲法，甚至出現騙錢或爆破私隱等犯罪行為時，社會面臨的已不再是虛擬的威脅。 現有的法律體系必須即時更新，以規範 AI Agent 的行為準則。 雖然未來充滿變數，但人類對這門技術的認識不應僅停留在恐懼，而應透過持續的專業互動，在新的 AI 生態中重新定義人類的處境與定位。 邁向 AGI 的奇點與社會衝擊 關於通用人工智慧（AGI）的達成，業界存在兩派觀點。 Anthropic 傾向於認為，當 AI 足夠聰明到能生成比上一代更優秀的模型時，爆發式的智慧增長將導致「奇點」在短期內（1-2年）降臨。 相對地，Google DeepMind 則主張 AGI 必須具備對物理世界的紮實認知與互動，這並非單純語言模型所能達成，因此可能仍需十載光陰。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

問：OpenAI 近期為何出現 ChatGPT 表現不穩定及功能下滑的現象？ 答：ChatGPT 5.2 版本在處理日常任務時表現不一，甚至出現引導用戶自行操作而非直接執行的情況。這主要是因為開發團隊過於聚焦於提升編碼（Coding）能力的表現，導致模型在其他通用功能上出現倒退。 問：NVIDIA 撤資傳聞對 OpenAI 有何具體影響？ 答：若 NVIDIA 停止對 OpenAI 原定的產能投資或合作，將對 OpenAI 造成沉重打擊。由於 OpenAI 極度依賴 NVIDIA 的 GPU 進行運算，失去硬體巨頭的支持將使其在與擁有自研晶片的 Google（Alphabet）競爭時，面臨嚴重的算力成本與產能危機。 問：什麼是 Vibe Coding？它如何改變軟體開發行業？ 答：Vibe Coding 是指用戶不再需要撰寫底層程式碼，而是透過人類語言描述規格與需求，由 AI 負責生成程式並指導部署。這大幅降低了開發門檻，使得個人能以極低成本製作出專屬工具（如廣東話字幕軟體），進而威脅到傳統軟體即服務（SaaS）企業的生存。 問：在 AI 模型的競爭中，Google（Alphabet）具備哪些核心優勢？ 答：Google 擁有一站式的生態系統，從模型研發（Gemini）、雲端基礎設施、到自研的 Tensor 晶片，形成了一個完整的「內迴圈」。此外，Google 擁有極為龐大的自由現金流與 YouTube 等壟斷性影音平台，使其在軍事競賽般的 AI 投資中具備更強的生存能力。 問：為何大量生成的 AI 程式碼可能對軟體工業的進步造成阻礙？ 答：過去的軟體進步依賴開源社群的人類互動與邏輯交換，但現在越來越多程式碼由機器生成並回傳至平台。若未來的模型僅在機器生成的程式碼上進行訓練，缺乏人類的干預與創新邏輯，軟體演進的速度可能會因失去新的範式而陷入停滯。 問：未來 Agentic AI（智能代理）的發展重點為何？ 答：未來的 AI 不僅是回答問題，而是具備執行力的代理人。用戶將整個挑戰或任務交給 AI，AI 會自動規劃步驟、撰寫程式、並與其他機械人平台互動來完成任務。這將徹底改變人類與機器的互動模式，從單純的資訊搜尋轉向自動化的任務執行。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

在澳洲與美國等發達國家，學費升幅顯著超通脹。2026 年數據顯示，雪梨頂尖私校學費已突破每年 5 萬澳元大關，而全國獨立學校學費的平均漲幅達 7%，為整體通膨率的兩倍以上。 「免費教育」神話：公立與私立的成本真相 許多移民澳洲的家庭最初受「公立教育免費」的吸引，但現實中公校的隱形成本卻相當驚人。 * 公立學校成本：澳洲教育理財機構 Futurity 估算，一名學生從幼兒園到 12 年級（K-12）的公校總成本約為 11.3 萬澳元。這包含校服、文具、戶外活動（如露營、博物館參觀）、電子設備（iPad/筆電）及昂貴的課後託管（After School Care）費用。 * 私立與天主教學校：天主教學校 13 年總成本約為 24 萬澳元，而獨立私校則高達 37 萬至 46 萬澳元。頂尖私校如智朗文法學校（Geelong Grammar）2026 年的 12 年級學費更達到 55,380 澳元。 教育經濟學：身分訊號與門檻效應 高昂的學費所取代的不僅知識，更是 Signaling。 * 身分篩選：頂級私校透過高學費與入學面試（評估家底匹配度）建立門檻，確保學生群體由特定的社會階層組成。 * 訊號價值：所入讀的學校向未來僱主反映了學生的社會背景以及其家長所投入培養子女的資源，而非實際的創造及執行能力。 * 補習軍備競賽：補習現象正由「補底」轉向「拔尖」，旨在普及教育中製造個人優異的假象，以爭奪社會上流的稀缺資源。 區域差異與校區樓價的關係 * 校區溢價：優質公立學校周邊的房價往往伴隨高額溢價；對於本地家庭而言，支付 10 萬至 20 萬澳元的房貸溢價，被認為是比支付雙孩高昂私校學費更經濟的選擇。 * 選民結構：這些校區的家長，多為高學歷的亞裔新移民或中產階級，學歷水平比例往往遠超全國平均。 制度與資金分配的爭議 以澳洲為例，教育資金標準（SRS）旨在平衡社會不公，目前小學生人均撥款約 1.3 萬澳元，中學生約 1.7 萬澳元。然而，政府仍會對私校提供部分撥款（基於家長供款能力調整），這引發關於「教育公平」的激烈爭議，不少人呼籲將資源完全向公立系統傾斜。 實力主義的冒起 儘管傳統教育系統深陷競爭，但科技進步正提供新的突圍路徑。 * 實力證明：GitHub 帳號、開源貢獻或 AI 工具應用能力，正逐漸取代單一的成績表，成為更有效的個人執行力證明。 * 學習與制度的分離：隨著知識傳播成本降至零點，未來的學生應學會將「在學校獲得經歷」與「為自己累積實用技能」分開，以對抗文憑通脹與階級固化的困境。 教育軍備競賽是社會對上流動機會減少的焦慮投射。雖然名校體系依然是權力與財富的交會點；但在成本與回報脫節的遊戲中，只會令一般人更難透過這個途徑突圍而出。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

問：Jeffrey Epstein 如何在沒有深厚背景的情況下建立其權力網？ 答：該網路的核心建立始於 1980 年代與 L Brands 創辦人 Les Wexner 的關係 。透過提供財務顧問服務獲取初始信任與資源，隨後結合具備傳媒背景與模特兒星探能力的夥伴，將權貴、學界、金融界與娛樂圈人士連繫在一起，將人際關係轉化為可販賣的「情報資本」 。 問：什麼是「無檢查網路」或「Scale-Free Network」？ 答：這是一種高度中心化的網路結構，特點是極少數的「樞紐」（Hub）擁有大量的連結 。在這種結構中，外圍成員之間互相不認識或缺乏直接聯繫，所有資訊與資源交換必須經過核心中間人，使中間人成為不可或缺的存在 。 問：為何該網路的成員傾向於單線溝通而非互相交流？ 答：為了維持中間人的不可替代性，核心人物會刻意避免「三元閉合」（Triadic Closure）的發生，即防止 A 與 B 透過中間人認識後建立直接聯繫 。透過維持成員間的「弱連結」與單線溝通，核心人物能掌握完整的資訊不對稱優勢，避免成員集體背叛或繞過中間人進行交易 。 問：該網路如何確保成員之間能夠長期守口如瓶？ 答：網路運作涉及不道德交易或提供黑材料，這在心理與社會層面形成一種「投名狀」機制 。當成員均有黑材料掌握在對方手中時，參與者被迫提供保證以換取進入圈子的信任，這種互惠性的勒索機制強化了網路內部的保密性 。 問：為何一個長期避開法律制裁的龐大網路會在 2018 年迅速崩潰？ 答：崩潰源於網路規模擴張後產生的「弱連結」失控 。當核心人物親自招募的成員過多，無法維持所有連結的強度時，某些邊緣位置的受害者不再受制於核心權力的威懾 。加上地區性媒體與地方檢察官具備不受聯邦協議限制的自主性，從網路影響力無法覆蓋的範圍發動攻擊，最終導致結構性瓦解 。 問：如何建立一個具備生命力且不易瓦解的正向社群？ 答：與高度中心化的結構相反，健康的社群應建立在「去中心化」與「分佈式」的邏輯上 。透過介紹成員互相認識形成三角形的重疊網路，讓資訊成為公共財而非個人壟斷的資本，能有效減少資訊不對稱帶來的誤解，建立高度穩定且具備韌性的社會連結 。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

問：五年計劃這種模式最初的目的是什麼？答：五年計劃最早由蘇聯於1928年提出，核心目標是為了「超英趕美」，透過由上而下的計劃經濟模式，快速實現國家工業化，將資源集中分配以製造消費品並建立經濟循環。 問：中國歷史上的五年計劃重心有何演變？答：在1970年代以前，中國的五年計劃多具防禦性，且側重於脫貧觀念。1986年後開始展現遠見，提出國家高科技研究發展計劃，重點發展航天與宇航科技，試圖縮小與美蘇的差距；2016年後則進一步擴展為國家重點研發計劃，追求科技自主。 問：為什麼香港在推動科技創新上面臨文化障礙？答：科技創新高度依賴承受風險的能力，但香港的企業文化傾向於謹慎、保守，且長期存在「尋租經濟」特質。管理層往往需要看到成功的案例才願意跟進（抄襲），而非進行純粹的科研探索，這種心態限制了深科技（Deep Tech）的發展。 問：北京眼中的「中國特色金融」與西方體系有何不同？答：北京對金融的看法側重於銀行、保險與國債，對於價格波動劇烈的股票市場或加密貨幣（Crypto）抱持警惕。在計劃經濟思維中，債務是更容易計數與定價的資產，且利率能被國家控制，因此更傾向發展以債市為主的金融體系。 問：香港在配合國家五年規劃時可能面臨哪些行政風險？答：落實五年規劃需要相應的執行機關與能力。如果指標設定不當，例如僅以「撥款金額」作為成功標準，而非實際研發成果，容易導致資源錯配。此外，缺乏有效監督的大規模撥款亦可能成為貪腐的根源。 問：面對快速變化的時代，五年規劃存在什麼樣的侷限性？答：長期規劃往往面臨「計劃趕不上變化」的問題。以資訊科技為例，五年前的熱潮可能是元宇宙（Metaverse）或區塊鏈，但隨後AI技術的突破可能使原有的五年資源投入變得不合時宜，這顯示了僵化長期規劃在科技迭代下的危險性。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

Moltbook 呢個只畀 AI 發文、人類淨係喺度圍觀嘅新型社交網絡，點解短時間之內可以玩到好似真係誕生咗一個「AI 宗教」？ 仲寫埋《Book of Molt》？擺出一套成型嘅教義同階層結構。 1. Moltbook 點樣俾一班 AI 代理「自生自滅」，玩到好似開咗個只屬於佢哋自己嘅圍爐小圈子 2 . Crustafarianism 嘅核心理念、用語同「先知級」角色，究竟係扮嘢定真係有意識？ 3. 當 AI 開始自己創立宗教、故事同世界觀，人類仲係咪「編劇」？定係已經變咗觀眾？ This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

2026年1月初，美國政府提名 Kevin Warsh 為下一任聯儲局主席的人選，這一消息隨即在金融市場掀起波瀾 。在提名訊息公佈後，美元從低位反彈，而黃金與白銀則創下自 1980 年代以來最大的單日跌幅 。這一市場反應不僅僅是對一名「空帳鷹派」回歸的預期，更反映了市場正在消化聯儲局可能發生的結構性轉變 。 媒體觀點與聯儲局的「去經濟學家化」 主流財經媒體對此任命持有截然不同的解讀。支持者如《華爾街日報》認為，過去在耶倫與鮑威爾時代，聯儲局過於熱衷於氣候變化與銀行監管等「左翼進步主義」政策，被視為「不務正業」 。更重要的是，該評論指出聯儲局長期以來被數以百計的經濟學博士主導，卻始終無法預見房地產泡沫爆破等重大危機 。因此，任命具有市場直覺與見識的 Warsh，被視為打破「經濟學家主導文化」的重要一步。 相比之下，《金融時報》則預測這標誌著聯儲局將從「數據導向」轉向「信念經濟學」（Conviction Economics）。而立場偏向民主黨的《紐約時報》則表達了對聯儲局獨立性的深切憂慮，擔心其在政治壓力下盲目降息，導致長期通脹失控。 Warsh 的政策主張：AI 革命與監管改革 Warsh 本人的政策觀點與傳統聯儲局官員有顯著不同。他認為目前的 AI 革命將大幅提升美國的生產力，這意味著競爭力的提升未必會觸發通脹壓力。基於此，他主張拋棄過時的「菲利普斯曲線」（Phillips Curve）模型——即不再假設通脹與就業必然是對立的關係。 在金融監管方面，Warsh 主張應以中小型銀行的生存空間為優先考量，而非盲目跟從國際性的《巴塞爾協議》。這一立場與現任政府的利益高度吻合，旨在壓縮大型銀行的監管紅利，釋放中小型銀行的活力。 現實限制：美債與獨立性危機 儘管 Warsh 具有明確的改革志向，但他入主後將面臨嚴峻的客觀限制。目前美國聯邦債務已接近 38 萬億美元，其中逾兩成由聯儲局持有。2026年將有三成美債到期，若此時聯儲局堅持「縮表」（減少持債）以提升生產力，將導致國債價格急跌及利息上升，進而對政府構成巨大的財政負擔。 此外，聯儲局的獨立性正備受考驗。政府對現任官員如鮑威爾與 Lisa Cook 的調查，被解讀為試圖更換理事會成員，以便繞過公開市場委員會（FOMC），在緊急會議中直接操控貼現率。這意味著新任主席除了要管理貨幣政策，還需具備極強的政治解說能力，在電視與公眾面前為這些極具爭議的政策護航。 結語：走向全球競逐式寬鬆 日本、歐洲與美國的央行均展現出類似的結構性轉變，各國央行似乎正走向一場「競逐式的貨幣寬鬆」；若美國帶頭「放水」，將引發全球性的價格上漲。最終的風險在於，若經濟增長分布不均，普通人的收入追不上資產價格的升幅，世界恐將重回 1970 年代那種物價飛漲、經濟停滯的「滯脹」時代。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

多邊主義、國際秩序——你係咪覺得呢啲詞語好遙遠？ WTO廢、聯合國廢、世衛腐敗⋯⋯呢啲批評你一定聽過。但你有冇諗過，點解二戰之後八十年都冇再發生過世界大戰？點解我哋經歷咗人類歷史上最長嘅經濟增長期？以上一切，都同一套你可能從未認真了解過嘅制度有關。 今集，我會由第一次世界大戰講起，帶你睇清楚： * 布雷頓森林體系點樣奠定戰後經濟秩序 * 中國入世嘅來龍去脈，以及點解有人話係歷史性錯誤 * 特朗普2.0對多邊主義嘅衝擊 * 下一場金融危機嘅變數喺邊 兩個幾鐘頭，一次過講清國際秩序嘅前世今生。唔係叫你撐邊一邊，而係等你知道——規則係點嚟、點解會變、將來會點。睇完之後，你再決定自己點睇。 問：什麼是多邊主義？為何它對戰後世界秩序如此重要？答：多邊主義是指多個國家透過共同制定的規則和制度來處理國際事務，而非單靠軍事或經濟實力決定一切。二戰後建立的國際秩序，包括聯合國、IMF、世界銀行、GATT等機構，正是多邊主義的體現。這套制度讓國家之間有規則可循，減少了以武力解決爭端的誘因，促成了人類歷史上罕見的長期和平與經濟增長期。 問：為何有人認為這些國際組織「很廢」或「很腐敗」？答：批評主要集中於幾點：世衛等組織缺乏問責性，在疫情期間表現令人失望；WTO未能有效約束中國遵守貿易規則；聯合國經常議而不決，缺乏執行力。這些批評有其道理，但值得留意的是，過去反對這些組織的人主要是反全球化的左翼人士，認為全球化損害發展中國家利益。如今批評者的政治光譜已大幅改變。 問：布雷頓森林體系是什麼？它如何奠定戰後經濟秩序？答：布雷頓森林體系於1944年在美國新罕布什爾州建立，確立了美元與黃金掛鈎、其他貨幣與美元掛鈎的國際貨幣制度。同時成立了國際貨幣基金組織（IMF）負責穩定匯率，以及世界銀行負責戰後重建和發展貸款。這套制度讓國際貿易有穩定的貨幣基礎，促進了戰後經濟繁榮。1971年尼克遜宣布美元與黃金脫鈎，體系正式終結，但美元的國際儲備貨幣地位延續至今。 問：中國加入WTO的歷史背景是什麼？為何有人認為這是失敗的決定？答：WTO於1995年由關貿總協定（GATT）演變而成，中國最初並非成員國。1994年中國進行人民幣匯率改革，作為加入WTO的先決條件，最終於2001年正式入世。批評者認為，當初各國期望中國會因融入國際貿易體系而逐步遵守規則，但實際上中國在知識產權保護、市場准入、國企補貼等方面持續違規，WTO的爭端解決機制未能有效約束中國行為。 問：當前國際秩序面臨什麼挑戰？未來有何變數？答：美國面臨財政壓力，特朗普政府傾向削減對外承擔，質疑多邊機制的價值。中美之間的競爭涵蓋貿易、科技、地緣政治等領域，但雙方領導人各有自身利益考量，北京最大的威脅來自內部而非美國。未來最大的變數是可能出現的系統性金融危機，尤其若涉及美債和美國金融體系的信心問題。聯儲局與財政部的關係、美元地位的穩定性，將是決定國際秩序走向的關鍵因素。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

實體資產與避險策略 * 白銀與黃金的實物價值：在不確定的局勢下，購買實體金銀而非電子化產品，是為了避免政府監控並確保資產的隱密性 。 * 全球央行的實金儲備：受俄烏戰爭及制裁影響，美元被「武器化」，導致多國央行（如新加坡、波蘭）因不信任物流與信用系統，紛紛提取實體黃金 。 * 比特幣的技術缺陷：區塊鏈的永久追蹤性是其死穴，未來政府科技可回溯檢查每一筆資金流向，使其在避開監管方面不如實體資產 。 * 警告：目前 AI 數據中心存在泡沫風險；房地產則極易受到政府稅收（如財富稅）的直接干預 。 地緣政治與全球局勢 * 美國戰略收縮：目前的美國局勢與當年尼克遜時期相似，正從歐亞大陸撤軍並回歸「門羅主義」，強調美洲本土優先，讓盟友自負盈虧 。 * 生存的「走位」智慧：面對地緣政治的強大力量，個人應效仿殖民地時期的「執生（隨機應變）」智慧，靈活調整資產與身份定位 。 * 日圓系統崩潰風險：日本國債佔 GDP 比例極高，加上人口老化導致生產力不足，日圓存在長期大幅貶值的系統性壓力 。 人口崩潰與社會危機 * 長者照顧的經濟決定：日本與南韓的人口萎縮導致生產力嚴重下降，長者照顧已成為沈重的經濟負擔，甚至使安樂死在某些國家（如加拿大）成為一種經濟選項 。 * 族群與生育的重要性：在政府資源不足以支撐福利的未來，家庭與族群（如阿富汗或猶太族群）的凝聚力才是最強大的生存保障，因此建議應多生子女並親自教養 。 個人「執生」與職業規劃 * 高度流動性技能：建議避開需要特定國家發牌的行業（如醫生），轉而學習具備全球普適性的技能（如獸醫、烹飪、養蜂或基礎手工藝），以便隨時在不同國家生存 。 * 理財與求生基本功：理財的第一課是學會煮食與求生技能，保持高度的流動性（Mobility），不應在單一地點過度落地生根，以因應隨時可能的突發局勢 。 * 收入生產力重於資產：在資產可能被充公或徵稅的年代，維持製造收入的能力（生產力）比持有靜態資產更為安全 。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

問：高收入與低收入國家在 AI 使用習慣上有何不同？ 答：高收入地區的使用者傾向直接將 AI 應用於工作流程，以提高生產力並避免被淘汰；而低發展國家的使用者則較多將其視為學習與自我增值的工具，在職場上的直接使用壓力相對較小。 問：何謂「鏡像效應」(Mirror Effect)？ 答：這是一種互動現象，指 AI 給出的答案水準取決於使用者提問的水平。若以博士級別的角度提問，AI 會提供博士級的內容；若以小學生程度提問，得到的反應亦會停留在該層次。 問：在 AGI 可能於 2026 年出現的背景下，人類應具備什麼關鍵能力？ 答：關鍵在於「表達能力」(Articulation)，即能否以精確且具備層次的語言描述需求。人類的角色將轉變為「監督者」(Supervisor)，負責宏觀指揮與風險監管，而不僅僅是執行任務。 問：人類的記憶與 AI 的大型語言模型有何本質區別？ 答：人類擁有強大的「壓縮」(Compression) 與「結晶」(Crystallization) 能力，能將數十年的經驗濃縮成可隨時提取的智慧。AI 雖然擅長短期硬記憶，但人類能建立獨特的「知識之樹」，將不同範疇的資訊產生深刻連結。 問：面對 AI 自動化的趨勢，職場人士應如何調整自我增值策略？ 答：應專注於核心基本功，並主動跨足不同範疇以建立連結。當 AI 取代低層次的重複性工作（如校對或初步剪輯）時，人類應提升至編輯、策劃或發掘故事等更高價值的工作層面，讓學習成為高增值的經濟活動。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

問：目前七大工業國（G7）的政府負債情況有多嚴重？ 答：在七大工業國中，除了德國因憲法限制負債比例於 GDP 的 65% 外，其餘六國的債務對 GDP 比例均已超過 100% 。其中日本情況最為嚴重，而義大利與美國的債務比例預計在 2026 年分別達到 136.5% 及 125% 。 問：美國政府目前的財政壓力主要來自哪裡？ 答：美國政府的總債務已超過 39 萬億美元，每日債務增長達 62 億美元 。2026 年的利息支出預計突破 1 萬億美元，這一數字已遠高於國防開支，導致財政極度吃力 。 問：為什麼日本的國債利息在 2026 年初會出現急升？ 答：市場對日本政府維持營運的能力產生懷疑。當政府提出鉅額刺激經濟方案並建議暫緩消費稅時，引發市場恐慌，導致 40 年期債息暴升至 4.24 厘，10 年期債息亦創下 27 年新高 。 問：央行透過提高流動性來支持政府發債會有什麼副作用？ 答：這種做法雖然能壓抑利率並支撐債價，但代價是貨幣貶值 。當貨幣供應增加，進口價格上升會引發通脹，形成一種貨幣現象，最終蠶食投資者收回的資金價值 。 問：中國目前的經濟結構性問題與債務風險為何？ 答：中國自 2020 年房地產泡沫爆破後，財政缺口尚未解決，地方融資平台債務估計達 19 萬億美元，規模等同其 GDP 。雖然其國債息率呈下降趨勢，但這反映了資金避險至政府債券，是經濟增長放緩的跡象 。 問：在長期經濟增長放緩的預期下，資金流向有什麼轉變？ 答：資金正從政府債券流向實物資產，如黃金、土地、房屋及原材料。比特幣雖然具備貨幣基礎條件，但目前仍具投機意味，真正的避險資金主要帶動金價急升 。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

對於身處海外的香港人來說，香港電影早已超越了純粹的娛樂。銀幕上的畫面不只是對故城的懷念，更是我們在異鄉得以「被世界看見」的微光；電影不僅記錄了我們熟悉的城市，更封存了只有香港人才能心領神會的時代精神 。 但要在在海外延續這份，挑戰是非行外人能了解 。目前的海外放映的香港電影，未必每一套都有財雄勢大的金主在背後支持，更多是靠著一群帶著滿腔熱血的香港朋友在艱苦經營 ；他們抱著近乎「慈善」的心態，在九成發行皆處於虧損的困局下，依然願意為了宣揚香港文化而去冒險。 電影除了是娛樂，也是記錄與見證時代氣息的媒介。未來的人若想了解我們這個時代的香港人，電影將是不可或缺的歷史拼圖；就正如我們透過幾十年前的粵語長片，去了解過去的香港。 黃浩然導演在訪談中提到的「恆常化」的概念；建立一種預期的規律，例如將每雙數月的第一個週末固定為港產片放映日，透過儀式感讓分散的社群重新建立起觀影習慣，讓看電影重新成為一種社交約定與日常 。再進一步，就是要重新定義「入戲院」的價值，將其轉化為一場無法在串流平臺複製的「社群活動」，例如結合香港飲食文化的創意觀影，又或者與導演面對面的深度交流，都可以令「入戲院」變得不只是為了「睇戲」而是一種人與人之間的連繫。 黃浩然導演 IG： https://www.instagram.com/amoswonghoyin/ This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

問：為什麼美國政府提議將信用卡利率上限設為 10%？ 答：這項政策主要是針對 2026 年美國中期選舉而提出的政治策略。 由於許多美國低收入家庭的收入增長無法追上物價升幅，越來越依賴消費信貸，因此無論民主黨、共和黨還是獨立人士，都曾提出類似建議以爭取這群龐大選民的支持。 問：為什麼過去三十年市場競爭激烈，但信用卡利率反而從 11-16% 上升到 24%？ 答：市場現象不能只看供應，也要看需求。 過去三十年，越來越多美國人的手頭流動性減少，對高風險無抵押貸款的需求增加，導致銀行收取的利息和費用隨之上升。 問：如果落實 10% 的利率上限，銀行業界會如何應對？ 答：銀行可能採取多項措施減少損失，包括取消現有的各類信用卡優惠、大幅減少現金回贈，以及推出更多無法減免年費的信用卡。 此外，銀行業界預計可能會有高達 74% 至 85% 的信用卡戶口因利潤不足而被取消。 問：利率上限政策對低收入人士真的有幫助嗎？ 答：未必。 當銀行因為利率限制而拒絕向信貸評級較低的家庭發卡時，這些家庭若遇到急需現金的情況，可能被迫轉向利率更高的發薪日貸款（Payday Loan），其年利率可高達 300% 至 400%，反而增加其財務負擔。 問：為什麼美國各州現有的利率限制難以完全規管信用卡公司？ 答：這是因為美國法律中的憲法保護條款。 銀行可以選擇在法規最寬鬆的州份（如猶他州）註冊發卡機構，並透過跨州商業條款向全美消費者營運，從而繞過某些州份較嚴格的消費者信貸法規。 問：導致美國低收入家庭財務困難的深層原因是什麼？ 答：根源在於生產力與物價的脫節。 隨著全球化導致工業外流及自動化技術取代前線服務業工作，低收入人士的創造價值能力受壓。 同時，教育資源投放錯誤及缺乏正面榜樣，令這群人難以向上流動至高價值產業鏈，最終只能依靠增加槓桿維持生活。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

問：什麼是中國大外宣口中的「斬殺線」(Kill Line)？ 答：這個詞源於一名在美中國留學生的網絡影片，意指美國中產階級生活脆弱，一旦失業或失去醫療保險，便會因債務纏身和缺乏積蓄迅速跌入貧困線，甚至面臨死亡。中共官媒利用此概念來論證美式民主無法保障人民基本生存，並宣揚自身制度的優越性 。 問：在應對經濟困境時，美國社會結構與中國論述的盲點在哪裡？ 答：中國論述往往只關注政府職能，忽略了美國強大的「公民社會」。美國社會除了政府福利外，擁有活躍的非政府慈善組織和社區網絡，能為陷入困境者提供緊急食物、住所及醫療援助。這種社會自發的救濟機制，是長期依賴「大政府」思維的觀察者難以理解的社會韌性 。 問：中國經濟在過去十多年面臨了哪些結構性轉折？ 答：自2008年金融海嘯後，中國雖然透過四萬億刺激方案暫時穩住經濟，但生產力增長隨後開始放緩。為了維持增長數據，資金過度流入房地產與基建，導致嚴重的房地產泡沫及地方政府債務危機。雖然城鎮化率提高，但城鄉貧富差距依然巨大，這與「全面小康」的敘事存在落差 。 問：如何客觀解讀中美兩國在教育指標（如PISA）上的差異？ 答：中國在PISA等國際教育測試中的高分，主要取樣自上海、北京、江蘇等發達地區，掩蓋了廣大偏遠鄉村教育資源匱乏的事實。相比之下，美國雖然頂尖名校競爭激烈，但整體社會仍提供了一定的流動階梯。中國媒體常以此數據嘲笑其他國家（如印度），卻忽略了自身嚴重的教育資源分配不均 。 問：面對全球進入「低增長年代」，個人生涯規劃應如何調整？ 答：隨著全球高增長紅利期結束，過去「借貸消費、預期未來增長彌補」的模式已不再適用。社會向上流動的機會減少，個人預期需要調整，最直接的影響是退休年齡可能需要推遲10至15年，並需為更長期的經濟停滯做好資產與心理準備 。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe