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这是一期临时加更节目，聊聊上周五的黄金史诗级波动，以及新的美联储主席到底会有什么样的影响。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 广告时间： 起朱楼宴宾客和财新的2026新春订阅优惠活动已经上线！详细信息请点击链接查看：mp.weixin.qq.com本期活动时间为2.2-2.28，最大的亮点是有纸质版！此外，购买任意一项产品的朋友，都可以获得我的知识星球的半价加入或续期优惠券，同时可加入财新专属听友群。如有需要的朋友，请加微信号qizhulou220112（注明财新订阅），并发送使用优惠券成功订阅的截图进行领取。 简明时间轴： 第一部分 关于黄金 03:39 黄金发生了什么？ 06:26 对商品资产我的一个简明分析框架 08:57 短期看情绪和流动性 16:37 中期看叙事 延伸阅读：中金《当黄金超过5500》 21:20 长期看供需 24:41 超长期看世界格局 延伸收听：《vol.83.黄金行情走完了吗？上游资源品的投资机会可能才刚开始！》 延伸阅读：《央行是否助长了不可持续的政府赤字》 32:26 总结：你以什么样的维度持有这个资产，就应该更以这个期限的视角看待这个资产的投资价值。 第二部分 关于新任美联储主席候选人沃什 38:47 推荐收听：emma的碎碎念的warsh专题 推荐阅读：《新美联储主席Warsh的五个关键问题》 推荐阅读：How Fed Pick Warsh Survived Trump’s Ultimate Reality Show 43:13 我认为沃什得到提名的原因 49:17 我对这个人的判断 60:59 我对他上任后的政策的基本判断 第三部分 对资产配置的影响 62:52 对黄金的配置比例取决于你的投资时间期限 63:59 对美联储的关注程度取决于你的政治经济学学的好不好 67:02 把黄金的波动看作是一个预演，流动性泛滥的资产周期末尾会出现越来越多超过6 sigma的事情。要么做好保护，要么控制好配置比例。 欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道：hubris2025.substack.com 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《非洲人民为什么可以忍受三条腿的凳子？| 和李奕聊美非中日的文化差异》新上线！ 欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 节目后期：大卫翁

四十岁生日这天，破例在起朱楼这档节目里聊聊我自己。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 简明时间轴： 00:36 为什么我想录这期节目？ 第一部分：过去十年我生活中的四个转折点 02:44 第一个转折点：从体制内离开，身处历史的当下你不会知道自己正在见证历史 如果对我30岁以前经历感兴趣的朋友：《大卫翁：早读大学，早入社会，早做牛马，早知天命》 20:12 第二个转折点：开始做内容，不要为了积累所谓的‘资本’而去从事不相关的职业 延伸阅读：《人才》（Talent）by Tyler Cowen 31:10 第三个转折点：遇到贵人，以及Connect the Dots 延伸阅读：《我看见的世界》by 李飞飞 43:44 第四个转折点：离开金融行业，我不愿再做温水里的青蛙 延伸阅读：《第二座山》（The Second Mountain） by David Brooks 第二部分：这十年我对自己的认知以及由此带来的收获 52:28 第一个感受：意志力强是我的优点，但如果一件事情是需要用“坚持”二字的话，大概率是做不好的。 60:28 第二个感受：更加清楚地知道自己的缺点了，毕竟我们的“能力圈”边界通常是由弱点和无知决定的。 67:20 第三个感受：认识到很多事情都是对世界观的投票 71:44 对40岁的期许：拥有更多的自主性 延伸阅读：《跑外卖：一个女骑手的世界》by 王晚 欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道：hubris2025.substack.com 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《非洲人民为什么可以忍受三条腿的凳子？| 和李奕聊美非中日的文化差异》新上线！ 欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon Don't Bother None - Cowboy Bebop Brandi Carlile - The Story 节目后期：大卫翁

半年一度和Ricky的打脸会时间。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 本次复盘和展望节目录制于2026年1月6日北京时间上午。 上次的节目指路：《133.全球宏观和资本市场2025年中盘点：中国的三个温差和美国的三个预期差》 嘉宾介绍： Ricky，思瑞投资创始合伙人、首席投资官。 时间轴： 01:03 复盘一下2025年的资本市场 宏观： 09:43 过去一年股市的上涨和基本面之间出现了一个巨大的GAP 17:39 2026年还能靠出口来撑住增长吗？ 23:20 “短期看需求，中期看改革，远期看科技突破”的分析框架下，2026最重要的应该是消费 36:05 就业的情况，以及AI究竟对初级职位就业有什么影响的一些讨论 41:03 关于中国汇率、利率和通胀，众望所归的人民币升值能走多远？ 57:35 美国经济：通胀下行+经济刺激，2026是否真的增长无虞？ 64:54 2026的特朗普政府还会使出什么幺蛾子吗？ 67:14 关于黄金的一些最新看法 资本市场： 72:35 美国资本市场的all in AI，2026年能兑现吗？ 80:30 中国股市2026年的两条逻辑：Alpha行情和消费股的机会 85:14 发展新阶段的公募基金：指数化配置+越来越平庸的超额收益 89:57 2026最值得关注的增量资金来源：保险资金 资产走势预测： 96:30 Ricky2026年上半年最看好的三类资产：H股、A+H消费板块、空缺 103:23 大卫翁2026年上半年最看好的三类资产：H股、A股（沪深300+红利低波100+科创板）、黄金 欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道：hubris2025.substack.com 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《非洲人民为什么可以忍受三条腿的凳子？| 和李奕聊美非中日的文化差异》新上线！ 欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 路上小心(いってらっしゃい) - ヒグチアイ樋口爱 节目后期：大卫翁

2026年度猜想的关键词：量变引发质变。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 广告时间： 《投资大师系列》完结撒花！欢迎通过小宇宙和Apple播客购买： 也欢迎订阅我的Substack频道，它是一个中英文的频道：https://hubris2025.substack.com/ 又到了一年一度的猜想环节，和不熄灯上的猜测节目不同（指路：《E09 关于2026年的六个预测：赤马红羊、反AI浪潮、身心灵盛行、股市新高》，在起朱楼这边，是我看了很多的研究报告和机构预测后，自己对于接下来一年的一些不成熟的想法。 另外，公众号文章的版本会和播客节目有些不同，因为这是一篇先有文章后有节目的内容，所以如果节目更像是写文章时的一些想法的汇总，对文章版本感兴趣的可以去这里看：《关于2026年的四个猜想和三十八张图》 文章的英文版：《2026: Four Hypotheses and 38 Charts》 视频版：B站 Youtube 时间轴： 04:24 广告时间结束，复盘一下去年四个猜想的兑现情况 19:47 猜想一：世界，尤其是美国，可能会出现一场声势浩大的反AI浪潮。 （这里我只放几张关键图表，更多请参阅本期节目的文章版） 49:05 猜想二：这一轮的资产泡沫正在我们不熟悉的地方滋生。 68:16 猜想三：中国居民部门的超额储蓄总要找到个出口，而股市可能终于会成为这一轮的答案。 85:46 猜想四：西方从未像如今这样不了解中国，而这一切在今年可能会有所改变。 104:07 最后的两张图 部分参考资料： https://www.naceweb.org/research/reports/job-outlook/2026/ https://www.sanders.senate.gov/wp-content/uploads/10.6.2025-The-Big-Tech-Oligarchs-War-Against-Workers.pdf https://www.nytimes.com/2025/12/29/technology/new-billionaires-ai-boom.html https://www.nli-research.co.jp/report/detail/id=52140?pno=2&site=nli 中金：《存款搬家系列（2）：银行理财活化助力A股资金正反馈》 中金：《中国图说中国宏观周报：分行业看贸易盈余》 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《非洲人民为什么可以忍受三条腿的凳子？| 和李奕聊美非中日的文化差异》新上线！ 欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon In the Pool - Chainsaw Man Reze Arc OST 节目后期：大卫翁

“楼塌了”系列最新一期，聊聊还在宴宾客阶段的私募信贷行业。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 2025年的最后一期，我终于来填坑了。这一期我把私募信贷这个行业原原本本的和大家做了介绍，对于金融行业之外的朋友来说，内容可能过于硬核，但我已经尽可能的、在不影响专业性的前提下做了简化。 另外，我还就节目中提到的Apollo发布的一百多页PPT做了一个视频版的解读（网课），感兴趣的朋友可以移步收看： 《阿波罗资产管理公司125页私募信贷主题PPT逐页解读》：Youtube版本、B站版本 这也应该是我对这个行业追踪系列的第一期，到明年合适的时候，我们再来看看事情的演变吧。 简明时间轴： 00:05 为什么要做这期节目，以及为什么拖了这么久才做 延伸收听：《E02 币圈闪崩、美国政府关门、First Brands破产、娃哈哈风波》 延伸阅读：《Jeffrey Gundlach says cracks forming in America's multitrillion-dollar private credit market》 08:34 第一部分：什么是私募信贷 Preqin 《Asset Class 101》  Morgan Stanley《evolution of direct lending》 Apollo《Private Credit - Fact vs. Fiction》 42:05 第二部分：为什么私募信贷在最近十几年会迎来爆发式的发展？ 66:24 第二点五部分：为什么投资者爱私募信贷? 87:10 第三部分：私募信贷行业2024年到2025年的发展趋势 1、参与者众 2、资产支持融资结构日益流行 3、竞争加剧 126:22 第四部分：还会有什么问题？ 其他参考资料： Wall Street Journal《Three AI Megadeals Are Breaking New Ground on Wall Street》 Blackrock 《Global Credit Quarterly: 4Q2025》 Goldman Sachs《Private credit’s outlook amid rising volatility》 Morgan Stanley《2025 Private Credit Outlook》 KKR《Private Credit 2025: Navigating Yield, Risk, and Real Value》 标普信评《Global Refinancing: Pressures Linger For The Lowest-Rated Credit》 Akin《Market Update and 2025 Outlook》 Dechert《Private Credit Trends and 2025 Outlook》 Paulweiss《2025 Private Credit Market Outlook》 New York Times《Debt Has Entered the A.I. Boom》 Invest Like the best: How Apollo Built an $800 Billion Capital Markets Giant | John Zito Interview 9Fin《The AI house that private credit built 》 The Money Insights《Private Credit: What it is, Why it's hot, and whether it's worth it》 Money Maze Podcast 《Private Credit: Hype, Hazard, or the Next Big Thing in Long-Term Growth》 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《非洲人民为什么可以忍受三条腿的凳子？| 和李奕聊美非中日的文化差异》新上线！ 欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon Feel Good Inc - Gorillaz 节目后期：大卫翁

一年一度书单系列，今年分享2+1本外国视角看中国的书。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 2023年的推荐：《vol.25.为什么我会推荐将《置身事内》和《镜厅》放在一起读？》 2024年的推荐：《vol.95.在《小镇喧嚣》和《中县干部》里，读懂更真实的基层中国》 今年推荐的书是： 1. 洪源远 《中国如何跳出贫困陷阱》 2. 李录 《文明、现代化、价值投资与中国》 2.5 DAN WANG 《Breakneck》。 四个小时的节目剪辑已经让我精疲力竭，就不写更多文字了，大家听就完事了。 简明时间轴（会真的简明）： 00:01 为什么挑这三本书？又为什么把它们放在一起？ 12:16 第一部分：什么是现代化，以及为什么不是中国率先实现现代化？ 投资大师系列中的李录：《SP08 李录、比尔·阿克曼、琳达·拉施克：通往投资大师的路，从来不止一条》 李录推荐的四本书： 贾雷德·戴蒙德(Jared M. Diamond) 《枪炮、病菌与钢铁》(Guns, Germs, and Steel)， 伊恩·莫里斯(Ian Morris)《西方将主宰多久》(Why the West Rules——For Now) 戴维·多伊奇(David Duetsch)《无穷的开始》(The Beginning of Infinit) 爱德华·威尔逊(E. O. Wilson)《社会性征服地球》(The Social Conquest of Earth) 52:10 第二部分：中国在过去几十年做对了什么，如何跳出了贫困陷阱，一举实现了四个现代化的基础上，甚至在部分领域引领现代化？ 1、有什么用什么 2、政府与产业的共演 3、引导创变 推荐阅读：布莱恩·阿瑟《技术的本质》 2:18:55 第三部分：未来会发生什么？ 延伸阅读：香港中文大学经济学系教授宋铮《中国需要什么样的经济学研究》 新闻编辑室《The Newsroom》第一季第一集中Daniel的演讲部分翻译稿： “所谓"我们是世界上最伟大的国家"这种说法，根本没有任何证据支撑。  我们在识字率排名第七，数学排名第二十七，科学排名第二十二，预期寿命排名第四十九，婴儿死亡率排名第一百七十八，家庭收入中位数排名第三，劳动力规模排名第四，出口额排名第四。  我们仅在三项指标上领跑全球：人均监禁公民数量、相信天使真实存在的成年人比例，以及国防开支——我们的军费支出超过排名前二十六国的总和，其中二十五国还是我们的盟友。  这一切都与二十岁大学生无关，但你毫无疑问属于史上最烂一代——句号——代——句号——所以当你问什么让我们成为世界最伟大国家时，我真XX不知道你在说什么？！优胜美地？！！！ 我们曾经确实如此。 我们曾为正义挺身而出！我们为道德而战，为道德而立法，也为道德废除法律。 我们向贫困宣战，而非向穷人开战。  我们甘于奉献，心系邻里，言行一致，从不夸夸其谈。 我们建造宏伟建筑，实现惊人科技突破，探索宇宙奥秘，攻克疾病难题，孕育世界顶尖艺术家与最强经济体。 我们勇攀星辰，以男子汉之姿行动。 我们追求智慧，不轻视智慧，智慧也不令我们自惭形秽。  我们不因上次选举的投票对象定义自我，也不轻易被恐慌所困。 正因我们掌握着知识——源自受人敬仰的伟人——才得以成就这一切。 解决任何问题的第一步是承认问题存在——美国已不再是世界上最伟大的国家。” 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《非洲人民为什么可以忍受三条腿的凳子？| 和李奕聊美非中日的文化差异》新上线！ 欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon Labi Siffre - Bless the Telephone 节目后期：大卫翁

第150期节目是和《去现场》的杨一，以及《725沙龙》的欧阳斌老师的一次串台。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 过去几年，内容创作者快速涌现，从机构走向个人，从记者变成主播，他们的声音，正在构成这个时代新的面貌。 本期，我和JustPod联合创始人、《忽左忽右》早期主播杨一，以及《725沙龙》主理人欧阳斌，一起聊聊我们是如何走上内容创作之路，播客为什么能在中国快速壮大，以及在竞争加剧、商业化受限的背景下，一个新的播客秩序是否正在形成。 再次介绍一下725沙龙，这是一个在纽约的中文文化艺术对话项目，已经有十多年的历史，欢迎订阅他们刚刚起步的播客节目：《725沙龙》 感谢725沙龙制作的时间轴： 01:37为什么要做播客？ 07:36从小众赛道到“播客元年” 13:32早期红利与听众增长 19:57商业化与行业生态形成 32:50为什么听众开始转向长对话，并更追求“活人感”？ 49:29 播客未来的新秩序会是什么样？ 64:17 做播客的核心是什么？什么样的人适合做播客？ 73:24 声音比文字更容易建立连接感 79:10 播客与传统媒体的不同 89:57 听众是哪些人？你们是怎么跟听众互动的？ 105:33 做播客真的能养活自己吗？ 115:43 播客难以走资本高速增长那条路，“时光机”经验也不再适用 126:53 做播客之后，你自己有什么变化？ 节目中提到的概念和人物： PGC：Professionally Generated Content，由专业团队或机构制作的内容 UGC：User Generated Content，普通用户自己创作、上传的内容 NPR：National Public Radio，美国国家公共广播电台 赫伯特·马歇尔·麦克卢汉 Herbert Marshall McLuhan，20世纪最重要的传播学家之一，被誉为“媒介理论之父” RSS：Really Simple Syndication简易信息聚合，是一种消息来源格式规范，用以聚合多个网站更新的内容并自动通知网站订阅者 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《非洲人民为什么可以忍受三条腿的凳子？| 和李奕聊美非中日的文化差异》新上线！ 欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon Don't Bother None - Mai Yamane 节目后期：725沙龙

日本杂谈系列的最新一期，和有日本医疗行业一手经验的听友茕茕漫谈日本医院工作经验和照护行业最新发展。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 如果有跟踪我的“日本杂谈”系列的朋友，可能还记得我在今年初有一期节目叫做《vol.120.日本医疗体系的崩溃与重生：医院、药品、医保三角困局的一种解法》。 而这期节目出来几个月后，我又在公众号上发了一篇《致歉声明》，讲了听友茕茕是如何针对这期节目发了一篇事实核实文，而我又是如何深受触动的。而这篇公众号最高赞的留言是——“我觉得可以找这位听友一起录一期播客，效果会更好。” 于是就有了这期节目。 我和茕茕坐下来，对她颇为传奇的学业和职业生涯进行了回顾，聊了她在北海道当护士的经历，以及现在翻译上野千鹤子的《照护社会学》的种种。这期节目让我对日本的医疗行业有了更多一手的认识，也希望你会喜欢。 茕茕的播客：《触动杂货铺》 公众号：触动杂货铺的事实核查文 简明时间轴： 01:48 茕茕写那篇事实核查文的前因后果和心路历程 04:09 茕茕颇为传奇的学业和职业经历：国内本科学护理，去日本学日语加当护士，又在日本读了医学新闻的硕士，现在在翻译上野千鹤子的书。 19:38 在日本当护士和在国内的第一点不同，是“无家属陪护”带来的 21:12 详解日本的多职种合作医疗模式：营养师、康复师和医院社工有多重要？ 37:55 日本医院是如何解决住院患者的洗澡问题的？ 46:15 日本医疗体系设计的基础理念：让必要的人接受必要的治疗 58:37 日本的公立医院和私立医院有何不同？ 62:43 日本医疗体系其中一个问题：被保险者之间负担的不平等和照护质量问题 64:52 日本照护体系最核心考虑的是人类的尊严与自立 80:12 关于照护行业未来能否用AI和机器人解决的一些争论 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》，《E05 纽约新市长、马斯克万亿薪酬、考公考编热、王家卫「塌房」和绝望写手》新上线！ 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《非洲人民为什么可以忍受三条腿的凳子？| 和李奕聊美非中日的文化差异》新上线！ 欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon Brandi Carlile - The Story 节目后期：siri

狂喜播客节上与《美轮美换》三位主播的一次连线串台，录制于11月1日。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 美国经济究竟是好是坏？一边是各大公司纷纷裁员，物价持续上涨，民众叫苦连天；另一边却是股市高歌猛进，AI叙事如火如荼。 本期节目我们探讨美国经济体感与宏观数据之间的巨大鸿沟。尽管经济前景充满不确定性，美国股市却在AI叙事的驱动下持续上涨，将科技巨头、普通投资人都绑上了一艘“大船”。这艘船能航行多久？ 本期嘉宾： 美轮美换是一档深入探讨当今美国政治的中文播客。 王浩岚：美国政治爱好者，岚目公众号主笔兼消息二道贩子 Talich：美国政治和文化历史爱好者 小华：媒体人 时间轴： 03:47 美国政府关门还要持续多久 12:09 美国经济真的差吗？各行业体感差异巨大 20:06 矛盾的宏观数据：经济增长与就业疲软并存 37:54 特朗普对美联储和经济数据统计机构的挑战 44:25 美联储的独立性从何而来？ 57:13 经济下行，为何美股持续上涨？除了AI还有什么原因？ 1:08:28 听众问答 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》，《E04 北方调研、白宫被“拆”、川普访亚、短剧“太奶”》新上线！ 欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目封面：狂喜播客节赛博现场 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 节目后期：美轮美换

《金融机构是如何运作的》第五期，来聊聊基金投顾这个在中国刚满六年的新生态。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 这也是“蓄谋已久”的一期，自从我发现这轮行情启动以来，越来越多的财经大V开始转型做自己的基金投顾组合之后，就想来聊聊这个话题了。结果真正开始准备的时候，正好发现迎来了中国的基金投顾行业诞生六周年，也算是一个巧合吧。 听完之后大家可能会发现我对于中国基金投顾行业的发展现状是非常不满的，但爱之深责之切吧，看着我们白白丢掉了在周期底部的时候好好发展这个行业的机会，以至于没办法让更多的人可以享受到这一轮行情带来的财富效应，真的是又遗憾又痛心。痛心的是如果接下来行情走向高潮的时候更多的人涌向投顾，那么这个行情很有可能又会在周期结束后迎来至暗时刻——就想上个周期的基金行业一样。 希望是我想多了吧。 简要时间轴： 00:27 简单介绍一下基金投顾是什么 01:10 为什么这次选择基金投顾的话题？ 04:27 第一部分：为什么要有基金投顾这个行业？ 06:20 金融行业和其他客户服务业有两个本质不同 12:34 普通人做基金投资的成功诀窍只有一个：信任 15:28 基金投顾服务可以分为三个部分 第二部分：基金投顾在美国和中国的发展历史 22:56 美国投资顾问市场发展的两个基石制度 27:11 美国投资顾问市场目前的三个特征 36:46 中国基金投顾行业的发展简史 第三部分：中国基金投顾行业为何发展的如此步履蹒跚？ 41:15 第一点：顶层设计不清晰 42:51 第二点：不懂客户 47:36 第三点：费率高 50:27 第四点：投资者陪伴很不够 54:10 第五点：基金大V们的利益冲突问题 58:18 为什么这五点里没有一个与投资能力有关？ 第四部分：接下来怎么办？ 60:47 对于行业的一些建议 62:41 目前普通投资者如何选择基金投顾服务？ 64:09 《希利报告》(Healy Report)和它指出的当年美国投资顾问行业的问题 参考资料与推荐阅读： 《Investment Adviser Industry 2025 snapshot 》 《Misconduct Under the Microscope: Examining Bad Behavior by Financial Advisers》 《基金投顾试点六周年：零到近两千亿元跨越式增长》 《一篇报告铸春秋 两部法律定江山——回顾美国《投资公司法》与《投资顾问法》的历史》 《客户的游艇在哪里》，作者：施韦德（Fred schwed） 《1929: Inside the Greatest Crash in Wall Street History--and How It Shattered a Nation》 作者：Andrew Ross Sorkin 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》，《E04 北方调研、白宫被“拆”、川普访亚、短剧“太奶”》新上线！ 欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 节目后期：大卫翁

我们与云南马坪关民宿女老板段四合的一次火塘夜谈，聊聊这个09年刚通电、15年刚通路的乡村的变化，和她自己的成长史。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 本期节目由飞书智能纪要功能生成的图： 上述的节目内容总览图由飞书智能会议纪要生成。飞书智能会议纪要近期全面更新，会后 AI 精准理解内容，生成总览图清晰展现会议框架、重点及解决方案，一目了然掌握结论与后续方向。欢迎大家点击链接尝试，www.feishu.cn。 这是一期很特别的节目，雨白和我说它可能不适合放在起朱楼，但我依然坚定的认为这期节目应该要让更多的人听见。 在这期节目里可以听到乡村的变化、村民的成长，他们对于罗伯特议事规则和自组织的运用，以及她对于村子发展旅游业独特的思考。四合用她惊为天人的表达能力贡献了大量让我当场起鸡皮疙瘩的金句，同时也向我们展现了一位土生土长的云南乡村人的蜕变全过程。 上个月在我的《犬生活》里发布了一期“场外观察”节目，是我们结束了云南之旅后回到知了老师家吃完饭后的一段聊天，里面的后半段也大量提到了我们对去了的几个云南村落的所思所想，欢迎移步收听：《把自己运到菌山上，才能吃到最新鲜的松茸、看到最真实的山村》 简明时间轴： 01:43 四合曾经是一位十年前还不怎么会说普通话的白族家庭妇女 04:02 马坪关是哪里？ 08:14 马坪关2009年刚通电 11:34 马坪关盛产松茸，如今是村民重要的经济来源 13:33 村落和村民重要变化的外部助力：黄印武老师 17:32 罗伯特议事规则如何在中国边远乡村落地生根？ 22:43 让村民们换抽水式卫生间都难于上青天 24:25 是什么让四合从一个害羞的家庭主妇走到今天？ 30:02 马坪关的包菌山制度 36:26 自组织如何帮助马坪关解决大小纷争？ 44:46 马坪关如何解决撤并学校后的学前教育问题？ 53:54 四合第一次也是唯一一次去大城市的体会 58:39 关于妈妈会这个“神秘组织” 65:57 四合如何带领村民去找县长解决孩子教育问题？ 70:57 “我们世世代代都是守关人” 74:42 四合为何拒绝短视频平台网红对于合作推广马坪关的邀请？ 77:14 另一位女性老师“边边远侠”对于女村民们的影响 80:02 四合未来想在村里修个博物馆，向外人和后代展示村子的来时路 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》，第三期《E03 艺术和知识失窃、No Kings抗议、AI发“情”、东南亚动荡》 新上线！ 欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 白族调 节目后期：甜食、大卫翁

给我和雨白、小跑的新节目《不熄灯Lights On》导个流。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 💡 夜深了，但我们不熄灯。这是一档三位好友的聊天节目，我们分别生活在纽约、香港和北京，不同的时区，聊同一个世界。 第二盏灯亮起。谁在为冲击买单，谁在稀释风险，谁又在借机重写规则。 小跑刚去了日本，对游客之多感触至深，也对日本获得诺贝尔奖后的欣喜若狂有了一手见闻。 大卫翁在纽约，亲历了美国政府关门对自己生活的影响，同时看着First Brands破产就像看到当年P2P那熟悉的配方。 雨白在北京，对娃哈哈二代大女主的最新动态有自己的看法，以及对如何预测诺贝尔经济学奖花落谁家给出了小窍门。 灯光各异，思绪同频，欢迎关注。 视频版在这里：https://b23.tv/4qa9uV5 🗒️ 时间轴 03:50｜ 日本政局突变：高市早苗上台受阻，派系、联盟、权力暗战 06:30｜ 「日本泰国当下政局的共通之处：在野党通过短期妥协试图谋求远期利益 10:30｜ 「她如果上台，那这是她的来时路；如果没上，那才会是黑历史。」——女性与日本政治的「玻璃顶」 13:10｜ 游客挤爆京都：当「第三产业的支撑』变成生活的负担 18:00｜ 一觉醒来天都变了：聊聊币圈史上的最大崩盘 21:30｜ 美元回魂——从「悲观纠偏」到「信仰回归」？ 29:00｜ H1B签证要收10万美元？政策的不确定性比收钱更可怕 36:00｜ 美国政府关门：当「国家运转」成了党争的筹码 42:40｜ 「美国已经不是民主制，而是『否决制』。」——福山对美国当下的锐评 46:10｜ 美国最大汽车零件商First Brands破产：「尽职调查，只存在于PPT里。」 49:40｜ 私募信贷狂飙：影子银行重返舞台，P2P的幽灵在美国复活。 54:10｜ 「这个配方太熟悉了——2008年才看过。」 56:00｜ 香港放信号、美国收紧手——全球金融的「你退我进」 59:40｜ 赵长鹏回港、张一鸣露面——资本风向重新转向东方？ 60:20｜ 娃哈哈风波：「半年前是正宫大女主，现在成了『娃小宗』」？ 62:00｜ 宗馥莉辞职背后：商标、股份、家族企业的权力转移 67:00｜ 娃哈哈只是冰山一角：中国式企业传承的艰难与「父权余震」 74:00｜ 聊聊今年诺贝尔奖：为什么诺贝尔奖在中国社交媒体的声量越来越低了？ 74:30｜ 外网特朗普得诺贝尔和平奖的呼声很高，他们居然不是演的？！ 78:00｜ 展望今年诺贝尔经济学奖得主，看看AI能否正确预测？ 🏠 创作团队 主播：大卫翁、肖小跑、雨白 音频后期：大卫翁 视频后期：雨白 💾 相关资料 《日本等待新首相》 《Government shutdown continues as Smithsonian museums, National Zoo temporarily close》 《Behind the Collapse of an Auto-Parts Giant: $2 Billion Hole and Mysterious CEO》

每个季度一次的投资账复盘时间，聊聊收益、市场看法和投资心态。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 我在小红书上的每个月投资账复盘合集 简明时间轴： 03:17 三季度市场表现复盘 10:11 我自己的投资组合在三季度的表现 14:13 我在三季度的一些操作 16:19 我对驱动三季度市场表现的一些马后炮看法 36:43 AI叙事是什么类型的泡沫？ 抱歉这里有一个口误：阿里巴巴吴妈的演讲不是在外滩大会上，而是在云栖大会上，特此更正。 54:11 四季度的一些操作准备 59:39 如何判断一段行情是回调还是结束？ 欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎大家关注我的生活方式播客节目《犬生活》，《把自己运到菌山上，才能吃到最新鲜的松茸、看到最真实的山村》新鲜出炉~ 欢迎在评论区和我互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 问题 - 许钧 节目后期：大卫翁

日本杂谈的最新一期，聊一聊日本的季节限定文化，以及商家们是如何利用这种文化卖出更多东西的。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 感谢友台《跨海电波》的邀请，这一期来聊一聊我一直很感兴趣，相信来日本旅游过的朋友也都很熟悉的“季节限定”这件事情。 话题开始前先介绍下「跨海电波」。这是一档由亚马逊广告出品的出海商业观察类播客，节目聚焦出海人最关心的问题，汇聚真实的经验和前沿的讨论，锁定值得深耕的高潜力目的地，与听众一起探索全球化路径中那些真实故事。欢迎点击「跨海电波」关注收听。 不过我们没有局限于季节限定本身，还聊了很多关于如何让商品和人产生情绪链接，以及中国的跨国卖家如何可以打入日本市场等问题。就像我在节目一开始说的，关于这些问题我不是专家，除了日常的观察之外，也仅仅是在准备节目的时候参考了一些营销相关的资料和文章，所以如果有说的不准确或者不充分的地方，欢迎大家在评论区留言补充，或者给我的小红书账号后台发信。 感谢跨海电波提供的时间轴： 01:44 不追求大牌？深藏仪式感？我们需要重新认识日本消费习惯，分层和从众是我总结的两个关键词 05:31 风靡日本的「限定」文化，源头是极度快节奏和短周期的供应链，以及供不应求的优质货架 08:25 “季节限定”文化来自于日本人对季节感的重视，以及对什么时候该做什么事情的执着 20:07  侘寂、物哀，日本人的美学意识如何塑造消费行为？ 22:51 从中川政七商店的崛起，聊聊日本人现在是如何追求“有故事”的品牌 延伸收听：东京脱线时间《在奈良逛中川政七：看这家老铺盘活日本民艺》 32:51 “地域+季节”的双重限定，也许是让日本人买单的王炸组合 延伸收听：Top of Japan 《50｜mont-bell，户外品牌也可以很可爱！》 37:40 在日本，好的营销动作往往先铺氛围 41:32 在日本的特殊消费文化里，我们如何决定卖什么？ 44:52 想让更多人看到你的商品，别忽略杂志！ 46:32 线下购物发达的日本，线上店铺可以做什么？ 53:11 在国产更吃香的日本，中国出海品牌的破局机会在哪里？ 57:10 日本人是“细节控”，售后服务需要做到啥？ 61:29 做日本市场不能心急，“慢就是快”才是最主流的打法 欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎大家关注我的生活方式播客节目《犬生活》，《把自己运到菌山上，才能吃到最新鲜的松茸、看到最真实的山村》新鲜出炉~ 欢迎在评论区和我互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 节目后期：跨海电波、大卫翁

本期无干货，聊聊我要去做访问学者这件事情的来龙去脉以及心路历程。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 直到签证拿到手里的那一刻，我才敢确信明天我真的可以成行了。 毕竟年初这个机会找到我的时候，我还是满脸的不可置信。 什么？只是因为听了我几期播客，就邀请我去做访问学者？ 在项目推进的过程中，又经历了特朗普政府对美国大学的无情打击，哥大首当其冲被反复摩擦，我一度觉得这事儿大概率是要黄了。 直到学校那边发来对我研究提纲的修改意见，以及新闻学院的副院长给我发来热情洋溢的邮件，表示对我的履历和研究课题都很感兴趣的时候，我才开始认真对待这件事情。 我应该不是中文播客圈第一位去美国大学做访问学者的人，但应该是第一个因为播客受到邀请，而且去研究的也是播客相关课题的。 我希望借助哥伦比亚大学新闻学院这样一个对于新闻、媒体、叙事都有着深厚积淀和研究的平台，能够为我做播客这几年一直思考的一个问题寻找答案—— “在传统媒体式微、个体内容创作者日益掌握话语权的当下，在算法和订阅成为普罗大众获取信息的两大关键机制的今天，宏观、经济乃至资本市场的叙事，究竟会被如何重塑？” 我想没有比美国更适合观察、探讨、思考这个问题的国度了，毕竟这是一个播客极其主流，甚至政要可以通过社交媒体来影响民众意志的地方。 当然，或许这个课题根本没有答案，但作为一个大时代的观察和记录者，如果能够捕捉到一些碎片和现象，我想也已经足够了。 同时，也希望我得到的这个机会可以告诉所有正在和想要做播客的朋友：做一档播客，你的目的未必就是要商业化，通过这个媒介你也可以链接到更多的可能性。 谢谢听友们的鼎力支持，没有你们，我也不会有这次机会。当然更要谢谢为我提供这次机会的朋友，以及背后一直默默支持我的家人。 背起行囊，我又要开启一段新的旅程了。 简明时间轴： 00:28 为什么要为此录一期播客？ 01:32 说说这个机会的来龙去脉 07:38 我想去研究一个什么样的课题？ 欢迎在美国的朋友与我联系，希望这一年能和很多的人探讨这个话题。 27:47 聊聊我在得到这样的一个机会后的一些感受 欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎大家关注我的生活方式播客节目《犬生活》，《番外：我们为什么热爱度假酒店？》新鲜出炉~ 欢迎在评论区和我互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 封面：机器人之梦剧照 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 自然卷 - 三十岁以后 节目后期：大卫翁