Advertise on podcast: רכבת ההשקעות

ערן גולן, מנכ"ל מימון ישיר, מכיר אולי יותר מכולם את ההתנהלות הצרכנית והפיננסית של הישראלים, כמי שמספק להם הלוואות לרכב ומשכנתאות חוץ-בנקאיות. והאופטימיות שלו מדבקת: "בתור כותרת", הוא אומר, "הישראלים מתנהגים באחריות". הוא נשען על מידע ונתונים, ולפיהם יחס החוב תוצר של התושבים בישראל נמוך יחסית למדינות המערביות, והאשראי הצרכני נשאר יציב בסביבות 230-240 מיליארד שקל. גם בשנתיים וחצי האחרונות של מלחמה, המשק שומר על חוסן. בשיחה עם דור מרקוביץ-רוט בפודקאסט "רכבת ההשקעות", פודקאסט הבית של Capital Summit, גולן מספק תמונה רחבה של השוק הפיננסי הישראלי. הוא מסביר איך מימון ישיר שיפרה את תעשיית מימון הרכב בישראל על ידי קיצור תהליך אישור העמדת הלוואה שנמשך יומיים לתהליך שנמשך כיום לכדי דקות ספורות. מימון ישיר היא חברת האשראי החוץ-בנקאי הגדולה בישראל. בשנים האחרונות פיתחה החברה מודל עסקי ייחודי ובמסגרתו היא מייצרת תיקי הלוואות ומוכרת אותם לגופים מוסדיים. "זה win-win", מסביר גולן. "אנחנו רצים בשטח, מייצרים תיק הלוואות, ומוכרים לצד שלישי. כל הלקוחות חוזרים - אין אף גורם שעשה אצלנו עסקה אחת ונעלם". בשנתיים האחרונות, החברה פתחה פעילות חדשה והקימה חברת משכנתאות: הלוואות לכל מטרה כנגד שעבוד הנכס. התוצאות לא איחרו לבוא – בשנת 2024 רשמה החברה 51 מיליון שקל רווח. "חשבנו שיש אוקיינוס כחול, לא הבנו עד כמה גדול וכמה חזקים הביקושים", מספר גולן. מה חושב גולן על התנהלות הצרכן הישראלי בשנתיים האחרונות? ומה צפוי למדינה בהיבט הכלכלי הלאה בהמשך הדרך? See omnystudio.com/listener for privacy information.

השוק הלא סחיר בישראל עובר מהפכה. פידרים וקרנות פתוחות הופכים השקעות אלטרנטיביות לנגישות יותר מאי פעם, אך ענבר שטיינר מוואליו השקעות מזהירה: "משקיעים כשירים חדשים זקוקים להכוונה מקצועית". בשיחה מרתקת בפודקאסט רכבת ההשקעות עם דור מרקוביץ-רוט, שטיינר חושפת את ההזדמנויות הגדולות של התקופה הקרובה: עולם התשתיות כמקלט מפני תנודתיות, השוק המשני שמתפתח בעקבות שוק הפריימרי הצומח, והמצב המיוחד שייווצר מחומת הפירעון הצפויה. "אנחנו הולכים להיכנס לתוך קיר של חובות", מסבירה שטיינר. לדבריה, חברות שלקחו הלוואות בעידן ריבית האפס נתקלות בסביבת ריבית חדשה, דבר שיוצר הזדמנויות לקרנות המתמחות במצבים מיוחדים ((Special Situation, אך גם דורש בחירה קפדנית של מנהלים. מה הפתרון? לפי שטיינר חובה לבחור מנהלים עם ניסיון מוכח. או, כפי שהיא מסכמת: "ההון האנושי הוא זה שיוצר את ההבדל מגוף לגוף". See omnystudio.com/listener for privacy information.

איך יכול להיות שבמדינה קטנה כמו ישראל נעלמים מדי פעם מאות מיליוני שקלים? עורך הדין איתן ארז, שמייצג מאות קורבנות לעוקצים פיננסיים, ומי ששימש כמפרק לחברות של נוכלים רבים, חושף בפרק החדש של "רכבת ההשקעות" את המנגנונים שמאפשרים לנוכלים כריזמטיים לפעול ללא הפרעה. עו"ד ארז ליווה בשנים האחרונות את פרשיות העוקץ החמורות והמפורסמות בישראל - פרשיות אברהם גינדי, ענבל אור, אלדד פרי ומייק בן ארי. לדבריו, לפחות 400-500 משפחות נפגעו בעשור האחרון מקבוצות רכישה שקרסו, ובפרשת סלייס בלבד נעלמו 900 מיליון שקל. מהי הסיבה המרכזית לדעתו של עו"ד ארז? ניסיון להרוויח או לחסוך יותר כסף. "סביבת ריבית נמוכה", הוא אומר, "גורמת לאנשים להשתגע שהכסף לא עובד ואז הם נופלים כצאן לטבח". עו"ד ארז חושף את הדפוס החוזר. מניסיונו הוא יודע שלא כל הנוכלים התחילו ככאלה. האמת היא שמרביתם היו אנשים הגונים. "הנוכלים מתחילים בהגינות", הוא מספר, "נכנסים לקשיים כלכליים ואז מתחילים לערבב כספי לקוחות עם כספיהם. התוצאה: "מכירת אוויר" למאות משפחות, כמו במקרה של ענבל אור שלקחה כסף על קרקע שלא הייתה שלה. לפני שהוא מחלק טיפים כיצד להימנע מעוקץ, מזהיר עו"ד ארז מאמונה עיוורת אחר הבטחות שיווקיות. "כמי שמייצג את הקורבנות וגם שמי שמשמש כמפרק, אני רואה רק את הסוף", הוא אומר, "לא את ההתחלה הוורודה או את המצגות השיווקיות הנוצצות. אני רואה את הכסף שנעלם ואני זה שנלחם בנוכלים עד הסוף". אז מה השאלות שכל משקיע חייב לשאול ואיך גם אתם תוכלו להימנע מליפול בעוקץ הבא? See omnystudio.com/listener for privacy information.

איך יזם שהקים רשת בתי מרקחת, ייבא עוגיות מאמריקה ויצר באיירפורט סיטי את הנכס המניב הגדול בישראל, הפך למלך הדיור המוגן? מוטי קירשנבאום ממגדלי הים התיכון מסביר בפודקאסט הבית של Capital Summit מדוע דיור מוגן הוא "השקעה שאי אפשר לעשות לאקזיט" - ומדוע כאן בדיוק טמון הכוח. בעוד השוק הישראלי מתמודד עם גל הזדקנות וצפיפות גוברת, קירשנבאום משווה בין עולם הקניונים לעולם הדיוק המוקדם ומבהיר שגם כאן וגם כאן הסלקטיביות היא המפתח. "כל בית הוא בית שיש לו נוכחות אסטרטגית", הוא אומר, "אתה לא רוצה להקים בית על ידו". התוצאה היא שמעטים בונים, רבים מתלבטים, והצרכים רק גדלים. ומה המפתח להצלחה על פי קירשנבאום? לא רק המבנה אלא (ואולי בעיקר) התוכן. בביקורים בבתי דיור מוגן באירופה, בארה"ב ואסיה גילה קירשנבאום שהמודל הישראלי, זה המתמקד בחוויה החברתיות והפעילויות, הוא שונה לחלוטין מכל מקום אחר בעולם. השורה התחתונה: הדיור המוגן דורש מחויבות לעשרות שנים, אבל מציע יציבות בעולם שמשתנה. עם השיתוף החדש של מגדלי הים התיכון עם כלל ביטוח במתקן של 500 מיליון שקל, ברור שיש "עוד מקום" - רק למי שמוכן לשחק לפי החוקים הייחודיים של המשחק הזה. See omnystudio.com/listener for privacy information.

בעוד הבנקים הגדולים שולטים על 95% מהאשראי לעסקים, שלומי תורג'מן פיתח מודל שונה לחלוטין. במקום לקחת כסף מבנקים,  BTB - Be The Bank מחברת ישירות בין הציבור לעסקים והיא כיום הגוף היחיד שאינו תלוי בהם. "אנחנו הגוף היחיד שאינו תלוי במערכת הבנקאית", מסביר תורג'מן בפודקאסט הבית של Capital Summit. התוצאות מרשימות: 18 מיליארד שקל בהלוואות מצטברות, 200 מיליון גיוס חודשי, ויכולת לתת הלוואה תוך 3 ימים. אז מה הסוד של החברה? איך היא הגיעה לתוצאות מרשימות למרות המונופול הבנקאי? לפי תורג'מן, מדובר בשילוב של שקיפות מוחלטת, מודלים טכנולוגיים מתקדמים. ומעל הכל – אהדה בלתי נגמרת לבעלי העסקים. "עסקים הם גיבורים", אומר תורג'מן, "הם מחוללים את הכלכלה, אנחנו אוהבים אותם. לווה הוא לא קטן. בביתנו הוא מקבל שירות, הוא מקבל הלוואה של מיליונר". "אין דבר כזה עסק מסוכן", הוא ממשיך את משנתו. "חברות ציבוריות ענקיות יש להן חוב, למדינת ישראל יש חוב. עסק בלי חוב לא יכול לצמוח". המודל שלו מוכיח שאפשר לפרוץ מונופול בנקאי – רק אם יודעים איך. See omnystudio.com/listener for privacy information.

אלחנדרו שובקס, הגיע לספרד ב-2014 כשהמדינה עדיין הייתה במשבר, ישן בהוסטלים וטס דרך טורקיה כדי לחסוך כסף. היום הוא מייסד ומנכ"ל קרן ארגיס, אחת הגדולות בספרד. מה השתנה? ספרד עברה שינויים רבים בשנים האחרונות, חלקם קשורים בהגירה המסיבית של כשני מיליון תושבים חדשים בחמש שנים. זאת, לצד השקעה באנרגיה ירוקה זולה, ביורוקרטיה משופרת והיתרים שהתקצרו משנתיים לחצי שנה. הקומבינציה של חצי מיליארד דוברי ספרדית שמחפשים אלטרנטיבה לארה"ב יצרה טלטלה דמוגרפית יוצאת דופן. בפודקאסט הבית של capital summit, אלחנדרו חושף איך חשיבה מחוץ לקופסה הובילה להצלחה מסחררת: "אין דירות קטנות פה", אמר ובנה 700 יחידות שנמכרו כולן בחודש הראשון (למרות שמנהלת השיווק איימה להתפטר כי מדובר ב"שטות"). אז מה הסוד? "אם אתה בא מבחוץ", אומר אלחנדרו, "אתה יכול להסתכל מלמעלה, לראות את היער ולא את העץ". See omnystudio.com/listener for privacy information.

עוזי לוי, מנכ"ל "מבנה", חברת הנדל"ן המסחרי הגדולה בישראל עם 400 אלף מ"ר משרדים, עומד בפני דילמה מורכבת: מצד אחד פיתוח מגדלים חדשים בלב אזור הביקוש בתל אביב (מרחק 150 מטר מתחנת השלום), ומצד שני משבר עמוק בפריפריה. "משרדים בתל אביב יעבדו, משרדים במקום אחר יעבדו פחות", הוא מציין בפודקאסט הבית של capital summit "רכבת ההשקעות". לוי, שהקים את "דירה להשכיר" מאפס לפני מספר שנים מתוך שליחות ציבורית, מביא לשיחה ניסיון ייחודי. כשקיבל את הפנייה להקמת החברה הממשלתית, הרגיש "שאני כמעט היחידי שיכול לעשות את זה" - שילוב של ניסיון בנדל"ן להשכרה (17 אלף דירות בקנדה), היכרות עמוקה עם שוק ההון, ויכולת "לדבר בשפת האוצר". See omnystudio.com/listener for privacy information.

"בעקבות ה-AI הביקוש לאנרגיה עולה מעל לכל גרף שמישהו דמיין", כך אומר נמרוד גור, שותף מייסד ומנהל קרן הליוס, בפרק חדש של פודקאסט הבית של capital summit. הוא חושף איך הפכה קרן הליוס מסטארט-אפ ישראלי לאימפריית השקעות של מיליארד יורו בתשתיות אנרגיה מתחדשת. עם תשואה דו-ספרתית של 12-14 אחוז ויציבות שלא תלויה בתנודות השוק, הליוס מנהלת פרויקטים המניבים מעל 700 מגה וואט ברחבי אירופה. יחד עם זאת, ישראל, לדבריו, נשארת הרחק מאחור. "לישראל יש פוטנציאל אדיר, אין אף מקום באירופה עם כמויות שמש כמו כאן", אומר גור, "אבל אנחנו מפגרים בלפחות 50 אחוז מהיעדים של אירופה".   See omnystudio.com/listener for privacy information.

אמיר הסל מקרן ארבל חושף: הניסיון ממשבר 2008 גרם לו לאמץ גישה ייחודית לניהול השקעות במאות מיליארדי שקלים. בזמן שהעולם התמוטט, הוא נשאר יחסית רגוע, בזכות הניסיון הקודם, הניתוח המוקפד והבנת השוק הישראלי. בפרק מרתק של פודקאסט ״רכבת ההשקעות״ של Capital Summit, הסל חושף איך שוק החוב הפרטי בישראל שונה מהעולם: כאן הבנקים שולטים ב-70% מהשוק, לעומת ארה"ב שם קרנות החוב גדולות מהבנקים. הפער הזה יוצר הזדמנויות ייחודיות. See omnystudio.com/listener for privacy information.

דורית דור, מייסדת שותפה של קרן להשקעה בטכנולוגיות קוונטיות, מסבירה למה הטכנולוגיה הזאת תהפוך את העולם שאנחנו מכירים, ואיך ישראל צריכה לפעול כדי לא לפספס את המהפכה הבאה See omnystudio.com/listener for privacy information.

ד"ר אתי לוצאטו, העומדת בראש קבוצת לוצאטו, חברה מובילה לקניין רוחני, חושפת את הפרדוקס הישראלי: מדינה שמובילה בחדשנות טכנולוגית אבל הקטר הכלכלי שלה מצטופף ברדיוס אחד קטן במרכז. בראיון לפודקאסט הבית של Capital Summit היא מסבירה למה זה מסוכן, איך פטנט אחד יכול לשנות את המשחק, ומדוע רק 5% מהיזמים מגיעים לאקזיט See omnystudio.com/listener for privacy information.

בשיחה עם דן קצ'נובסקי בפודקאסט "רכבת ההשקעות", חושף יזם הנדל"ן צחי אבו את הסיפור הדרמטי של העסקה ששינתה את חייו בתקופת הקורונה: באותו יום שהחזיר צ'ק של 10 מיליון שקל לרוכש מבוהל, הוא נסע להרצליה וסגר עם יצחק תשובה עסקה של 720 מיליון שקל. המהלך הזה הפך אותו מיזם מקומי באשדוד לבעל שלוש חברות ציבוריות בבורסה. See omnystudio.com/listener for privacy information.

הכסף שלכם ישן בעו"ש: הפער שחייבים לסגור. מנכ"ל איילון ביטוח ופיננסים, שרון רייך, לא חוסך בביקורת: ״חינוך לאוריינות פיננסית חייב להיכנס כבר בבתי ספר יסודיים וכקורסי חובה באוניברסיטאות״. הפער הזה גורם להון עצום "לשבת בשוטף" בחשבונות שאינם מייצרים תשואה, בזמן שמוסדות מפוקחים מציגים תשואות מצוינות. החיבור הזה חייב לקרות. בשיחה מרתקת ל"רכבת ההשקעות", רייך מציג את הבעיה בדרג הניהולי: הרגולטורים לא הצליחו להסכים על רפורמת הארביטראז', מה שמשמר עיוותים בשוק. רייך מדגיש כי "הרגולטור הוא כמו בעל שליטה", והוא זה שצריך ליצור ודאות. See omnystudio.com/listener for privacy information.

מהפכת הבינה המלאכותית משנה את פני עולם הפיננסים, והעתיד צפוי להשתנות לבלי היכר בתוך 5 שנים בלבד, כך לדברי שלומית ווגמן רטנר, מומחית לשילוב בין פיננסים, רגולציה וטכנולוגיה. "למשקיע הבודד כבר אין יכולת להתחרות", היא אומרת בריאיון לפודקאסט "רכבת ההשקעות" של מרכז הנדל"ן. "מערכות הבינה המלאכותית יודעות לנתח הרבה יותר מידע, החל מתצלומי אוויר שמראים כמה לקוחות יש בוולמארט, דרך ניתוח שפת גוף של מנכ"לים בשיחות משקיעים, ועד חיזוי דוחות כספיים. וככל שמערכת ה-AI בולעת יותר מידע ולוקחת בחשבון יותר פרמטרים, כך היא מדויקת יותר בהשקעות". See omnystudio.com/listener for privacy information.

ערן וולף, מי שהפך את מימון ישיר לאחת החברות הגדולות בשוק הרכב, חושף בפני דן קצ'נובסקי, מנכ"ל ובעלי חברת סקאלה ומרכז הנדל"ן, את האתגר הבא שלו: כניסה לשוק המשכנתאות. לדבריו, "בשוק של 600 מיליארד שקל יש מקום להרבה שחקנים." See omnystudio.com/listener for privacy information.