Advertise on podcast: 投资悟道 渡人渡己

本期节目围绕《价值投资的哲学底色：保守主义（24）》展开，主播从节目开头提出的核心问题讲起：各位朋友，我们今天继续讨论保守主义，已经讨论了很多次。实际上，保守主义是个人修养的一部分。特别是在投资中，除了创业之外，我觉得保守主义在人生中扮演着重要的角色。投资和人生有很多相通之处。保守主义更注重自身的内在修养。前面提到了，独立思考是其中的一种表现。但承认这个世界很大、很复杂，不可预测。每个人的一些东西有天花板。 随后，节目继续展开这一主题，进一步补充背景、判断依据和需要留意的地方：承认自己的界限后，应该努力提高自己的不足之处。超越个人天花板的事情，可以承认后就好，以后尽量避免涉水走。人性中存在许多局限，但有些可以克服，就是尽人所能，听天由命。我认同这个观点，就是尽人所能，不要逃避责任。要勤奋，但不要在一个没有结果的地方拼命努力，那不是勤奋，只是愚蠢。比如预测股市等等这些东西，或者依赖运气，这都不是很好的事情。 在讨论过程中，主播也结合具体情境说明这些问题为什么不能只看表面数据或简单结论：保守主义是个不错的选择，但是很多人认为我说的都是个人情感，没有涉及国家民族方面。如何说呢，我个人认为，这是我的一个哲学观点。我首先觉得一个人，在情感和现实面前，就是你的初心，你的现实面前，它实际上是一个过程。其实我们每个人，我个人是这样认为，我觉得一个没有好的初心的人，就是你没有初心，那你是无法改变这个事实的，就是没有办法去。 节目后半部分继续延伸到更具体的影响因素和现实变化：所以你要有这个心态去改变这个世界，对吧？但是到底是你改变了世界，还是世界改变了你，这其中是有顺序的。我个人认为，一个人要想改变世界，首先要改变自己。你连自己都改变不了，你又怎么谈改变世界呢？一个改变不了自己的人，连自己的孩子都比点点教育好，你不要说改变这个世界了。所以这个“但是”是一个无视，但却有一点可能更重要，如果你不无视这个现实，不蛮顾事实、逻辑和现实，那么你将受到伤害，你这一辈子可能都过得不好。 整体来看，本期节目不是给出一个简单答案，而是把相关判断拆开来看，提醒听众在理解这一主题时多看条件、背景和长期变化。所以不要说是一种情怀，也不要说是你在改变这个世界，因为你连自己都没有改变。处理好，你可能成了这个世界的包袱，你比方说是给这个世界带来什么好处了。所以我个人认为一个人首先第一点要把自己照顾好，把自己的家庭照顾好，承担你的责任，因为你把自己弄好，提高了你自己，你也是这个社会的一部分，你其实也就改变了这个社会，不是吗？ 前往小宇宙评论区与主播互动

本期节目围绕《价值投资的哲学底色：保守主义（23）》展开，主播从节目开头提出的核心问题讲起：各位朋友大家好，我们今天继续谈论保守主义在价值投资哲学中的意义，因为我谈了将近二十几次，我想很多网友都觉得有点烦，不怕你说我都觉得有点烦，觉得重复的太多了。但是遗憾的是，世事无常，好像重复好像是解决问题的一种方式，这个不完美，但可能是最好的方法。这个有点像什么过程，我不知道大家有没有见过房子，就是那个砌着水泥的，你就知道。 随后，节目继续展开这一主题，进一步补充背景、判断依据和需要留意的地方：就是水泥自身那么坚硬，就是开始的时候就是很简单，你对着沙子，以后再对着黏土，以后加上水，以后不断地就这样的搅拌，重复的搅拌，动作非常单调。当然了，沙子和水泥的匹配要好一点，因为匹配好，那就容易一些，所以有的人天赋比较高，它的沙子可能就容易碎，就是比较细一点，那跟黏土能够，匹配也好，大小也好，正好合适，表面活性也比较好，那它的天性也比较好，原来天生就很耐心，天生就比较保守，对这个 在讨论过程中，主播也结合具体情境说明这些问题为什么不能只看表面数据或简单结论：过程会容易一些，大多数人其实都是需要的，你知道沙子，知道水泥这个匹配是没有用的，你不断地用你的手来搅拌不断地重复这个动作，时间越长，你搅拌的时候越充分，以后把水混在一起的时候，水分失去的时候，你那个混凝土地的硬土那种黏性就会更好，所以这种简单的重复的这个过程是很重要的，当年那个房子的大厦建起来的时候，能够支撑是一百年，还是能支撑十年，你到时说或者是一分钟还是一个小时，这个最后决 节目后半部分继续延伸到更具体的影响因素和现实变化：定了你这个大厦能够撑十年还是一百年，真是怎么我个人是怎么认为，这就是为什么你理的是在，大马路上你看到那种状混凝土的卡车，你看他一直在赚种种，其实他一直在不断地希望能够充分搅合，在运到供地之前的时候他就希望能够充分搅合，就在于死，所以我在这地方为什么，因为保守主义，它里面涵盖的东西很多，各种各样的元素，就像黏土和沙子是一样的，就是保护水分，所以在这个过程中的时候，它不是讲这里有几 整体来看，本期节目不是给出一个简单答案，而是把相关判断拆开来看，提醒听众在理解这一主题时多看条件、背景和长期变化。样东西，把它抽离出来就行了，虽然我在弹的过程中，我可能有一集弹的沙子，另外弹的是黏土，但是最后，实际上是要把它混合在一起的时候，经过时间的沉淀，以后蒸发以后留给下来的时候，那个才是真正的可以有作用的那个，你讲无论是餐厅大厦也好还是什么，大厦的中间还需要有别的东西精神，就像股价，比如说包括你打的这个钉子有多深，这个东西跟更多在了很多东西，包括你的人品，你的德行等等这些东西，这是更 前往小宇宙评论区与主播互动

本期节目围绕《价值投资的哲学底色：保守主义（22）》展开，主播从节目开头提出的核心问题讲起：各位朋友大家好，今天我要继续谈论保守主义。这一期节目，我主要想谈一下保守主义和逆向操作之间的关系，我们知道在以前的节目中已经谈过很多次了。价值投资者是一个理性思考者。当股票在下跌的过程中，你应该是越跌越买的。那么逆向操作就是，你和大众的做法完全相反，你要有独立思考的能力。所以独立思考是什么？那么你独立思考，那你的独立思考的基础是什么？ 随后，节目继续展开这一主题，进一步补充背景、判断依据和需要留意的地方：那么独立思考是什么？作为保守主义者，我们独立思考是建立在事实的基础上，建立在某些逻辑的基础上，建立在常识的基础上等等。这些东西建立在你对人性的了解的基础上，建立在你对扎实的财务知识的基础上，你就不会轻易追高一个垃圾股。一个股票跌至安全边际时你敢买入，这都是独立思考，实质就是财务知识。当然财务有些人作假，这是有可能的，但是，在这个世界上除了财务报表之外，其他的东西相对来讲可能更靠谱，总比听到的内部消息要可靠，对不对？ 在讨论过程中，主播也结合具体情境说明这些问题为什么不能只看表面数据或简单结论：或者更值得相信，或者这些概念更合理。所以一些事实或半事实的东西，才是你独立思考的基础。所以，保守主义是一种理性思维的一种反应在某种程度上，立项也是一种超出大众常规思维的方式。因为我们都知道大众都是平庸的，大众，因为市场上大多数人都亏钱，那么你既然只要跟大多数亏钱的人相反，你赚钱的可能性就变大，至少你亏钱的可能性变得小，对？ 节目后半部分继续延伸到更具体的影响因素和现实变化：这个好理解。所以保守主义是独立思考的一个方式，他也就是说白了，一个独立思考的人，他个人的思想一定是自由的，他的精神一定是独立的。这些我会在后面的节目中谈到，因为它们涉及到更深层次的问题。无论是对自由的理解，还有对独立的理解，这都是很重要。如果你没有独立思考，缺乏独立思考精神，就意味着缺乏独立的自由思想，而是盲目地信任他人，让别人左右你的思维。 整体来看，本期节目不是给出一个简单答案，而是把相关判断拆开来看，提醒听众在理解这一主题时多看条件、背景和长期变化。对权威、组织和大众盲目崇拜，在投资中是非常不可取的。因此逆向思维只是表面现象，它背后的原因是独立思考的习惯和背后的独立思考。这个思维的习惯背后是某一种精神，就是你思想的自由和独立的精神在支撑着。所以一条条链条是这样的，只有这样，你才敢于与别人不同。在大家仓皇而逃的时候，你会逆向而行。人家在大街上都跑，沙滩上都跑满了丢满了，你反而坐下。 前往小宇宙评论区与主播互动

本期节目围绕《价值投资的哲学底色：保守主义（21）》展开，主播从节目开头提出的核心问题讲起：各位朋友大家好，今天我们继续聊保守主义。我大概已经聊了将近20集了，我想强调的是，我谈的保守主义主要是在投资领域。我认为投资领域的一个基本哲学就是保守主义，但并不代表在其他领域中也是适用的。因此，任何一个工具、任何一个思想，都有它的适用范围，就像任何一个物理定律，牛顿定律有牛顿定律的适用范围，在进入微观量子世界时就不再适用。 随后，节目继续展开这一主题，进一步补充背景、判断依据和需要留意的地方：所以任何一个东西都不要过于断章取义，或者孤立地来看，或者照搬照套的教条主义。我这里讲的背景都是投资，基本上是在投资这个范围内使用的。投保守主义相对来说要好得多。这种哲学在投资领域适用，在其他领域可能不一定适合。我举例子，像创业这个领域，创业是完全不同的，创业时你要创造出新的产品。新的服务或者新的想法是没有的，是一种突破，才能够成功。 在讨论过程中，主播也结合具体情境说明这些问题为什么不能只看表面数据或简单结论：在这种情况下，创新变得非常重要，因此各种想象也变得重要。敢于想象是很重要的，当然失败率也很高，但是你必须经常尝试。所以在这种情况下，如果你不去想象、不去创新，那就注定失败，所以这地方就不能保守。当然，创业的时候你要做一些你懂的东西，这样把握性会更大一点，但这个不是最重要的。觉得确定性并不是最重要的。所以这点是不同的。 节目后半部分继续延伸到更具体的影响因素和现实变化：举例来说，比如你做创业，很多人因为大多数人之所以创业不能成功，或者是不敢创业，或者是怎么样，可能是因为没有这个能力，比如我没有这个经验，或者没有这个钱，那就不去做这个生意，哪怕这个生意很好。真正的创业者的看法不应该是这样，就是不应该用这种保守主义，不是看根据自己的条件和资源能不能创业更多。是要看这个机会在不在，它是不是新的，能不能够有成长空间。 整体来看，本期节目不是给出一个简单答案，而是把相关判断拆开来看，提醒听众在理解这一主题时多看条件、背景和长期变化。如果有，那我在想，我没有条件？我要创造条件，比方说你没钱那天就想办法融资，对吧？我倒是不主张去借钱，特别是借个人的钱，你尽量去融资。能把这件事情做成，是因为有的时候创业的机会远远超过个人的资金范围。 在这种情况下，融资就变得尤为重要。无论是找天使投资人还是私募投资，都是为了确保成功启动你的事业。把钱筹集到手之后可以着手创业，但最关键的是创意是否具有独特性。 前往小宇宙评论区与主播互动

本期节目围绕《价值投资的哲学底色：保守主义（20）》展开，主播从节目开头提出的核心问题讲起：各位朋友大家好，今天继续讨论保守主义，前面已经提到了，就是谈到了一系列保守主义的正面方面。我想今天的节目稍微谈一下保守主义的精华所在，即在实际操作中或者观点中。保守主义正是因为认为世界很复杂，自身有限，所以他们更倾向于利用自己，依赖自己来战胜这种复杂性。多变的、不可预测的这个世界，甚至是股市中都可能赚钱。 随后，节目继续展开这一主题，进一步补充背景、判断依据和需要留意的地方：因此在这种情况下，就要与自己较劲。人们说要与天斗，与地斗，其实与自己斗才是最有乐趣的。他说的是，一旦战胜了自己，这才是唯一可以战胜、改变的。其实外在太多客观的东西是我们无法改变的，比如复杂性，股市的不确定性，有些人致力于宏观经济研究，但宏观经济过于复杂，所以包括政策在内也是变来变去。其实市场变化无常，跟着市场先生可能短期内能赚钱，但是最终可能一事无成。 在讨论过程中，主播也结合具体情境说明这些问题为什么不能只看表面数据或简单结论：因此在投资时，要谨慎选择跟随市场先生。我相信巴菲特也是这么认为的。追求快速回报和复杂难以理解的投资方式并不可取，保守主义者往往追求稳健的投资方式，最终能够获得收益。其实恰恰相反，难未必意味着难度大，失败率高。复杂的东西也是如此。所以应该尽量在那些保守主义流派中活动，那些投机分子就喜欢快速交易，经常换不同的股票，还喜欢选择一些他们认为难的投资领域。 节目后半部分继续延伸到更具体的影响因素和现实变化：他们并不认为自己不懂，但实际上确实对那些行业不够了解。对，那些行业，那些生产那些产品你都没有使用过的，他们特别喜欢所谓的高科技。所以这类的人，你看看又快又难又复杂的人做的什么，他们就喜欢做那种弯道超车的事情。弯道超车就是速度也很快对不对？赛车中弯道以后，本身就难，以后，你还要做出各种各样的动作，换挡，加油等等，而且还要控制住车，在一种非常快又非常难的弯道上进行一系列复杂的动作。 整体来看，本期节目不是给出一个简单答案，而是把相关判断拆开来看，提醒听众在理解这一主题时多看条件、背景和长期变化。你说这种失败率是不是很高？就会犯错，这很正常，所以车毁人亡只是结果而已。在股市中，这样的人充斥着股市，特别是一些散户，他们没有遵守保守主义的原则。保守主义者的结局就是如此。保守者前面说了，不一定会让你一定成功，但没有保守主义者，你肯定完蛋。你肯定在股市上会失败。你只是时间问题，无论是第一圈，第三圈，还是第50圈，你迟早有一天会失败。 前往小宇宙评论区与主播互动

本期节目围绕《价值投资的哲学底色：保守主义（19）》展开，主播从节目开头提出的核心问题讲起：各位朋友大家好，我们今天继续聊保守主义。前面一集我也谈到了要成为一个保守的投资人。我们对这个世界的无限要保持一种敬畏的态度，对自己的有限要保持一种理性的态度，客观的态度，不要过于自负。对于公司，选择尽量保守的行业、保守的公司，这样确定性更大，风险更小。保守主义就是风险第一。那么今天，我就想顺便谈一下，选择保守的市场，选择利益最大化，同时风险相对来讲比较小的市场。 随后，节目继续展开这一主题，进一步补充背景、判断依据和需要留意的地方：在股市上充满了风险，没有什么东西绝对。风险也是相对而言的，如果你追求绝对风险最小，那么应该把钱放在银行里。从整个股市和世界股市来看，最好的股市是美国和英国的股市，尤其是美国股市。原因是美国可能是世界上聚集了最有创新能力的移民，最有创新能力的公司也在这里。可能也是因为华尔街流动性比较好，资本至少现在来看，2022年现在还是世界上流动性最好的地方。 在讨论过程中，主播也结合具体情境说明这些问题为什么不能只看表面数据或简单结论：资金流动，最集中的地方就是资金最充足的地方。而且他们的法律相对来说也比较健全，因此要保护投资者的利益，监管也比较严格，惩罚力度也很大，这都是它们的优势。所以创新能力强，因此会有一些好的公司脱颖而出，包括中国的一些概念股，如京东、阿里巴巴、拼多多和百度都在美国上市。这是一方面。资金充足；另一方面，创新能力强，而且有很多美国公司。 节目后半部分继续延伸到更具体的影响因素和现实变化：它的产品销售遍布全世界，不仅仅局限于中国市场的14亿人口。相比之下，美国公司具有国际化特点，其产品在全球范围内销售，因此拥有更大的发展空间。整个世界有70亿人口，这也意味着美国公司在创新能力方面更具优势。世界才是它的天花板，所以它的成长空间更大。其实这个可能是国内投资人没有重视的地方，总觉得我们国家大，其实它积聚了全世界的人才，以后全世界也是它的市场，所以往往美国市值最大的公司都是在美国。 整体来看，本期节目不是给出一个简单答案，而是把相关判断拆开来看，提醒听众在理解这一主题时多看条件、背景和长期变化。特别是那些制药公司，很大。高科技公司如苹果、谷歌、亚马逊也是如此。另外一个就是它的。总之，因为法律、资金、创新能力和市场的原因，所以从股市选择的角度来看，它是最好的。中国这40年来经济发展创造了世界奇迹，但是中国的股市实际上要弱很多。一方面，可能是要和美国相比较，无论是市场、创新、资金还是法制和监管，中国在这些方面相对都比较弱。 前往小宇宙评论区与主播互动

本期节目围绕《价值投资的哲学底色：保守主义（18）》展开，主播从节目开头提出的核心问题讲起：各位朋友大家好，我们今天继续聊这个保守主义。前面讨论到了，作为一个保守的投资人来看，保守主义的投资人来讲。我们不仅要对外界的事情有一个保守的看法，觉得是很复杂、不可预测，大到我们无法想象。而且我们要知道，我们对于自己而言，我们是有限的，所以我们要更注重的是选择，要专注于知道自己什么东西可为。什么东西不可为，这就够了。 随后，节目继续展开这一主题，进一步补充背景、判断依据和需要留意的地方：对于我们有选择的，具体使用我们的精力和时间很重要。所以知道自己的范围很重要。就像我们站在窗外，就像我背后的这个玻璃一样。如果我们住在高楼上面，那么在阳台之外，就不能越界。如果你在高楼上越过阳台外面，你有翅膀吗？你如果承认自己没有翅膀，那我们就不会对不对破窗而出，是不是要？否则的话就会跌入万丈深渊。这就是，知道自己的界限在哪里显得很重要。 在讨论过程中，主播也结合具体情境说明这些问题为什么不能只看表面数据或简单结论：所以做一个保守的人，我们要明白外界世界和我们本人的有限。还有就是什么？做一个保守的人，我们要知道我们选择的目标。选择尽量稳健的公司、行业，这样犯错的概率就较小，因为它更有可持续性。比方说，行业的竞争性不是那么强，而且行业的生命周期比较长，就像巴菲特投资的银行业和消费业一样，它们的生命周期都非常长，对不对？ 节目后半部分继续延伸到更具体的影响因素和现实变化：因为任何一个社会都需要银行，对不对？它不像有些行业，可能一时兴盛但很快就消失了。比如以前做收音机的，以及做铁路的，那几十年很兴旺，但之后就逐渐没落了，对不对？像消费品，这个东西都是可持续性的产品，所以相对来说变化比较慢消费习惯，改变也慢一些可持续性好一些技术颠覆也弱一些。 整体来看，本期节目不是给出一个简单答案，而是把相关判断拆开来看，提醒听众在理解这一主题时多看条件、背景和长期变化。包括公司，如果选择保守的公司作为投资对象，其产品相对稳定，经营模式比较简单，简单对投资人来说容易理解，实际上出错的概率也会小一些，管理层也相对简单，不是那种好高鹜远，喜欢乱花钱，或者进行多元化投资的行业，或者不务正业，更不要常常有一些，特别是对那些企业家。我跟大家分享一下，这些就是一些保守主义思维的投资公司。 前往小宇宙评论区与主播互动

本期节目围绕《价值投资的哲学底色：保守主义（17）》展开，主播从节目开头提出的核心问题讲起：各位朋友大家好，今天我们继续聊这个保守主义。保守主义者认为很多规律都是建立在事实的基础上，所以有一定的确定性。因此他们在选择行业或企业时都是有一定的选择性。他们希望选取保守的行业，也就是变化比较慢的行业，相对来说成功率会更高，概率也更高，对吗？ 随后，节目继续展开这一主题，进一步补充背景、判断依据和需要留意的地方：这种保守的行业，比如消费品、饮料等，比起高科技更为稳定，因为人类取向一旦喜欢某种产品。特别是文化，像那种茅台，对不对？饮料，一些食品这些，这种有文化。因为人的变化速度，人的习惯的变化速度要比技术的变化速度慢，因为人性不变就在于此，人的习惯变化也慢了很多，而那些高科技的东西就是日新月异。所以在投资这类行业时，不确定性更大。 在讨论过程中，主播也结合具体情境说明这些问题为什么不能只看表面数据或简单结论：真正的投资人都清楚我们是有限的，而且我们对变化的掌握能力不足，更别说预测变化了。因此不要去做那些困难的事情。所以真正的保守投资者，保守主义的投资者，他们尽量选择稳定的行业，变化慢，可持续。因此，那些以往投资的规律，相对来说更好，像巴菲特过去投资的消费品和银行等行业，虽然行业有周期，但不会导致行业的消失。 节目后半部分继续延伸到更具体的影响因素和现实变化：有些行业可能会迅速衰落，因为它们来得快，也去得快，尤其是高科技行业。因此这些产品相对来说更具可持续性。那么因为估值，很多情况是估未来的现金流的值，那么一个变化慢的行业，未来的现金流量相对来讲比较稳定。可持续性更高，所以，在估价的时候，确定性就更大一些，也就是说成功的概率会大一些。这背后都是一些理念和选择，后面是一些逻辑基础支撑着这些东西。 整体来看，本期节目不是给出一个简单答案，而是把相关判断拆开来看，提醒听众在理解这一主题时多看条件、背景和长期变化。我觉得，就是说一下，那么像新兴行业，这你老是要做决定对不对？你的消费者是新的，你可能的工人也可能是这个新公司的，工人也是新的，以后你的技术也是新的，你的市场也是新的，有太多新的东西的时候，就会给你各种各样的不确定性。最后你需要把所有的东西都搞对，所有的必要条件都整理好，才能成功，就像一个串联电路一样，对吧？ 前往小宇宙评论区与主播互动

本期节目围绕《价值投资的哲学底色：保守主义（16）》展开，主播从节目开头提出的核心问题讲起：各位朋友大家好，我们今天继续谈论保守主义。关于保守主义，就是保守主义者。真正的保守主义者认为这个世界基本上是不可知的，不是每一点都不可知，而是大多数情况下都是我们无法知道的，过于复杂，让我们很多情况下都无法知晓。甚至是不可预测的。这句话实际上国内有一个教授易中天先生说过，这也是非常有名的三句话，我觉得在股市上应用起来时非常有意义。 随后，节目继续展开这一主题，进一步补充背景、判断依据和需要留意的地方：你看，他所说的这三句话是什么？他所说的是，现状难以言喻，说明情况非常复杂，未来难以预测。言之凿凿，未来确实无法预测，情况十分复杂。第三句话更有深意，一切皆有可能，所有事情都有可能发生。意思是说，当你进行投资时，必须考虑到所有这些可能性，这涉及到概率，涉及到发生后的回报。发生了之后有什么坏处？因此，做最坏的打算很重要。 在讨论过程中，主播也结合具体情境说明这些问题为什么不能只看表面数据或简单结论：这时你对仓位的安排，这就是杜绝了把所有的钱压在一个股票上甚至使用杠杆的人。你就不会有这种想法。我觉得易中天先生在这方面用的是把保守主义的这种对待过去、未来和当下的精华都说出来了。这种保守主义承认自这个世界的无限，同时承认自己的有限，该做什么不做什么说得很清楚，对？所以，这些东西叫反反复复说。我并不想说这个大道理，这些东西都体现在我们作为一个投资人，体现在我们生活中的各个方面。 节目后半部分继续延伸到更具体的影响因素和现实变化：在投资中，各个方面、各个选项都需要考虑。再举例子，比如说，一旦你了解人类的局限，你就会知道。我们经常犯错，我们并不完美，所以犯错是常态。当你承认了这一点时，会发生什么？你在投资时就不会随随便便地投资或者随便地做决定，对，因为无论是投资还是交易，尤其是短期交易，频繁交易会增加犯错的次数，对不对？在最后的总结时，越勤快，赔的钱越多。 整体来看，本期节目不是给出一个简单答案，而是把相关判断拆开来看，提醒听众在理解这一主题时多看条件、背景和长期变化。因此一旦了解了这之间的逻辑关系，就会反映在你的行动上，也就会更注重质量本身，而不再像过去那样频繁进行选股、换股票的操作。减少交易次数就减少了投资标的，也减少了犯错的机会。这样自然案例就不会短期交易，也不会轻易换股，他讲的这些东西对大多数人都是一样的。就是因为我们渴望一夜暴富，渴望马上实现财富自由，所以驱使我们做了一些短期交易，经常选择股票。 前往小宇宙评论区与主播互动

本期节目围绕《价值投资的哲学底色：保守主义（15）》展开，主播从节目开头提出的核心问题讲起：各位朋友大家好，我们今天继续聊这个保守主义。前面也谈到了保守主义的核心，它的本源是一切从实际出发。实践是检验真理的唯一标准，不管是白猫还是黑猫，抓住老鼠就是好猫。因此他们不讲究那种所谓的教条，无论这个教条是过去的规律，如果现在不适宜，也应该放弃。所以，在事实和过去的规则面前，他尊重的是现在。好。什么东西都不照搬照套，这些规律，也许将来不适用。 随后，节目继续展开这一主题，进一步补充背景、判断依据和需要留意的地方：所有的东西都在继承的同时也继承了一些成熟的方法，因为成熟的方法是建立在过去的基础上的。尤其是对待尸检这些东西，应该抱有批判的态度，但主要是在传承的基础上进行一种批判，持有对所有的东西都采取某种现实批判主义精神。无论是传统的东西、权威、还是大众的思想，都需要被批判，因为在股市上大多数人都是赔钱的，包括个人自己的一些经验和思想，都要不断地进行自我批判，因此需要不断学习。 在讨论过程中，主播也结合具体情境说明这些问题为什么不能只看表面数据或简单结论：像巴菲特先生、芒格先生一样，在不断自我更新和升级中，持续学习新知识。这种思维方式是成功者的思维方式。成功者的思维方式是什么呢？就是我们知道自己有限，但有限主要体现在两个方面：一方面是有些方面我们还有提高的空间，这就需要学习、提高，比如行业知识、拓展人脉、财务知识、研究人性等。但是还有一部分，是有限的，再努力也是有个天花板的那种东西，我们尽量不要去碰。 节目后半部分继续延伸到更具体的影响因素和现实变化：比方说预测股市，或者宏观经济的分析，那个东西超过了我们的能力范围，再努力再学习都没有用所以另一块东西。你尽量不要去碰，不要去突破它，那个东西多了以后反而不好，你越勤快可能问题越大，就不要超过自己的能力圈，讲的就是这一类的东西，有一种弱者的思维。弱者思维认为自己是有限的。然而，强者的心态却是要不断发掘和纠正自己，不要盲信个人经验、过去经验、他人经验、专家、权威甚至大众意见。 整体来看，本期节目不是给出一个简单答案，而是把相关判断拆开来看，提醒听众在理解这一主题时多看条件、背景和长期变化。因此，抱持批判主义精神很重要，因为我想要探讨的是有限等同于弱者思维的观念。表面上中国人都因为自大自负，都不愿意承认自己是弱者，也不愿意承认自己是有限的。但是不管我们主观上承认与否，我们主观上是有限的，那么如何对待这个有限是非常重要的。这时候，我们要放下自我感，因为人都有巨大的创造性，这也就是人类文明的源动力。 前往小宇宙评论区与主播互动

本期节目围绕《价值投资的哲学底色：保守主义（14）》展开，主播从节目开头提出的核心问题讲起：各位朋友大家好，我们今天继续聊这个保守主义，我认为保守主义很多人听起来总觉得是守旧。但是，我觉得保守主义其实不是守旧，而是更注重成熟的规范、经验和价值观。保守主义的核心是从实际出发。这些规则，这些东西是从过去总结的经验中得来的。一些经历深刻的经验，实际上它是它的源头，还是过去实践的经验，因为每个人毕竟只有自己亲身的经验有限。 随后，节目继续展开这一主题，进一步补充背景、判断依据和需要留意的地方：对吧？我们人生只有七八十年的时间，而那些前人总结出来的东西，其实是非常宝贵的一些间接经验。所以不是说要盲目相信一切，还是应该以真正的保守主义者的态度出发，只是看这些规则。过去的规范形式上看好像是固定不变的，但实际上它是对事实的一种尊重。一旦这种真正的保守主义者面对过去的规范与现实发生冲突时，必定会尊重现实并进行反思。 在讨论过程中，主播也结合具体情境说明这些问题为什么不能只看表面数据或简单结论：对于过去的一些规章制度，需要进行一些修改与适应。因此，保守主义者和价值投资者都值得尊重。终身学习者，像巴菲特、芒格都是这样的人，他们也不断地调整、改变。你知道时代在变，所以真正的保守主义者的内核是以实际为准则，一切从实际出发。他们是现实主义者，也是理性主义者，因为理性主义者从实际出发，尊重事实、逻辑。 节目后半部分继续延伸到更具体的影响因素和现实变化：一旦一些规则，尤其是股市中的规则不再符合事实、逻辑，新的逻辑出现时，他们会调整。股市是人类社会的规律，与自然规律不同，因此它的规律一直在演变、变化中。对社会形态也是在变化之中。商业逻辑也是在变化之中。企业经营的商业模式也在变化之中，人的价值观也发生了许多变化，是不是？因此，这些是保守主义者所关注的，因为他们明白人类前途不可预测是有限的。 整体来看，本期节目不是给出一个简单答案，而是把相关判断拆开来看，提醒听众在理解这一主题时多看条件、背景和长期变化。所以，他们更注重风险，尤其是来自人本身的风险。我们需要关注自身的风险，包括认知风险和人性弱点的风险，这些都是最大的风险源，也是最重要的。我们必须控制它们，因为这是我们需要做的事情。因此，我们需要不断消除客观存在的风险源。比如说我们在认知能力上面有些什么问题，我们提高这方面的学习能力进行研究，企业研究公司对不对。 前往小宇宙评论区与主播互动

本期节目围绕《价值投资的哲学底色：保守主义（13）》展开，主播从节目开头提出的核心问题讲起：各位朋友，大家好，我们今天继续谈论保守主义。前面谈到了保守主义最重要的一个方面，即需要认识到世界远远超出我们的想象。我们本身的能力是有限的，这一点非常重要。这并不是说我们因为世界是无限的，所以就不做任何事情，这不是这个意思。正是因为需要对现实和世界有清醒的认识。他们过于复杂，太庞大，不可预测。正是因为你们了解了这个，你才能够采取一些适当的策略，而不会采取一些错误的人生策略就在于此。 随后，节目继续展开这一主题，进一步补充背景、判断依据和需要留意的地方：所以我们因为我们人性中天然带来的一种容易高估自己的能力和知识，最后认为自己全知全能。最后没有意识到人在理性方面是非常短缺的，因为我们是从动物进化而来。所以，我们身上的理性可能连10%都没有。当然我们认为自己拥有一些东西，所以对知识和自我认识的错配是天生的自负。其实我们在人生和投资中都吃过很多苦头。因此，我们要明白自己的理性是有限的，知识也是有限的，意识到自己的局限，这样做事情时就会更加谨慎。 在讨论过程中，主播也结合具体情境说明这些问题为什么不能只看表面数据或简单结论：而且我们不是动物，我们是理性的，思考更多。这些思考就是一旦了解了我们是有限的时候，我们就会变得谦虚。我们要谦虚，不是我讲的谦虚，不是装模作样的谦虚，而是真的知道这个现实就是这么一回事情。这样你就不会乱来，你就不会一意孤行地去买卖一些股票或者是全仓买一些股票，你就不会犯这种低级错误。其实很多股民中80%以上的股民我觉得大多数的问题都出在这方面，犯这种低级错误。 节目后半部分继续延伸到更具体的影响因素和现实变化：就是低估风险，因为低估外在的风险。他觉得他所有的东西他都可以了解，都可以知道。通过读书就可以知道，他不知道很多东西，你就是不知道。就这么简单，不是讲你不该学习，但是一点，你应该学习，要把时间放对地方，放对能力圈。另外，你要承认，不管你怎么学，你仍然有些东西是不知道的，这样你就不会盲目，不会全仓，也不会用杠杆的原因就在这个地方。 整体来看，本期节目不是给出一个简单答案，而是把相关判断拆开来看，提醒听众在理解这一主题时多看条件、背景和长期变化。所以人们常常低估风险。还有一些人则走向另一种极端，就是高估风险。另外，他们高估自己的经验，有些人曾经赚了很多钱，以为自己找到了灵丹妙药，结果盲目地套用这一思维方式，最后市场发生了变化，或者选择了一个完全不同的行业。他们认为以前行业的逻辑也可以套用在新行业上，最后遭受了巨大损失。所以这也是另外一种自负，就是低估风险。 前往小宇宙评论区与主播互动

本期节目围绕《价值投资的哲学底色：保守主义（12）》展开，主播从节目开头提出的核心问题讲起：各位朋友，大家好，欢迎来到投资误道，渡人渡己。我们今天继续聊这个保守主义，其实谈到投资中的这个哲学思想，保守主义已经谈了十一二集了。我试图把它说得更清楚一点，但是保守主义，就是因为这个东西太重要，所以说了，所以看上去有很多重复。可能是我这个人的语言表达能力有限，或者是这个语言本身，这个工具就是太有限，因为语言是人发明出来的，一个比较低级的，跟我们的大脑相比，我们大脑是一种多维的、立体的，而语言只是一个词。 随后，节目继续展开这一主题，进一步补充背景、判断依据和需要留意的地方：比如保守主义，看上去只是一个词、一个概念。其实它背后的意义，在我的眼中从来不是一个字，一个字就像一个点一样。我这样比喻，可能更为贴切。对我来说，它是一个立体的东西，就像一个词。你在远处看到了一个东西，是一个点，对吧？等你逐渐走近，走近的时候才发现，它原来是一个立体的。就像一个魔方，就像一个九宫格一样，是立体的九宫格，因为在这个节点，这个重要的一个知识点，或者是逻辑点，它出发的周围可能连接到三四个逻辑点。 在讨论过程中，主播也结合具体情境说明这些问题为什么不能只看表面数据或简单结论：而不是一个，这个逻辑。这是因为，这是一个国家，A是B的国家，B是C的国家，它不是一个线性的东西。但遗憾的是，语言又是一个一维空间的东西。我这一秒钟只能说这个词，下一秒钟才说那个词。所以遗憾的就是，我们用一维的方式，也就是语言，是文字或者语音的形式来表达一个立体的概念，其实在这个地方就显得非常的。不够，遗憾的是，语言是我能够用来表达的唯一工具或媒介。 节目后半部分继续延伸到更具体的影响因素和现实变化：我试图用一维的方式来表达一个多维的、立体的九宫格，所以在这个地方就不免会出现某种重复。比如说C和A可能有关联，就像一个节点在这个三维空间里，它和D、Z、F都有连接。所以当我谈到C时，可能会重新提到AFZ。一遍中只因我想要表达它们之间的某种关系，所以不可避免地可能会重复提到某个东西。并非我啰嗦重复，而是因为它们之间的这种立体关系，我在以往的节目中也曾谈到如何积累知识。 整体来看，本期节目不是给出一个简单答案，而是把相关判断拆开来看，提醒听众在理解这一主题时多看条件、背景和长期变化。这与这个概念密切相关。因此，这一概念本身十分重要。即使保守主义只是一个词、一个概念、一个磁铁，背后隐藏着一个立体的九宫格，当你更深入接近它时，就会发现。所以我在这方面通过了这么多集，可能后面还需要再说五到十集才能把这个保守主义这个东西说清楚，因为这个九宫格实际上太重要了。 前往小宇宙评论区与主播互动

本期节目围绕《价值投资的哲学底色：保守主义（11）》展开，主播从节目开头提出的核心问题讲起：各位朋友，大家好，我们今天继续谈论投资中的保守主义哲学。保守主义的哲学实际上是理性的，也就是理性主义的一种。理性就是要求尊重事实，尊重验真理的唯一标准。但是遗憾的是，我们绝大多数人的理性是非常有限的。如果你没有经过很好的训练或者修行，绝大多数人其实是愚蠢的。这种愚蠢是我们一个固定的程序，虽然我们可以改变，但是如果你没有意识到，你是很难改变的。 随后，节目继续展开这一主题，进一步补充背景、判断依据和需要留意的地方：即使是这个所谓的聪明人，包括我本人在内，都属于愚蠢的人。即使是这些所谓的聪明人，他们大部分时间也都是愚蠢的。愚蠢是什么意思？我在此定义一下愚蠢的含义。当然，每个人对愚蠢的定义都不同，我个人认为在投资中，愚蠢就是以主观的观念选择性地选择符合其观念的事实。在生活中也是同样的，以主观的观念选择性地选择符合自己观念的事实。 在讨论过程中，主播也结合具体情境说明这些问题为什么不能只看表面数据或简单结论：但是因为他的心是狭窄的，所以他带着这个有色的眼睛看到这个世界。这有色的眼睛就是他的观念，是他的信仰，或者他的一些程序等等这些东西一套程序，所以他的这个世界其实都呈现在他面前。但是他却选择性地选择符合他事实的理念。因此，他只看到他自己想看到的东西，而那些不符合他理念的事实呢？他会选择放弃，甚至是否定，至少是很轻易地就会放弃。 节目后半部分继续延伸到更具体的影响因素和现实变化：这就是那种主观大于客观的人的表现。其实我们每个人多多少少都有这种愚蠢，只是程度不一样而已。那保守主义认为什么呢？他认为他承认每个人都有愚蠢的一面，因此，就知道。而且保守主义认为我们就是首先第一点的，客观的东西实际上几乎是无穷的，我们不可能获知全部，而这个未知的东西不管你学多少。永远有未知的东西。所以为什么学的东西就是知道的东西越多的人知道自己越无知就在于此。 整体来看，本期节目不是给出一个简单答案，而是把相关判断拆开来看，提醒听众在理解这一主题时多看条件、背景和长期变化。所以，但是这个并不是说让你不应该去学，而是告诉你应该有选择的去学一些需要的，重要的，比方在投资中，财务分析等等这些东西。行业分析，分析，不要把太多的时间拿来去去，拿来预测，去分析走势图去，那个东西没有用处。看上去似乎很简单其实没有用处，那么做技术分析的人十年的人，跟技术分析花了两个月的人，其实差别不是特别大。 前往小宇宙评论区与主播互动

本期节目围绕《价值投资的哲学底色：保守主义（10）》展开，主播从节目开头提出的核心问题讲起：各位朋友，大家好，今天我们继续谈论投资哲学中的保守主义，我已经谈了九级了。很多人可能听着都不耐烦了，特别是一些股市上的新手，就觉得哎，金先生，你唠唠叨叨地讲了这么久，都讲了几个小时了，这个很多内容都重复。真的需要某种重复，因为都是过来人，几十年投资过来，觉得大多数犯了错误，还都是那些错误，就是我们犯的错误。 随后，节目继续展开这一主题，进一步补充背景、判断依据和需要留意的地方：这几十年，我至少我本人是这样，我这个人悟性是个极差的一个人，所以犯的错误都是重复的错误，重复类似的错误，或者犯了几个错误，其实根源都是这些东西，都是这种保守主义。人家讲股市是一个修行的地方，我就像那个《西游记》中的那几个人物一样的，特别像猪八戒，总自视过高、实际操作能力低，一直心中贪婪，想一夜暴富，或者是想实现财务自由，所以产生了各种各样的贪念，善恶不分，好坏不分。 在讨论过程中，主播也结合具体情境说明这些问题为什么不能只看表面数据或简单结论：就是即使有些人谈到了这些投资的真知和道理，像巴菲特谈论那方面的东西，觉得来得太慢，所以心中有这种欲望的驱使，想一夜暴富。那么也缺乏那种冷静。怎么说呢，像唐僧也是一样。唐僧也有他的毛病，他总是超出自己的能力圈，冒进越雷池。孙悟空给他画的那个圈，他总是要超过那个能力圈。到现在为止，我也没有彻底改变我这个毛病，经常越过自己的能力圈，这也是唐僧就对自己有时过于自负。 节目后半部分继续延伸到更具体的影响因素和现实变化：总觉得自己，明明没有那个孙悟空的火眼金睛，但是仍然喜欢越雷池一步。自己对自己的过高估计，或者是对市场中风险的过低估计，导致在市场中反复被打击而不自知。也有这个孙悟空的，这个怎么说，缺乏耐心，虽然可能看对了，也做对了，能力也不差。分析各个，无论是定量分析还是定性分析，对人性的分析，百骨金医也能看出。但是有时遇到好的股票时，持有时，还是耐心不够，所以这方面也有问题，就包括有的时候、砂身性格方面的毛病。 整体来看，本期节目不是给出一个简单答案，而是把相关判断拆开来看，提醒听众在理解这一主题时多看条件、背景和长期变化。我也有这种执着，这种教条，执着和一些东西还是信仰。坚守自己的理念很重要，但毕竟时代在变，就像巴菲特和芒格一直终身在学习一样。人家已经是那么成功的投资人，但他们仍在不断地学习，不断挑战。因为世界唯一不变的就是变化，所以每个新兴行业的出现都可能打破过去存在的投资逻辑。有些事实可能与过去的理念和规则相冲突，这时候就要以事实为基础，放弃教条的执念。 前往小宇宙评论区与主播互动