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A expectativa era de trinta bilhões de reais. Se formos colocar em proporção anual o que aconteceu até agora, com otimismo, será 1/25 disso. E tudo isso estava previsto. FONTES QUE EMBASAM O EPISÓDIO: X, Alfredo Menezes: Arrecadação abaixo do previsto com taxação de dividendos - https://x.com/AlfredoMenezes6/status/2044890001511502112  Folha de São Paulo: Arrecadação abaixo do previsto com taxação de dividendos causa dúvida sobre compensação da isenção de IR - https://www1.folha.uol.com.br/mercado/2026/04/arrecadacao-abaixo-do-previsto-com-taxacao-de-dividendos-causa-duvida-sobre-compensacao-de-isencao-de-ir.shtml  YouTube, Dica de Hoje: Como sofrer menos com a tributação de investimentos - https://youtu.be/Ih8ldlcaEms?si=Tbjk-E8OKG6EHgdl  X, Henrique Esteter: Reforma do IR de Lula tem buraco de R$30 bi - https://x.com/Economesteter/status/2044949789364617688?s=20  CNN: Governo mapeia ações judiciais com potencial para impactar a arrecadação em R$892 bilhões - https://www.cnnbrasil.com.br/economia/macroeconomia/governo-mapeia-acoes-judiciais-com-potencial-para-impactar-a-arrecadacao-em-r-892-bilhoes/#goog_rewarded 

Depois das capas do Cristo decolando, do Cristo em voo cego e do lamaçal, estamos todos no aguardo do que é que a The Economist estampará em sua capa sobre o Brasil atual. E o motivo é simples: os problemas são os mesmos diante de um conjuntural positivo análogo. FONTES QUE EMBASAM O EPISÓDIO: X, Jimmy Investor: “Brazil, the new gold?” is the title of the latest report published by Bank of America - https://x.com/jimmyinvest/status/2044520895130005889 X, Tuvidex: Acho que a última vez que saiu algo parecido no BofA foi nos anos setenta e nos anos dois mil - https://x.com/tuvidux/status/2044451107095695799  X, Cristiane Fensterseifer: O mundo descobriu o Brasil, mas o Brasil não acredita - https://x.com/crisinveste/status/2044508356304367984 Spotify, Terraço Econômico: Por que os ativos brasileiros têm se valorizado agora? - Curadoria #028 - https://open.spotify.com/episode/4qZ1JCd3Lhkn7V8ZhMUApu  The Economist: Brazil takes off (2009) - https://www.economist.com/leaders/2009/11/12/brazil-takes-off  The Economist: Has Brazil blown it? (2013) - https://www.economist.com/leaders/2013/09/27/has-brazil-blown-it?utm_medium=cpc.adword.pd&utm_source=google&ppccampaignID=19495686130&ppcadID=&utm_campaign=a.22brand_pmax&utm_content=conversion.direct-response.anonymous&gclsrc=aw.ds&gad_source=1&gad_campaignid=19495464887&gbraid=0AAAAADBuq3IPSwGyXX3jCSIuhuej5M6ir&gclid=Cj0KCQjwkYLPBhC3ARIsAIyHi3T8YDsy58rGaC5YVCxYvLHPtsylIpqhXY10QgCU515u80NpUU0oRKUaAlhsEALw_wcB The Economist: In a quagmire (2015) - https://www.economist.com/leaders/2015/02/26/in-a-quagmire DOIS MIL E QUINZE The Economist: The rich world should beware Brazilification - https://www.economist.com/leaders/2026/02/12/the-rich-world-should-beware-brazilification  The Economist: Rio de Janeiro is a beautiful warning to the rest of Brazil - https://www.economist.com/the-americas/2026/04/16/rio-de-janeiro-is-a-beautiful-warning-to-the-rest-of-brazil 

Quem está focando nos navios petroleiros parados no Oriente Médio está perdendo de vista que a questão é muito mais complicada - e, infelizmente, irá muito mais longe do que todos gostaríamos em termos de custo global. FONTES QUE EMBASAM O EPISÓDIO: G1: Irã anuncia reabertura do Estreito de Ormuz durante o cessar-fogo - https://g1.globo.com/mundo/noticia/2026/04/17/ira-anuncia-reabertura-do-estreito-de-ormuz.ghtml  Yahoo Finance / Bloomberg: Here’s a list of Gulf energy infrastructure damaged in Iran war - https://finance.yahoo.com/sectors/energy/articles/list-gulf-energy-infrastructure-damaged-110602813.html?guccounter=1&guce_referrer=aHR0cHM6Ly93d3cuZ29vZ2xlLmNvbS8&guce_referrer_sig=AQAAAKjIdBOmpctvYUoCE3E7CvlOLjU9SeqSKW1pegd2-6xM7kbE6zgs1Bu1PwlvRT9ABp3M_RDSHoxXneUDqTeWXWcnCv9eqLu0jI57erFh1kVECgQuXbxxi8e-vepXzJzdASopdtYqz_YhtweN7mWkHERJuBEG0H8mTaKrU5_DDHEz  Le Monde: In one month of war, oil production has plunged - https://www.lemonde.fr/en/economy/article/2026/04/02/in-one-month-of-war-oil-production-has-plunged_6752059_19.html  Credendo: Global supply chains in chaos after one month of conflict in Middle East - https://credendo.com/pl/knowledge-hub/global-supply-chains-chaos-after-one-month-conflict-middle-east  OilPrice.com: How the Iran war is disrupting Gulf economies: 5 key effects - https://oilprice.com/Energy/Energy-General/How-the-Iran-War-Is-Disrupting-Gulf-Economies-5-Key-Effects.html  Financial Times: Oil shortages are coming, and with them some difficult questions - https://www.ft.com/content/25bbef28-bec2-4e08-8adf-eb2c849dfb67?syn-25a6b1a6=1  BBC: Europe has “maybe six weeks of jet fuel left”, energy boss warns - https://www.bbc.com/news/articles/czjw2kz0l22o  Hormuz Tracking: Acompanhe o volume de navios que passam pela região diariamente - https://hormuztracking.com/ 

Em um dia de divulgação de inflações no Brasil e nos EUA, uma “coincidência” coloca na mesa que os Bancos Centrais (daqui e de lá) terão mais problemas agora do que imaginavam anteriormente. FONTES QUE EMBASAM O EPISÓDIO: X, Natalia Gurushina: Brazil’s march CPI print was bad - https://x.com/NGurushina/status/2042603079829262690  X, Bull Theory: US Inflation came in at 3,3% in march - https://x.com/BullTheoryio/status/2042589024452563097  Banco Central do Brasil: O que são núcleos de inflação? - https://www.bcb.gov.br/content/ri/relatorioinflacao/200009/RELINF200009-ri200009b3p.pdf#:~:text=Como%20j%C3%A1%20comentado%20no%20Relat%C3%B3rio%20anterior%2C%20o,mais%20precisa%20sobre%20a%20tend%C3%AAncia%20dos%20pre%C3%A7os. 

Com os números cada vez mais expressivos de carros chineses elétricos vendendo no Brasil - e as marcas novas que não param de chegar -, vale pensar um pouco: será que seu próximo carro será um desses? FONTES QUE EMBASAM O EPISÓDIO: Reflecenários: Só compre um carro elétrico se você tiver essas condições - https://share.sender.net/campaigns/7Bme/s%C3%B3-compre-ve%C3%ADculo-el%C3%A9trico-se-voc%C3%AA-tiver-essas-condi%C3%A7%C3%B5es– Reflecenários: O dilema dos governos com os veículos elétricos - https://share.sender.net/campaigns/7DAj/o-dilema-dos-governos-com-os-ve%C3%ADculos-el%C3%A9tricos-  Quatro Rodas: Governo de SP voltará a cobrar IPVA de carros híbridos - https://quatrorodas.abril.com.br/noticias/ipva-2026-sao-paulo-isencao-hibridos-regras/#google_vignette 

Mês de março vai finalizando com dois sinais de alerta para o setor queridinho dos mercados. O que será que vem por aí? FONTES QUE EMBASAM O EPISÓDIO: Forbes: Anthropic: Huge Pricing Issues With Glitching Claude Code Limits? - https://www.forbes.com/sites/johnkoetsier/2026/03/26/anthropic-huge-pricing-issues-with-glitching-claude-code-limits/TechFlow: RAM prices plummet, memory stocks tumble collectively—has the memory supercycle peaked? - https://www.techflowpost.com/en-US/article/30896  TechCrunch: Why OpenAi really shut down Sora - https://techcrunch.com/2026/03/29/why-openai-really-shut-down-sora/  Reuters: What happens if OpenAI or Anthropic fail? - https://www.reuters.com/commentary/breakingviews/what-happens-if-openai-or-anthropic-fail-2026-03-11/  X, Giovanni Bassi: Anthropic limitando o Claude é um dos primeiros alertas que a bolha de IA está para estourar - https://x.com/giovannibassi/status/2039032862914011158 

Investidores internacionais estão cada vez mais de olho no Brasil e, em função disso, temos um fluxo financeiro vindo de fora bastante positivo. Mas, se o mundo está mais instável, o investimento não deveria seguir para locais mais seguros? Brasil virou esse lugar? Existem alguns motivos que ajudam a montar um cenário do que é que está sendo visto agora pelo gringo. E é exatamente desses motivos que iremos falar neste episódio! FONTES QUE EMBASAM O EPISÓDIO: X, Thiago Picanço CFA: JPMorgan informa que o fluxo externo para o Brasil é o segundo maior já registrado - https://x.com/tgpicanco/status/2036776185623884217  X, Jérémie: Brazil equities outperform - https://x.com/jeremie0117/status/2036545515660181748/photo/1 

Tivemos no dia da gravação deste episódio uma Super Quarta de Juros, que é quando os EUA e o Brasil decidem sobre a taxa básica de juros. Sem surpresas, o tema que puxou o assunto foi o caos no Oriente Médio. FONTES QUE EMBASAM O EPISÓDIO: Federal Reserve: FOMC press release - https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/monetary20260318a1.pdf  Banco Central do Brasil: Comunicado COPOM - https://www.bcb.gov.br/detalhenoticia/21055/nota 

De maneiras diferentes, mas em um mesmo dia, Brasil e EUA começaram a mexer os palitos para tentar segurar os efeitos do petróleo nas alturas em virtude ao caos recente no Oriente Médio. No Brasil, dois decretos e uma medida provisória com palavras bonitas e efeitos diversos. Nos EUA, uma regra centenária está para ser alterada. FONTES QUE EMBASAM O EPISÓDIO: YouTube, CanalGov: Lula fala com jornalistas sobre medidas para reduzir impacto da oscilação do preço de petróleo - https://www.youtube.com/live/sc8V7J1S1Rg?si=BKU31gpjN7gQ0nwH  Bloomberg: US to ease Shipping Rule in bid to tame spiraling fuel prices - https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-12/trump-administration-set-to-suspend-jones-act-to-tame-oil-prices X, TradingThomas3: “Quando o petróleo sobe, nós ganhamos muito dinheiro”, diz Trump em sua conta na Truth Social - https://x.com/TradingThomas3/status/2032083618437140935?s=20  Bloomberg: Transcript: The 1906 dredging law that may be holding back the US economy - https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-04-21/transcript-the-1906-foreign-dredging-act-may-be-holding-back-the-u-s-economy 

Você deveria ir correndo abastecer seu carro e fazer estoques de tudo? Calma, jovem, não é bem assim. Existem certos fatores a serem considerados antes de se desesperar com o que está acontecendo neste exato momento.  E é exatamente sobre isso que Caio Augusto e Rachel de Sá irão conversar neste Cenários! FONTES QUE EMBASAM O EPISÓDIO: X, Robin Brooks: Termos de Troca do Brasil - https://x.com/robin_j_brooks/status/2030999250587340983?s=46  X, Renato Coelho: Sensibilidade observada no PIB de vários países a um aumento de 10% no petróleo - https://x.com/coelhorenato/status/2030782381339066680?s=46  X, The Kobeissi Letter: Quais são os países asiáticos mais expostos aos aumentos no petróleo? - https://x.com/KobeissiLetter/status/2031010549924852035?s=20  X, Gaurab Chakrabarti: O que realmente acontece quando fecham o Estreito de Ormuz vai muito além do petróleo - https://x.com/Gaurab/status/2030442633190072767  X, Fernando Ferreira: Como o petróleo impacta a bolsa brasileira? - https://x.com/_ffferreira/status/2031013824761909497  X, George Noble: G7 está prestes a cometer o maior erro estratégico em termos de política energética na história - https://x.com/gnoble79/status/2030956067258077512  X, Global Markets Investor: Estreito de Ormuz está oficialmente fechado há sete dias - https://x.com/GlobalMktObserv/status/2030742073809506697?s=20  X, Orguz Erkan: O petróleo só deixará de subir quando reabrirem o Estreito de Ormuz - https://x.com/oguzerkan/status/2030912179822567639  X, Orguz Erkan: A liberação de 400 milhões de barris de petróleo pelo G7 traz alívio meramente temporário - https://x.com/oguzerkan/status/2031008648655143269?s=20  X, Jayme Simão: Ormuz praticamente parou - https://x.com/JaymeSimao/status/2030780121053819293  X, Global Markets Investor: A interrupção do Estreito de Ormuz vai muito além do petróleo - https://x.com/GlobalMktObserv/status/2030725239471022570?s=20 X, Aziz Sapphire: Gráfico do JPMorgan que mostra a exportação de petróleo cru mostra o tamanho da disrupção que o fechamento do Estreito de Ormuz está causando - https://x.com/AzizSapphire/status/2031005826182221892  X, Morning Brew: Números de navios que passaram pelo Estreito de Ormuz desde 28 de fevereiro - https://x.com/MorningBrew/status/2031034363714912384 

Estando você próximo ou não do universo do carnaval, algumas lições podem sair dali. As lições:1) Jogo é jogo, treino é treino;2) Emoção pode sim ganhar o jogo;3) Comunicação importa muito;4) É preciso separar homenagem e homenageado;5) De nada adianta uma quantidade imensa de recursos se você não tiver foco no que quer fazer E você, acha que existem outras lições dos carnavais para a vida?

Os fatos estão se desenrolando na mais recente incursão militar dos EUA e de Israel no Irã, mas desde já algumas coisas ficam evidentes de não acontecerem para o futuro do Oriente Médio. FONTES QUE EMBASAM O EPISÓDIO:YouTube, Predictive History: Geo-Strategy #8: The Iran Trap - https://www.youtube.com/watch?app=desktop&v=7y_hbz6loEo  YouTube, CNN Brasil: EUA x Irã: “É cedo para falar em mudança de regime no Irã”, diz Waack - https://youtu.be/xu9VF5nQGvY?si=efookbs7kXElspyT  YouTube, CNN Brasil: Análise: Aparato de repressão do Irã está intacto - https://youtu.be/ZwQzqounq48?si=vBW0NMYrBfKc-gWr 

Em um momento no qual a Suprema Corte dos EUA acabou de tirar de cena as tarifas de Trump - mais ou menos, na realidade -, é bom pontuar novamente que o suposto maior problema elencado por Trump está apenas servindo para uma enorme distração. Distração essa que irá seguir adiante mesmo após tal decisão recente. FONTES QUE EMBASAM O EPISÓDIO: Bloomberg: US Notches One of Its Biggest Annual Trade Gaps Since 1960 - https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-19/us-trade-deficit-widens-capping-one-of-biggest-gaps-since-1960?embedded-checkout=true  Valor: Suprema Corte dos EUA derruba tarifas comerciais de Trump - https://valor.globo.com/mundo/noticia/2026/02/20/suprema-corte-dos-eua-derruba-tarifas-comerciais-de-trump.ghtml  G1: Trump anuncia tarifa global de 10% após Suprema Corte derrubar tarifaço - https://g1.globo.com/economia/noticia/2026/02/20/coletiva-trump-tarifaco.ghtml  Valor: Decisão da Suprema Corte contrária a tarifas de Trump pode custar US$175 bilhões em reembolsos - https://valor.globo.com/mundo/noticia/2026/02/20/deciso-da-suprema-corte-contrria-a-tarifas-de-trump-pode-custar-us-175-bilhes-em-reembolsos.ghtml

O menor dos problemas é o homenageado. Ouça com o cérebro e não com o fígado! FONTES QUE EMBASAM O EPISÓDIO: X, Demétrio Vecchioli - Lula não foi o primeiro político homenageado em ano de eleição presidencial - https://x.com/demetriovec/status/2021666853882364041?s=46 X, Guilherme Waltenberg - Presidentes e políticos que já foram homenageados ou criticados em desfiles de escolas de samba - https://x.com/gwaltenberg/status/2023032163021816308?s=46 Ficam a recomendação também dos desfiles da Mocidade em 1995 (o “samba do jegue”) e da Portela em 1995 (por ser excelente)

Recentemente Haddad disse em um evento que, após a transição da reforma tributária do consumo, o Brasil passará a ter um dos melhores sistemas tributários do mundo. Isso faz sentido, mas vale reforçar que três pontos pouco falados (desde a aprovação dessa reforma em 2023 até agora) merecem destaque. FONTE QUE EMBASA O EPISÓDIO: YouTube, UOL: Haddad diz que Brasil terá um dos melhores sistemas tributários do mundo após reforma tributária - https://youtu.be/zUZ-_cQX26E?si=QbGimccfRKm82ypR