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“Sete Temas para Monitorar em 2024 Para que os ativos domésticos se apreciem neste ano do mesmo modo que em 2023, a equipe econômica terá de continuar perseverando pelo ajuste fiscal, agora pelo lado da despesa. Ao mesmo tempo, o cenário externo deve continuar adverso. Neste artigo, abordamos quatro temas domésticos e três internacionais sintetizando os desafios que podem reverter nossa visão construtiva a respeito do Brasil, se não forem endereçados de maneira apropriada.”

Mais uma década perdida ou finalmente uma próspera? O Produto Interno Bruto (PIB) potencial brasileiro tem sido motivo de intensa discussão entre economistas. As estimativas rondam atualmente em torno do intervalo de crescimento potencial entre 1,5% e 2,5%; em 2021, os mais otimistas acreditavam que era 1,5%, no máximo, o que certamente contribuiu para os sistemáticos erros de previsão de PIB ocorridos nesta década.

Por que a aposta que Lula 3 repetiria Dilma se mostrou errada? Uma visão mais construtiva em torno do terceiro mandato de Lula revelou-se acertada ao longo de 2023, garantindo vantagem aos que souberam interpretar os sinais do novo governo num ambiente político muito diferente do que existia há vinte anos.

Sugestão para que o Senado siga a prudência da Câmara dos Deputados O Fundo de Desenvolvimento Regional (FDR) possui a missão de "reduzir desigualdades regionais e estimular a manutenção de empreendimentos nas regiões menos desenvolvidas, que deixarão de contar com benefícios fiscais dos tributos extintos", conforme exposto no parecer da Proposta de Emenda à Constituição nº 45-A, doravante denominada "PEC da reforma tributária", recentemente aprovada na Câmara dos Deputados.

Como a economia americana pode prejudicar os planos da equipe econômica brasileira? O aumento na taxa de juros americana dos atuais 5,5% para 7%, sugerido por Jamie Dimon, presidente do JPMorgan Chase, pode gerar uma rodada de elevada aversão ao risco para o mercado brasileiro, uma vez que os Estados Unidos (EUA) são a principal potência global, representando cerca de 25% da economia mundial. Há, porém, outro problema potencialmente mais importante para o Brasil e para o mundo decorrente das taxas de juros de médio e longo prazo dos EUA, em função de estes apresentarem sinais sistemáticos de descontrole fiscal e de dívida pública em trajetória explosiva.

Algumas luzes sobre o atual debate fiscal Na área da medicina, os médicos seguem protocolos específicos para diagnosticar diversas doenças; no entanto, na economia, lamentavelmente, não há equivalentes diretos a essas regras estritas. Como resultado, economistas frequentemente interpretam fenômenos de acordo com suas perspectivas individuais. Um exemplo contemporâneo disso é a forma como se tornou comum afirmar que o arcabouço fiscal é frouxo. Ou seja, ele sugere uma inclinação em direção à política fiscal expansionista, indicando uma tendência de crescimento na trajetória dos gastos e nas receitas associadas.

O PodQuest Talks voltou! E em grande estilo! Nesta edição, o CEO da AZ Quest, Walter Maciel, e o economista Teco Medina conversam com Bruno Hora, Co-Fundador na InvestSmart. Bruno fala sobre a incrível história da empresa, sua trajetória e sobre os desafios do cenário atual para o empreendedorismo e para a formação de profissionais no mercado financeiro.

"Oportunidade Perdida?” Há três fatos estilizados na economia brasileira que contribuem para afastá-la do padrão observado nas economias desenvolvidas: (i) desigualdade social e pobreza elevadas, (ii) nível elevado de subsídios públicos e (iii) o Sistema Tributário Nacional.

“Indicador mensal de Vulnerabilidade Fiscal (IVF)” Do ponto de vista macroeconômico, a incerteza e os riscos associados à execução da política fiscal constituem a maior explicação para o elevado patamar dos juros reais domésticos, dado que o Banco Central é operacionalmente independente e o país não apresenta vulnerabilidade externa, com déficit em transações correntes controlado.

“As expectativas racionais de Lucas e a Política Econômica do Lula III” Robert (Bob) Lucas faleceu no dia 15 de maio de 2023. Conforme tributo publicado no blog de John Cochrane, “as expectativas racionais sistematizadas por Lucas foram, como qualquer outro avanço, um esforço de grupo. Mas o que fez de Bob o líder foi que ele mostrou aos demais como fazer o equilíbrio geral. Na macroeconomia, existe ‘antes de Lucas’ e ‘depois de Lucas’. Todo mundo hoje faz economia à maneira de Lucas.”

“A saga do difícil processo de ajuste fiscal brasileiro” O Brasil convive com desequilíbrio fiscal secular, compensado historicamente por períodos de alta inflação ou de crescente endividamento, impedindo-o de conviver com taxas de juros de países desenvolvidos. Em 1994, o Plano Real pôs fim à hiperinflação, trocando-a por maior carga tributária e mais endividamento.

"A novidade no arcabouço fiscal é a mudança do regime de despesa" O governo apresentou o arcabouço fiscal para substituir o teto de gastos, caracterizado por impor limite para as despesas, gatilho para correção de rumo no caso de frustração de superávits prometidos, além de oferecer incentivo para remoção das distorções tributárias. Trata-se de um importante passo para a resolução da vulnerabilidade fiscal e queda estrutural da taxa real de juros, levando em conta (i) o histórico de execução dos gastos públicos federais e (ii) a evidência de que aprendemos com os erros.