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La puja política en Brasil parece más un conflicto entre familias rivales que un debate sobre la solución a los problemas estructurales de ese país. Si quien gane el próximo domingo no da señales claras sobre crecimiento y sostenibilidad fiscal, el reciente beneplácito de los mercados puede tener corta vida.

Contrariamente a los deseos del presidente de Estados Unidos, la Reserva Federal subió en un cuarto de punto porcentual su tasa de política monetaria. Y puede venir alguna suba más...

Las acciones tomadas por el secretario del Tesoro norteamericano para "estabilizar" el mercado de bonos no han hecho más que desestabilizarlo, introduciendo un ruido innecesario en los mercados financieros.

Un crecimiento con el grado de desbalance que tiene el de la economía china, no es sostenible a la larga. Lo frenarán sus socios comerciales, incapaces de seguir absorbiendo los superávit comerciales chinos, o los inversores que financian un creciente déficit público.

El nuevo presidente de la Reserva Federal insiste en que la autoridad monetaria norteamericana va a cumplir con su mandato de inflación, pero rehusándose a indicar cómo. Este podcast nos mete, entonces, en nuestra propia bola de cristal.

Pasan los meses, pasan muchas cosas, pero se sigue hablando de lo mismo. Guerra en medio oriente, suba del petróleo... ¿qué hará la Fed?

La primera reunión de la Fed presidida por Kevin Warsh ofreció algunas sorpresas por el perfil algo más restrictivo en la política monetaria futura que el esperado.

No es la suba de tasas de interés por el shock energético el principal riesgo sobre el mercado alcista. Los riesgos existen, pero están en otro lado: deuda pública, prolongación del conflicto y eventual escalada en el golfo pérsico y un excesivo optimismo sobre los beneficios de la inteligencia artificial.

Termina la época de Jerome Powell al frente de la Fed, con una decisión de mantener tasas de interés en Estados Unidos ampliamente esperada.

Fracasaron las negociaciones y los mercados financieros vuelven a sufrir. ¿Qué podemos esperar y qué no de un conflicto sin miras a resolverse a corto plazo?

El anuncio del presidente norteamericano de "conversaciones constructivas" con Irán han dado un respiro momentáneo a los mercados. Pero lo que queda claro en todo este ir y venir es que, al final del camino, poco habrá cambiado en Oriente Medio.

La percepción negativa sobre el valor del dólar por parte de algunos inversores luce desproporcionada a la luz de los datos y del comportamiento relativo de la economía norteamericana frente al resto de los países industrializados.

La designación de Kevin Warsh como sucesor de Jerome Powell en la Reserva Federal genera diversas especulaciones en los mercados. ¿Será este Kevin el "hawkish" de los tiempos de Obama y Biden, o el más reciente "dovish" que ganó la simpatía de Trump?

Finalmente, Donald Trump parece haber dado marcha atrás (otra vez) con Groenlandia. Los mercados mostraron su alivio, pero... ¿es realmente así? Los alcances de la degradación institucional que en diversos órdenes ha ido generando la administración norteamericana van más allá de un movimiento a corto plazo en los mercados.

La captura de Nicolás Maduro por fuerzas especiales norteamericanas no ha implicado, per se, la caída del régimen. Tampoco ha impactado en los mercados, particularmente el del petróleo. La reconstrucción de esta industria, más allá de los objetivos manifestados por Trump, tiene un largo y difícil recorrido por delante.