Advertise on podcast: Курс лекций об инвестициях от УК «Арсагера»

⏱ 00:00:00 🙍‍♂️ Александр Владимирович❓ Как рынок недвижимости пришел к текущему состоянию, почему льготная ипотека сделала жилье менее доступным для обычных покупателей и как бы вы сами решали квартирный вопрос (и копили на жилье) в сегодняшних реалиях? 🔗 Статья по теме: https://arsagera.ru/~/47852 ⏱ 00:08:19 🙍‍♂️ Элем Ринатович ❓ Вопрос 1: Почему компаниям надо следить за ценой акций: чтобы иметь возможность ими торговать и контролировать рыночную стоимость? Тогда это будет выгодно и инвесторам, и самой компании? 🔗 Обязательства акционерного общества перед кредиторами и акционерами https://arsagera.ru/~/42447 00:11:35 ❓ Вопрос 2: Если вы инвестируете только в фундаментально перспективные компании, не получается ли так, что вы, покупая другие более перспективные, продаёте акции до того, как они раскроют весь потенциал роста? 00:17:20 ❓ Вопрос 3: Я полгода не заглядываю в портфель ради душевного спокойствия и только докупаю активы. Когда вы рекомендуете инвестору проверяют свои инвестиции? Или можно не смотреть в портфель годами, просто веря в долгосрочный рост экономики? ⏱ 00:21:26 🙍‍♂️ Мистер Х ❓ Вклады долгое время дают высокую реальную доходность (ставки 15%+ при инфляции 7–8%), а объемы депозитов растут. Рано или поздно эти деньги выйдут на рынок и разогреют цену, и таким образом реальная доходность вкладов вернется к исторической норме около нуля? Правильно ли считать, что доход по вкладам создаёт давление на цены? Если да, то как же достичь таргета по инфляции в 4%? Возможен ли сценарий шоковой инфляции в 25-30%? Куда ещё могут деться эти деньги, если не в цены? Абсорбирует ли эту ликвидность фондовый рынок, учитывая инвестиционный профиль держателей депозитов? ⏱ 00:37:28 🙍‍♂️ Динис Финатович ❓ Планируете ли вы запустить фонды с ежемесячными выплатами дохода? Понимаю, что можно продавать по 1% паев в месяц, но для обычного инвестора регулярный доход комфортнее, чем уменьшение количества паев. 🔗 Материал и видео на тему: https://arsagera.ru/~/45353 ⏱ 00:38:57 🙍‍♂️ Василий ❓ Из последнего отчета по фондам акций за 2 кв. 2026 в таблице сравнения доходности депозитов и фондов акций на 8-ми летнем окне акции проиграли депозиту. Ранее никогда депозиты не обходили акции далее 4х-летнего окна. Депозиты обошли и регулярные инвестиции в акции на 12-ти летнем окне! Что это? Смена парадигмы? ⏱ 00:46:42 🙍‍♂️ Денис Александрович ❓Появилась информация о том, что заработали м2м переводы ценных бумаг от одного брокера к другому, можно ли использовать их для перевода паев от брокера на счёт Арсагеры с целью их погашения. ⏱ 00:48:36 🙍‍♂️ Андрей Викторович ❓ С чем связано появление акций Евротранса в ваших портфелях? Используете ли вы собственные фильтры для выявления "приукрашенной" или мутной отчетности, или полностью доверяете аудированным данным? ⏱ 00:57:01 🙍‍♂️ Дмитрий ❓ После кейса «Евротранс». Первое: планируются ли изменения в подходе к выбору бумаг — и облигаций, и акций? Второе: почему облигации были переведены в особый статус, а акции нет? Третье: Полноценный техдефолт был ещё в августе, но акции в фонде 6.4 продолжали набирать — разве это не редфлаг для методики? И четвёртое, как у пайщика аналогичные опасения у меня по МГКЛ. ⏱ 01:03:53 🙍‍♂️ Никита Владиславович ❓ Почему акции ЕвроТранса до сих пор находятся в фонде 6.4? Что играет ключевую роль, чтобы акции оставались. Влияет ли контекст вокруг компании на решение о полной продаже? ⏱ 01:04:40 🙍‍♂️ Денис Александрович ❓ Результаты управления ФА хуже индекса за квартал, полугодие, год. В состав индекса смогли войти эмитенты, допустившие дефолты. Количество ненулевых лицевых счетов пайщиков падает уже год. В ФА наблюдается сокращение доли менеджмента и сотрудников. Прошу прокомментировать. ⏱ 01:10:19 🙍‍♂️ Григорий Николаевич ❓Насколько вы оцениваете возможность мирового финансового кризиса в будущем? Как это может отразиться на нашем фондовом рынке? ⏱ 01:14:53 🙍‍♂️ Андрей Андреевич ❓ В видеообзорах "Наши фонды" для индекса Мосбиржи указан мультипликатор P/E 3,74 относительно прибылей текущего года. Если разделить на него значение индекса в тот день (2115 пунктов), то можно найти прогнозную прибыль эмитентов из индекса – EPS 565. Однако в "Макромониторинге" для индекса Мосбиржи на 2026 год указано фундаментальное значение 1688 пунктов при P/E 5,3. И здесь получается EPS 318. Чем вызвано столь крупное расхождение в оценках прибылей? ⏱ 01:25:08 🙍‍♂️ Василий ❓ Прошу добавить в передачи расчет P/E по фактической прибыли (12 мес. LTM). Опираясь только на прогнозный P/E, инвесторы видят искаженную картину из-за завышенных ожиданий. ⏱ 01:30:42 🙍‍♂️ Абдула ❓Вопрос 1: Почему в фондах акций («ФА» и «А6.4») до сих пор удерживаются бумаги Евротранса, М.Видео и Русснефти? Вопрос 2: Рассматриваете ли вы добавление акций энергосбытовых компаний в портфели? Вопрос 3: Планируете ли вы запуск фонда исламских (халяльных) инвестиций? Портфели ваших фондов уже на 70–80% состоят из дозволенных мусульманам акций, а спрос на них может быть высоким в России.

⏱ 00:02:18 🙍‍♂️ Александр ❓ Если вы ставите Газпром вторым по весу в фонде, какой именно триггер способен изменить восприятие компании рынком со «структурной проблемы после потери Европы» на «компанию, находящуюся в начале нового цикла роста»? Что должно произойти в ближайшие 2–3 года, чтобы ваш тезис по Газпрому реализовался? И в каком году, по вашей оценке, Газпром начнёт делиться дивидендами с акционерами? ⏱ 00:11:36 🙍‍♂️ Григорий Ушерович ❓ Вопрос 1: Почему фонды компании Арсагера, как акций, так и облигаций на горизонте года проигрывают фондам других управляющих компаний? Так по данным investfunds.ru на горизонте 1 год: «Арсагера – КР 1.55» – на 59 месте, «Арсагера - А 6.4» – 63 место (прирост «–14,05»), «Арсагера - ФА – 67 место, (прирост «–14,75»). При этом ВИМ индекс МОСБИРЖИ составил «–12.00», т.е. и от индекса тоже отставание. Отставание от индекса ММВБ в 2-3% сохраняется и на горизонте 3-х лет. Буду рад если эти данные не верны. Если все же фонды проигрывают индексу и первой десятке-двадцатке других фондов, то чем можно это объяснить. Методикой реализации принципов, возможно, случайностью, временными факторами? Дюрация акций: https://rutube.ru/video/b5c3241ed5b3a...00:26:34 ❓ Вопрос 2: Каким вы видите на данный момент идеальное соотношение активов акций и облигаций Стратегия и тактика фонда смешанных инвестиций: https://arsagera.ru/~/70425 00:28:58 ❓ Вопрос 3: Планируется ли возродить фонд недвижимости? 00:29:58 ❓ Вопрос 4: Есть мнение, что для идеального портфеля хорошо, когда в нем есть активы с отрицательной корреляцией и хорошей доходностью (часто в этом контексте говорят про золото). Учитываете ли Вы корреляцию активов и как создаете портфель с учетом этого принципа. 00:36:54 ❓ Вопрос 5: Что делать инвестору, который полностью «сидит» в акциях и что делать инвестору, который полностью «сидит» в длинных ОФЗ? ⏱ 00:39:30 🙍‍♂️ Дмитрий Михайлович ❓При оценке компании мы часто обращаем внимание на балансовую стоимость, при этом её ликвидность остается под вопросом. Продемонстрирую на абстрактном примере: Компания выкопала яму - затратила миллион, позднее выяснилось, что яма не нужна - её закопали, потратив еще миллион. В итоге на балансе компании закопанная яма, стоимостью 2 миллиона, ее не продать. Таких «закопанных ям» может быть сколь угодно много. В таком случае, на что может рассчитывать инвестор в акции в случае ликвидации компании, если ликвидные активы в первую очередь заберут себе кредиторы? Существуют ли показатели ликвидности баланса? Корпоративное управление в акционерном обществе: https://arsagera.ru/~/70321 Лекция 15.2 https://rutube.ru/video/ba7d4e421fef2... ⏱ ⏱00:50:22 🙍‍♂️ Олег ❓ Всем нравятся истории успешных инвестиционных идей - у Вас их тоже хоть отбавляй. А есть ли инвестиционные ошибки? Можете ими поделиться – например, топ-5 инвестиционных ошибок УК Арсагеры за последние 4 года, и что вы изменили в вашем инвестиционном подходе, чтобы их избежать в дальнейшем. Спасибо. ⏱ 00:55:15 🙍‍♂️ Михаил Евгеньевич ❓ Я пайщик ОПИФ «Арсагера — фонд акций», инвестирую регулярно. Живу в съемном жилье, квартирный вопрос не горит, но есть опасение, что, откладывая покупку, я буду отставать от роста цен на недвижимость. Вижу такие варианты: • Продать паи по текущей цене как первоначальный взнос и взять ипотеку на остаток. • Продолжать инвестировать в ФА и через X лет накопить сумму, достаточную для покупки без ипотеки или с минимальным кредитом. Как соотносится реальная доходность акций с реальным ростом цен на недвижимость на длинном горизонте? Какой подход вы считаете более рациональным с точки зрения вашей методологии? ⏱ 01:05:17 🙍‍♂️ Максим Дмитриевич❓ Планируется ли возобновление ПИФа недвижимости и ПИФа акций ОТС – секции? ⏱ 01:09:28 🙍‍♂️ Александр Андреевич❓ Давно слежу за вашим фондом и в целом разделяю вашу философию. Мне не понятно, почему в оценке потенциальной доходности так мало штрафуют компании за плохое КУ? Для миноритарного акционера это принципиальный вопрос, ведь сколько бы ни заработала компания и какой бы баланс у неё ни был, миноритарный акционер может ничего от этого не получить. ⏱ 01:19:06 🙍‍♂️ Руслан Владимирович❓ Видел у Вас на канале обзор ИИС старого типа, не планируется аналогичный обзор на новый ИИС-3? ⏱ 01:26:05 🙍‍♂️ Игорь Владимирович❓ Подскажите, пожалуйста, взаимодействует ли ваша команда каким-либо образом с Ассоциацией владельцев облигаций (АВО) или рассматривает ли возможность взаимодействия с АВО или объединения усилий в вопросах защиты интересов частных инвесторов?

00:00:00 👨 Николай Михайлович ❓ Уважаемый Василий или его заместитель Алексей, я слежу за деятельностью компании Арсагера более 1 года и решил доверять вашему профессионализму. В течение этого времени я на регулярной основе покупаю паи ваших фондов в пропорциях, которые были рекомендованы вашими специалистами, но, как и многие, вижу, что практически никакого дохода за это время не произошло. Я не жалуюсь, так как осведомлен о том, что фондовый рынок не гарантирует невероятной доходности, также времени в инвестировании прошло очень немного. Просто хотел бы получить слова ободрения и веры в лучшее, чтобы не опускать руки. С большим к вам уважением, Николай! 00:00:00 👨 Вадим Викторович ❓ Здравствуйте, уважаемые сотрудники УК «Арсагера». Приветствую, Василий Соловьев. Я розничный инвестор, мне 29 лет. С августа 2022 года ежемесячно откладываю на ИИС по 30–40 тысяч рублей. Покупаю топ-15 компаний из индекса Мосбиржи, ничего не продаю, реинвестирую. Последние полтора года счёт находится в просадке или стагнации. Дисциплину держу, но вера в российские акции постепенно уходит. Я сейчас на этой встрече. Вы делаете то, чего я не умею, — не теряете веру в рынок в долгие плохие периоды. Поэтому мой вопрос: «Что вы и сотрудники компании сами делаете в такие периоды, когда рынок долго не даёт отклика? Интересует именно психологический аспект, как продолжать инвестировать, когда все падает» Предвосхищаю ваш ответ. 🔗 Лекция 15.1 Психологические аспекты инвестирования:     • Лекция 15.1 Психологические аспекты инвест... 00:25:33 ❓ Ну и дополнительный вопрос: Какое самое важное открытие для себя (если такие были), вы сделали за последние 5 лет инвестирования. Спасибо за вашу работу. Без преувеличения, она помогает держаться. С уважением, Вадим Викторович 🔗 Факультативы:     • Факультатив по основам инвестирования 00:30:35 👨 Семен ❓ Здравствуйте! Можете ли вы прокомментировать текущие значения отклонения Индекса Арсагеры, особенно в сравнении с фундаментальными показателями фондов со слайда Протоальфа, а также текущими значениями близкими к дну Линии Тишина на графиках в статье. Особенно в том ключе, что если трактовать отрицательную величину Индекса Арсагеры как переоцененность рынка по сравнению с долговыми инструментами, то фундаментальные показатели фондов P/B, P/E, а также оценка рынка при стремлении к Линии Тишина как будто противоречат Индексу Арсагеры. В моем понимании за последние 5 лет подобных расхождений между ними не наблюдалось. А ожидать значительного увеличения прибылей компаний в будущем, которое бы оправдало отрицательную переоценку на текущий момент довольно сложно. Спасибо. 00:44:30 👨 Петр Михайлович ❓Вопрос 1. На встрече в 2022 году вы очень хорошо разложили предпосылки для укрепления рубля. А каковы сейчас фундаментальные предпосылки для ослабления курса? И каков ваш прогноз по курсу на горизонте 6-12 месяцев? 00:46:26 ❓ Вопрос 2. В своём выпуске макромониторинга вы даете сильно отличающиеся оценки индекса к концу года: 1800 и 3600. А всё-таки: каково ваше основное вИдение о дальнейшем движении индекса к концу года? 00:47:24 ❓ Вопрос 3. Компания Самолёт имеет наивысшую потенциальную доходность вашего рейтинга. Как вы оцениваете риск банкротства этой компании, в том числе с учетом больших выплат по облигациям в 27 году? 00:48:36 👨 Сергей Витальевич ❓ Здравствуйте. Выражаю благодарность сотрудникам компании Арсагера за выбор пути трудолюбия и открытости. Вопрос 1. Как учитывать налоговый вычет/возврат ИИС (возврат 13-22% от 400 тыс. руб.) в «формуле доходности Арсагеры», при реинвестировании возврата на тот же ИИС? 00:50:00 ❓ Вопрос 2. Публикуются ли где то файлы презентаций из двухнедельных видео «Наши фонды», отражающие количественное/штучное изменение акций и облигаций в фондах? 00:50:49 ❓ Вопрос 3. Сохраняет ли компания цель на снижение комиссии за управление фондами? Какие параметры (СЧА, инфраструктурные издержки и т.п.) и какие их значения позволят реализовать данную цель? Обозначен ли ориентир по году (2026, 2027 и тд)?

00:00:00 👨 Андрей Андреевич ❓ В новом проекте МУАК сохранен прежний пороговый размер собственного капитала для выплаты дивидендов (1,5 уставного капитала или около 185 млн ₽). Рассматривается ли повышение этого порога? 00:03:42 ❓ В начале года в ФСИ суммарный вес акций и облигаций ЕвроТранса достигал 3,45% (больше — только у ОФЗ, Газпрома и Сбера). Парадокс: именно там, где пайщики могли рассчитывать на разное поведение акций и облигаций, они получили специфический риск эмитента в двойном размере. Возможно, нужно ужесточить риск-менеджмент для исключения подобных случаев? 00:08:49 ❓ В портфелях становится все больше бумаг, оставляемых в подвешенном состоянии без «долимичивания» (акции М.Видео и Самолета, облигации ЕвроТранса). Дабы эта ситуация не воспринималась как паралич управления, не следует ли установить предельный срок подобной "заморозки" позиций, по истечении которого принималось бы решение об окончательной продаже или возвращении к обычной ребалансировке? 00:12:49 👧 Екатерина Павловна ❓ Какие основные факторы привели к убыткам в прошлом году? Что вы планируете делать в этом году, чтобы выйти на прибыль? Планируются ли какие-то новые каналы (или дополнительные объёмы по старым) привлечения денег клиентов в ПИФы и управление? 🔗 Бизнес-план компании: https://stock.arsagera.ru/dokumenty_i... 00:16:14 👨 Денис Юрьевич ❓ В фондах компании находятся два крупных застройщика, Эталон и Самолет, которые показали довольно сильное снижение за прошедшее полугодие. Так как эти компании до сих пор находятся в составе фондов в установленном объеме, вы сохраняете уверенность в реализации их недооценки? С точки зрения риск-менеджмента, не видите ли зарождение новых рисков? 00:40:40  ❓ Как вы считаете, в текущей экономической ситуации, проведение эмиссии рублей ЦБ и покупка на них активов (валюта, сырье, фин. инструменты), с одновременным удержанием ключевой ставки, позволило бы поднять капитализацию компаний, уравновесить курс рубля, не разогнать инфляцию, и вообще принести благо экономике? 00:51:28 👨 Владислав Николаевич❓ Добрый день! Планирует ли компания Арсагера запустить фонд на внебиржевые акции? 00:53:11 👨 Роман Николаевич ❓ Добрый день. Когда, по вашему мнению стоит переводить паи из фонда «Арсагера – фонд облигаций КР 1.55» в фонды акций?

00:00:00 🤵 Вадим ❓  В свете последних решений судебных инстанций, где, в частности, миноритарии БСК приравнены к незаконно приватизировавшим компанию лицам, вопрос: могут ли кредиторы или налоговая служба РФ предъявлять миноритариям счет по неисполненным АО обязательствам перед кредиторами или бюджетом? 🤵 Андрей  00:02:39 ❓ Я понял следующее: •    для каждой бумаги строится индивидуальная финансовая модель, в которую закладывается единый набор прогнозных макроэкономических показателей; •    рассчитывается потенциальная доходность (ПД) на горизонте 3 лет, включающая рост справедливой цены и дивидендные выплаты; •    акции ранжируются по величине ПД, и в портфель включаются бумаги с наибольшей ПД (с учётом лимитов диверсификации). Однако, компании из одной категории могут проявлять разную чувствительность к изменениям макроэкономических показателей.  Как Арсагера подходит к учету данного фактора? 00:10:02 ❓ На встрече с инвесторами от 01.10.2025 Вы указали на то, что ПИФам фактически запрещено реализовывать преимущественное право выкупа.  Если я правильно понял, то соль проблемы в том, что фонд не может купить актив, пока тот не допущен к обращению на бирже, а допускается он уже после даты, до которой возможно принять участие в преимущественном праве.  Ест ли вероятность, что ЦБ исправит эту ситуацию?? 🤵 Даниил  00:12:36 ❓ Среди слушателей лекции заметил некоторых аналитиков вашей компании. Вы заставляете сотрудников приходить ради массовки? Если они приходят сами, значит ваши эксперты не всё знают? 🤵 Владимир  00:14:57 ❓ В марте 2026 г. на встречах с экспортёрами энергоносителей и промышленниками президентом был озвучен призыв придерживаться умеренного консерватизма, в т.ч. в распределении сверхприбылей на дивиденды, а также сократить долговую нагрузку перед российскими банками.  В сериях лекций Арсагеры разъяснялось, что при принятии корпоративных решений внутри обществ должно учитываться множество взаимосвязанных параметров, подчинённых единой логике. При этом,  с 2022 года идёт переходный процесс, внутри которого к некоторым мерам прибегают ситуативно. Есть ли какие-то дискретные показатели позволяющие установить, что трансформация завершена и окружающая экономическая обстановка теперь является новой действительностью? 🤵 Максим  00:23:23 ❓ Могли бы вы осветить вопрос о применении к Мечелу ст. 35 ФЗ №208-ФЗ о ликвидации из-за СЧА меньше минимального УК? К какому сроку это правило начнёт быть применимо к Мечелу? Будет ли обязана компания совершить какие-либо действия по этому поводу? Какая практика применимости этого правила существует сейчас на ФР, и мнение Арсагеры насчёт того — удастся ли Мечелу продолжать ничего не делать со своим финансовым положением без оглядки на результаты? 00:30:08 🤵 Владимир  ❓ Ввиду продолжающейся просадки российского рынка акций и закрывшегося фонда акций мира, планирует ли Арсагера создать фонд на акции дружественных стран Азии например или других регионов? 🤵 Андрей  00:31:37 ❓ Процентное соотношение между акциями и облигациями во ФСИ гуляет в пределах 5%. Вопрос: не лучше ли увеличить "Размах" процентного соотношения Акций и облигаций в зависимости от вектора движения ключевых ставок? 🔗 https://arsagera.ru/~/70425  00:34:36 ❓ При какой ставке ЦБ бизнес сможет более эффективно работать, увеличивая свою прибыль и соответственно акции как класс активов станут более интересными для инвестора? 00:35:46  ❓ Зачем проводить ежедневную ребалансировку между активами внутри фонда, ведь Вы сами не однократно утверждали, что частая ребалансировка наоборот вредит портфелю. 🤵 Игорь  00:39:42❓ В фондах существенно снизилась доля Лукойла. Скажите пожалуйста, в связи с чем принято такое решение? 🤵 Владимир  00:41:57 ❓ Какие российские компании будут бенефициарами и лузерами в связи с развитием Искусственного Интеллекта? 🤵 Вячеслав  00:48:27❓ На прошлой встрече вами была предложена система вознаграждения для менеджмента и членов совета директоров, основанная на экономических показателях компании. Проблема  в том, что эта система будет работать только когда компания показывает прибыль. Давайте рассмотрим следующие ситуации: 1.    Вновь образованная компания на протяжении первых лет работы показывала убытки, однако через два года получила первую прибыль. В среднем по сектору выход на такую безубыточность для аналогичных компаний занимает 3-5 лет. 2.    В результате экономического кризиса убыток компании в текущем периоде составил 2% от BV, котировки компании упали на 10%. В среднем по индустрии за тот же период убыток составил 10% BV, а котировки упали на 50% Какой, по вашему мнению, должна быть система вознаграждения для таких случаев? 🤵 Иван  00:52:06 ❓ Складывается ощущение, что всю рекламу с социальных сетей хотят загнать в один мессенджер. Создаётся очевидная монополия, а с учётом того, что мессенджер государственный, то благодаря монополии будут диктоваться свои цены и не станет ли это своего рода налога. Как в целом компания оценивает рынок такого вида рекламы?

Рассматриваются формулы дюрации, её зависимость от доходности и темпов роста прибыли, а также связь с коэффициентом P/E. Анализируются изменения стоимости акций и облигаций при колебаниях ставок, приводятся практические примеры из российского и американского рынков, а также влияние экономических факторов на рентабельность бизнеса. Видео содержит глубокий теоретический и практический разбор инвестиционных инструментов и рекомендации по оценке стоимости акций в разных условиях рынка. Идеально для инвесторов и аналитиков, стремящихся понять тонкости оценки и управления инвестициями.

👀 Оперативно следить за выходом новых материалов Вы можете на нашем телеграм канале: https://t.me/arsageranews Чат для клиентов и частных инвесторов, а также всех заинтересованных лиц: https://t.me/joinchat/Rewv-KiCnj_75wb8 00:00:00 👨Егор ❓ 19 декабря будет конференция с В.В. Путиным, не хотите там задать свои вопросы, чтобы услышать ответ? 00:01:05 ❓ Ваша основная предпосылка, что цель корпоративного управления – то максимизация прибыли. У нас же большинство предприятий не максимизирует прибыль. Вы никогда не думали о создании списка предприятий, которые все же ставят своей целью максимизацию прибыли, может быть создать фонд с включением в состав активов акций таких компаний, например. 00:08:21 👨Денис❓ Добрый день. Вопрос не по теме КУ, но очень интересует опыт профессионалов. Современный способ приобретения и продажи ценных бумаг - монета с двумя сторонами: удобство и технологичность, но и риски потери капитала из-за мошенников. Какие меры предпринимают люди с большими капиталами? Сомневаюсь, что какой-нибудь господин Греф покупает акции через мобильное приложение на своём смартфоне. Как защититься от рисков потери телефона, сим карты, или ситуации, когда от вас могут потребовать доступ под угрозой? Как превратить брокерский счет из «кошелька в кармане» в «сейф в швейцарском банке»? Какие технические (лимиты, 2FA), организационные (разделение счетов) и юридические (доверенности) инструменты используются состоятельными людьми? Огромное спасибо команде Арсагеры! 00:15:51 👨Александр❓ Здравствуйте! 2 декабря на форуме «Россия зовёт» Президент выступил с тремя предложениями по развитию фондового рынка: 1. Увеличение количества первичных и вторичных размещений акций компаний с государственным участием и вывод на фондовый рынок крупных эмитентов (при помощи экономических стимулов). 2. Развивать программу создания акционерной стоимости (проект Московской биржи, Центрального банка и Министерства финансов) и обеспечить вхождение в эту программу крупнейших компаний с государственным участием. 3. Повышать популярность программы долгосрочных сбережений при помощи семейных сбережений и льгот для работодателей. Что Арсагера думает об этих инициативах? Может ли программа создания акционерной стоимости повысить качество корпоративного управления? 👨 Егор  ❓ Вопросы по второй части лекции «Корпоративное управление в акционерном обществе». 00:19:16 ❓Была озвучена мысль, что низкий уровень соблюдения прав коррелирует с низкой стоимостью акций компании. Т.е. в России часто акции торгуются ниже баланса. Следует ли из этого, что права акционеров часто не соблюдаются и качество корпоративного управления низкое? 00:20:11 ❓В лекции упоминалось словосочетание квазиказначейские акции. Где найти информацию, являются ли казначейские акции на балансе квазиказначескими?

Корпоративные реорганизации, коэффициенты конвертации, выкуп (оферты) акций. Условия для всех акционеров. 00:00:45 Процедуры, сопровождающиеся офертами. Необходимость соблюдения справедливых условий выхода. 00:17:05 Обязательные условия оферт и коэффициентов конвертации акций. Раскрытие информации об АО. 00:25:28 Основные принципы раскрытия информации в АО 00:28:10 Необходимость соблюдения права акционера знать о том, что происходит с его имуществом. Положение об информационной политике. 00:32:27 Масштаб раскрытия и распространения информации, количество потребителей и стоимость акции Права акционеров 00:38:18  Базовый объем прав акционера по закону об АО. 00:40:00 Право получения заработанного на акцию капитала 00:45:52  Права (обязанности) мажоритарных акционеров по управлению АО. Равенство прав на экономический результат мажоритарных и миноритарных акционеров. 00:51:56 Права владельцев привилегированных акций. 00:52:15 Рациональность поведения. Простая экономика (математика). Казначейские и квазиказначейские акции. 00:53:58 Казначейские и квазиказначейские акции как почва для злоупотреблений. Определение и отличие 00:58:15 Распределение и использование прав по квазиказначейским акциям  01:02:08Обоснование необходимости законодательного запрета квазиказначейских акций. Альтернативное предложение.  01:06:58 Опционные программы. Плохие и очень плохие. Предотвращение злоупотреблений 01:17:18 Основные виды злоупотреблений, влияющих на собственный капитал и рентабельность деятельности. 01:22:30 Группы и их интересы: акционеры, менеджмент и сотрудники, клиенты. Баланс интересов 01:25:00 Условия эффективной работы органов управления.  01:27:00  Способы и принципы деятельности, уменьшающие вероятность злоупотреблений. 👀 Оперативно следить за выходом новых материалов Вы можете на нашем телеграм канале: https://t.me/arsageranews Чат для клиентов и частных инвесторов, а также всех заинтересованных лиц: https://t.me/joinchat/Rewv-KiCnj_75wb8

00:00:00 👨Дмитрий ❓Может ли фонд, Арсагеры или какой-то другой, купить значительную долю акций компании Сургутнефтегаз (обычка), после чего инициировать решение по роспуску «кубышки» и распределения её через дивиденды. Если да, то почему так никто не делает, если нет, то что мешает?  Спасибо. 00:03:30 👨Сергей ❓ПАО «Россети» является одной из самых недооцененных компаний на российском фондовом рынке. Недавно мною был задан вопрос IR'у компании: «Почему при столь низкой оценке рынком компания не проводит обратный выкуп акций, ведь это моментально привело бы к ее переоценке и повышению акционерной стоимости».  На что был получен ответ: «На выкуп акций денежные средства в тарифе не предусматриваются, значит для их выкупа потребуется брать кредит, что в совокупности с последующим гашением приведет к образованию бухгалтерского убытка. Учитывая финансовую ответственность членов СД перед обществом и акционерами за возможные убытки, считаем обратный выкуп собственных акций нецелесообразным».  Как Вы считаете, можно ли как-то обучить менеджеров госкомпаний принятым мировым практикам корпоративного управления, и что для этого можно сделать со стороны инвесторов? 00:11:04 👨Сергей ❓У меня вопрос о феномене отрицательного собственного капитала и инвестиционной привлекательности таких компаний.  Различие: Чем компания с отрицательным собственным капиталом принципиально отличается от просто сильно закредитованной?  Ценообразование: Балансовая стоимость акции отрицательна, и цена должна быть нулевой. Однако на рынке мы видим положительные котировки. На каких принципах строится ценообразование в этом случае?  Дивиденды и аналогия с облигациями: Если такая компания при отрицательном капитале продолжает выплачивать дивиденды, правомерно ли рассматривать её акции как аналог облигации? То есть, дивиденд выступает в роли купона, в то время как потенциал роста капитальной стоимости отходит на второй план? Если на рынке одновременно торгуются и акции, и облигации этой же компании — какой смысл инвестору держать более рискованные акции?  Инвестиционный смысл: В каких случаях инвестирование в компанию с отрицательным капиталом может быть оправдано? 00:29:04 👨Динис ❓Спасибо за ваши передачи и интересные и познавательные ответы.  Вопрос. Как вы относитесь к региональным облигациям. И покупаете ли их? Насколько мне известно, доходность по ним +1% к ОФЗ. Но вероятность дефолта крайне низкая, как так субъект России это то же государство. 00:31:26 👨Федор ❓Как российскому инвестору ориентироваться в корпоративных событиях и практиках?  Как понимать, когда будут обязательные оферты?  Как понимать, в какой срок общество по законодательству имеет право огласить решение СД по дивидендам / до какой даты имеют право опубликовать отчетность?(МСФО, РСБУ) Разумеется, большая часть ответов содержится в законе об АО, но тем не менее, что Арсагера посоветует изучить в первую очередь? 00:35:01 ❓ Меня интересует вопрос по теме лекции – можно ли преждевременно переизбрать Совет директоров, если акционеров что-то не устраивает?   00:37:13 Если у меня нет 10% акций компании, но группы недовольных акционеров есть  10%, тогда можно созвать собрание для рассмотрения вопроса о переизбрании Совета Директоров. 00:37:30 👨Олег ❓ 2025 год, а как будто бы стало возникать много сделок с заинтересованностью, на которые я, как миноритарий, смотрю плохо, но вариантов у меня нет, либо продать акции, либо согласиться. Можно ли на эту ситуацию как-то повлиять? Может ли Центробанк как-то повлиять? 👀 Оперативно следить за выходом новых материалов Вы можете на нашем телеграм канале: https://t.me/arsageranews Чат для клиентов и частных инвесторов, а также всех заинтересованных лиц: https://t.me/joinchat/Rewv-KiCnj_75wb8

Система вознаграждения 00:01:22 Экономические интересы акционеров и распределение ответственности между органами управления за их соблюдение 00:11:24 Влияние органов управления на ставку требуемой доходности R 00:15:33 Обоснованная и устраивающая акционеров стоимость акций 00:22:22 Ключевое правило эффективной системы вознаграждения 00:24:24 Условия выплаты и структура вознаграждения 00:30:11 Неправильные опционные программы  00:40:55 Наблюдение 4 Парадокс систем мотивации Система внутренних документов 00:51:50 Требования к системе внутренних документов АО. Устав, Положение о Совете директоров, Положение о Правлении 00:58:39 Ключевые особенности, положения документов, требующие отражения 01:09:00 Выводы 01:12:30  Мегапосыл. «Половина решения задачи – знать, что оно существует» 01:27:13  ГЛАВНОЕ 01:27:24  ПС. Любопытные рассуждения и галлюцинации. 👀 Оперативно следить за выходом новых материалов Вы можете на нашем телеграм канале: https://t.me/arsageranews Чат для клиентов и частных инвесторов, а также всех заинтересованных лиц: https://t.me/joinchat/Rewv-KiCnj_75wb8

Корпоративные реорганизации, коэффициенты конвертации, выкуп (оферты) акций. Условия для всех акционеров. 00:00:45 Процедуры, сопровождающиеся офертами. Необходимость соблюдения справедливых условий выхода. 00:17:05 Обязательные условия оферт и коэффициентов конвертации акций. Раскрытие информации об АО. 00:25:28 Основные принципы раскрытия информации в АО 00:28:10 Необходимость соблюдения права акционера знать о том, что происходит с его имуществом. Положение об информационной политике. 00:32:27 Масштаб раскрытия и распространения информации, количество потребителей и стоимость акции Права акционеров 00:38:18  Базовый объем прав акционера по закону об АО. 00:40:00 Право получения заработанного на акцию капитала 00:45:52  Права (обязанности) мажоритарных акционеров по управлению АО. Равенство прав на экономический результат мажоритарных и миноритарных акционеров. 00:51:56 Права владельцев привилегированных акций. 00:52:15 Рациональность поведения. Простая экономика (математика). Казначейские и квазиказначейские акции. 00:53:58 Казначейские и квазиказначейские акции как почва для злоупотреблений. Определение и отличие 00:58:15 Распределение и использование прав по квазиказначейским акциям  01:02:08Обоснование необходимости законодательного запрета квазиказначейских акций. Альтернативное предложение.  01:06:58 Опционные программы. Плохие и очень плохие. Предотвращение злоупотреблений 01:17:18 Основные виды злоупотреблений, влияющих на собственный капитал и рентабельность деятельности. 01:22:30 Группы и их интересы: акционеры, менеджмент и сотрудники, клиенты. Баланс интересов 01:25:00 Условия эффективной работы органов управления.  01:27:00  Способы и принципы деятельности, уменьшающие вероятность злоупотреблений. 👀 Оперативно следить за выходом новых материалов Вы можете на нашем телеграм канале: https://t.me/arsageranews Чат для клиентов и частных инвесторов, а также всех заинтересованных лиц: https://t.me/joinchat/Rewv-KiCnj_75wb8

00:00:00 Вступление. Анонс темы 00:02:30 Базовые аксиомы в части понимания акции как инвестиционного инструмента 00:07:46 Цель, способ, субъекты достижения цели, ключевой инструментарий корпоративного управления 00:19:03 Непонимание контролирующими собственниками процесса управления АО в их целях.   Наблюдение №1. 00:26:30 Грамотная Модель Управления Акционерным капиталом, как база работы компании, суть бизнеса. 00:40:26 Обоснование логичности введения предельно допустимых значений соотношения собственных и заемных средств для социально значимых и крупных компаний. Наблюдение №2. 00:54:44 Изометрия Арсагеры: рациональность социальность, злоупотребления. Наблюдение №3 01:02:55 Целесообразность и цены допэмиссий и выкупа акций 01:11:22 Обращение акций – обеспечение свободной и удобной реализации прав, которые связаны с владением акцией 01:19:21 Разделение компетенций между органами управления АО 👀 Оперативно следить за выходом новых материалов Вы можете на нашем телеграм канале: https://t.me/arsageranews Чат для клиентов и частных инвесторов, а также всех заинтересованных лиц: https://t.me/joinchat/Rewv-KiCnj_75wb8

🙍‍♂️ Григорий Николаевич 00:00:00 ❓ В этом году на рынке сложилась интересная ситуация - аномальная доходность облигаций + сильное укрепление рубля. Как пайщику заработать на первой истории понятно - покупать фонд облигаций (уже, наверное, поздно).Почему не используете валютные облигации российских эмитентов? 00:02:50 ❓Ставка будет снижаться, настанет момент перекладки из фонда облигаций в фонд акций. Когда это делать? 🙍‍♂️ Юрий 00:06:31 ❓ Ранее Арсагера выпускала видео на тему управления портфелем облигаций. Хотелось бы увидеть похожий материал по «Арсагера – СИ», где тоже разобрать эффекты, стратегии и тактики. 🙍‍♂️ Игорь 00:10:16 ❓ Впереди ждёт глобальная переоценка активов с учётом того, что ставки через год будут значительно ниже. Но пугает крепость рубля. 00:12:53 ❓ Может ли случиться так, что набрав хороших компаний по хорошим ценам (например, наши электросетевые компании, Интер РАО, банки с оговоркой, Транснефть преф), девальвация убьет весь рост от снижения ставки в этих активах из-за рублевой выручки. Стоит ли делать экспозицию на инструменты, привязанные к валюте? Какой прогноз рубля ожидаете на 2026 год с учётом риторики ЦБ? 00:14:43  ❓  Как держаться морально, когда люди вокруг держат средства на депозитах и обыгрывают тебя с невероятным отрывом? 🔗 https://youtu.be/4sLOpBl3fk0 🙍‍♂️ Артем 00:23:51 ❓ Как получается, что на больших временных промежутках 10-20 лет другие УК оказываются выше Арсагеры по значению % прироста? При этом у многих вознаграждение УК более 4%. Как при таких затратах на управление получать такую разницу прироста от ваших фондов на длинных временных промежутках. 🙍‍♂️ Артем 00:33:28 ❓ У инвестора есть 10 млн рублей для вложений в акции. Как лучше: вложить их сразу в один день или разбить на несколько равных платежей? 🙍‍♂️ Илья Андреевич 00:37:04 ❓ Как вы относитесь к показателю Свободный денежный поток? Используете ли его в анализе? 🔗 https://youtu.be/o5tL21s5uKs 🙍‍♂️ Константин Олегович 00:39:40 ❓ Очевидно, что большинство недооцененных компаний не стремятся приводить цену акций до балансовой. Получается, вы, покупая такие акции, надеетесь только на то, что впоследствии цену поднимут другие игроки, и вы им продадите. По факту получаются обычные спекуляции. Может, стоит ужесточить критерии? 🔗Обязательства АО  https://arsagera.ru/~/42447 🔗Кто знает и определяет цену акций? https://arsagera.ru/~/39320 🔗  Биссектриса Арсагеры  https://arsagera.ru/~/39372 🙍‍♂️ Егор Васильевич 00:43:37 ❓ Когда  же будет сплит паёв? И как нассчет варианта снижения номинальной стоимости пая до 100 рублей. 🙍‍♂️ Антон Вячеславович 00:45:09 ❓ Какие Вы видите риски в фондах денежного рынка? Что должно произойти, чтобы инвестор потерял своё нажитое в этих фондах? 🙍‍♂️ Евгений Анатольевич 00:46:00 ❓ Стоит ли оставлять ИИС старого типа Б, где весь доход освобождается от налогов или есть смысл поменять его на ИИС 3, где можно получать ещё и вычет? Горизонт инвестирования 20-30 лет, сумма пополнения ИИС каждый год 1 млн.₽. За такой срок, старый тип, кажется выиграет. 00:47:29 ❓ Предпринимала ли компания Арсагера какие-то действия, чтобы появилась возможность покупки паев у Т-брокера? 00:47:39 ❓ Планируется ли расширение линейки продуктов компании? Может ли компания технически иметь фонд денежного рынка? 🙍‍♂️ Алексей 00:49:04 ❓ Бывают компании без долгов, на балансе есть кеш. Но Book Value отрицательный. Как так произошло? Например, компании Волгоградэнергосбыт и Хэдхантер. 🙍‍♂️ Сергей Андреевич 00:50:11 ❓ Прокомментируйте, свое отношение к доп. эмиссии ВТБ. 🔗 https://www.youtube.com/watch?v=XdBg7G0gmLg&list=PL_-BehZhNFAyKDB0lW-jvvXUCeBI99GCD&index=13&t=590s 🙍‍♂️ Владимир Александрович 00:54:19 ❓ Как Вы оцениваете вероятность того, что успешность инвестиций в компанию М.Видео будет на уровне инвестиций в Обувь России? 🙍‍♂️ Николай Иванович 00:56:36 ❓ Ваше мнение по акциям эмитентов МФК Займер и Мосгорломбард. 🙍‍♂️ Виталий Андреевич 00:57:15 ❓ Планируете ли вы использовать нейросети в своей работе? 🔗  https://www.youtube.com/watch?v=RvwSYnvmbzc&t=194s 🙍‍♂️ Александр Владимирович 00:57:54 ❓ Есть ли в планах фонд на индекс Мосбиржи или создание аналога по собственной методике без активного управления? 🙍‍♂️ Иван ❓ Хотелось бы иметь в арсенале индексный фонд под управлением Арсагера повторяющий MCFTR с минимальными издержками. 🔗 Индексный фонд  https://arsagera.ru/~/30673 🙍‍♂️ Василий 00:58:30 ❓ Почему фонды ФА и 6.4 хуже бенчмарка на горизонте года? 🙍‍♂️ Денис Александрович 00:46:00 ❓ Прокомментируйте результаты управления ФА за прошедший год. 🔗  Отчетность по Арсагера – ФА https://arsagera.ru/~/26758 🔗  Отчетность по Арсагера – 64 https://arsagera.ru/~/26885 🙍‍♂️ Александр Владимирович 00:59:18 ❓ Будет ли уменьшена стоимость пая при покупке на бирже?

🙍‍♂️  Вадим 00:00:00 ❓ Добрый день! Облигации уже достаточно подорожали, акции же за ними не спешат. Какова вероятность, на ваш взгляд, такого развития ситуации, что в связи с масштабными заимствованиями государства (в условиях дефицита бюджета), а также корпораций и отсутствия внешних игроков на Мосбирже, такая ситуация растянется на десять лет или больше? Дарья Алексеевна 00:14:27 ❓ Чем ОПИФы Арсагеры выгоднее инвестиций в коллективную коммерческую недвижимость. Плюсы и минусы. 00:19:00 ❓ В активах фонда отсутствуют в потребительском секторе такие компании как X5, Ozon, Яндекс, Хэдхантер, ГК Мать и Дитя - эти компании в топе у других фондов. Интересна ваша позиция по отношению к этим компаниям. 🔗  Блогофорум https://bf.arsagera.ru/ 🙍‍♂️  Алексей Викторович 00:20:02 ❓ Здравствуйте! Как вы оцениваете реальную доходность такого финансового инструмента как ЗПИФ на коммерческую недвижимость (склады, бизнес центры, торговые центры). Какую роль в портфеле инвестора должна выполнять такая недвижимость и какую долю от портфеля стоит ей выделять? 🙍‍♂️  Андрей Викторович 00:22:29 ❓ В ходе наблюдения за биржевым обращением паёв Фонда акций можно заметить, что в периоды отсутствия маркет-мейкера цены сделок иногда существенно (на 20-25%) отклоняются от реальной стоимости пая. Создается ситуация, при которой пайщики могут по незнанию или невнимательности выставить заявки "по рынку" и в один момент потерять часть капитала, став жертвой спекулятивных игроков. Такие инциденты, на мой взгляд, могут способствовать созданию негативного впечатления о самой УК: человеку, потерявшему деньги, очень сложно доказать, что компания его не обманывала. Конечно, Вы все подробно и четко разъяснили на сайте, но даже мой скромный опыт показывает, что не так просто объяснить близким, почему сделки нужно совершать строго в указанном временном интервале, если торги ведутся с самого утра. Подскажите, рассматриваете ли Вы возможность расширить окно работы маркет-мейкера на всю торговую сессию? Большое спасибо за Ваш труд! 🙍‍♂️  Kirill 00:34:57 ❓ Добрый день! Я – начинающий инвестор, поэтому очень волнует вопрос о компаниях, большая доля акций которых принадлежит государству. За год дефицит в бюджете РФ достиг 2% и растет по 0.5 трлн рублей в месяц, что не может не наводить на мысли о дефолте государства. Что вы думаете: надежны ли инвестиции в такие компании (где контрольный пакет акций или меньшая, но значительная доля, принадлежит государству) и ОФЗ РФ на данный момент в ближайшей перспективе? 🙍‍♂️  Ильсур 00:37:57 ❓ С учетом информации из лекций и книги, насколько велик отрыв  фундаментальных показателей ПАО «УК «Арсагера» от показателей других публичных компаний. Если оценивать фундаментал и уровень КУ, то возникает много спорных моментов. А в чем состоит финансовый ров (конкурентные преимущества)? 🔗  Собственные средства компании: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZhNFAx2swyD34_DMHMhWyix97M8 00:44:42 ❓ Несмотря на свои компетенции, навыки и знания, я все равно хочу владеть вашими акциями и приобрел их в свой портфель. Однако это противоречит пункту 1. Так в чем же смысл владения вашими акциями? 🔗 Перспективы развития УК «Арсагера»: галлюцинации Председателя Правления: https://youtu.be/7o4WMU-1y1w 🔗   Сколько стоят акции УК «Арсагеры»? А сколько стоит мечта? https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/klyuchevye_metodiki_upravleniya_kapitalom/skolko_stoyat_akcii_uk_arsagera_a_skolko_stoit_mechta/ 00:43:23 ❓ Заключительный вопрос с учетом информации выше, если бы не владели таким большим пакетом акций ПАО «УК «Арсагера», вы бы посоветовали акции Компании своим детям? 🔗   Бизнес-План компании  https://stock.arsagera.ru/dokumenty_i_informaciya_dlya_akcionerov/biznes-plan/ 🙍‍♂️  Александр Владимирович 00:47:10 ❓ Есть ли в планах более интенсивное посещение блогеров для популяризации УК? Я стал пайщиком после просмотра одного из интервью. Сначала купил паи, и после продал. Но после детального изучения ваших материалов и истории компании, а также ряда ошибок на фондовом рынке, принял решение вернуться. Есть ли статистика, какой процент пришел после просмотра ваших интервью?

🙍‍♂️ Степан 00:02:17 ❓ Вопросы КУ поднимались в лекциях по префам, по доп. эмиссиям, по обратным выкупам, в статьях на сайте, но не хватает общей лекции  по качеству корпоративного управления. 00:05:05 ❓ С лекции 15.2 прошло уже 5 лет, и некоторые из предложенных в лекции изменений даже сегодня кажутся сверхреволюционными. А другие, более простые, так и не внедрены и не приняты рынком и регулятором. Регулятор в лице ЦБ с начала текущего года делал ряд попыток улучшить инвестиционный климат, к примеру, некоторые документы: https://t.me/c/1173106680/33492 https://t.me/c/1173106680/37178 00:09:05 ❓ Интересно мнение Арсагеры по инициативам ЦБ и обсуждаются ли подобные темы проф. участниками. Что из предложенного планируется к внедрению? В любом случае, будем рады услышать именно новую лекцию Арсагеры. 🔗Лекция 15.2 https://vkvideo.ru/video-11202320_456240018 🙍‍♂️ Freak G.R. 00:17:42 ❓ Интересует ваш взгляд на перспективы наших нефтяников на горизонте  5+ лет в условиях: ·         снижающихся цен на нефть и исчерпания легко добываемых месторождений, ·         дороговизну инвестиций в трудноизвлекаемые запасы и в целом долгосрочный прогноз на нефть. Также интересны возможности сталеваров в условиях низких цен на сталь. 🙍‍♂️ Элем 00:26:19❓ 1. Как обычным людям рассказывать об инвестициях другим обычным людям, чтобы они тоже стали совладельцами страны? Возможно, сделать какую-то партнерскую программу, наконец, ну надо же довести портфель Арсагеры хотя бы до 10 млрд. 00:34:37 ❓ 2. Является ли покупка ОФЗ на бирже помощью государству и стране по таким же соображениям, как и покупка акций вложением в российский бизнес? 🙍‍♂️ Денис 00:35:50 ❓ Хотел бы разбор кейсов недобросовестного поведения мажоритария или примеры низкого качества КУ. Чтобы страна знала в лицо своих «героев». Но возможно такие разговоры могут привести к нежелательным последствиям. 🙍‍♂️ Владимир 00:40:59 ❓ Стратегии Арсагеры привели к успеху одно поколение инвесторов, которое опиралось на конкретные модели поведения. Молодежь, вливаясь сегодня в производительную силу страны, формирует собственные взгляды на финансовые и экономические взаимоотношения.  Видит ли компания какие-то объективные трудности, связанные с передачей инвестиционных подходов? 🙍‍♂️ Роман 00:57:14 ❓ Есть две компании А и Б. У компании А структура долга следующая: 80 процентов банковских кредитов (как правило залоговых), 20 процентов - облигационный займ. У компании Б: 80 процентов облигаций и 20 - банковские кредиты. Вопрос: имеет ли смысл инвестировать в компанию Б, так как при гипотетическом банкротстве компании инвестор с высокой долей вероятности сможет вернуть свой долг? (Банки заберут не все). Или инвестировать лучше в компанию А, так как, возможно, большее участие банков в долгах компании говорит о том, что банки тщательнее проверяли должника и это говорит о более высоком кредитном рейтинге? 🙍‍♂️ Дмитрий Михайлович 00:59:46 ❓ На рынках бывает ситуация, когда ставки растут, а акции и облигации при этом падают. Нет ли у вас в планах создать фонд, который бы выигрывал на росте ключевой ставки? Он может включать в себя фонды денежного рынка, короткие (до года) облигации или облигации с плавающей ставкой. 🔗 Управление портфелем облигаций. Эффекты стратегии и тактики https://rutube.ru/video/78bc0719beadbc8be702794e87253d83