Publicidad en podcasts en: El podcast de Mutuactivos

Las últimas semanas estamos viendo un cambio importante en el comportamiento del mercado alrededor de la IA. No parece que los inversores hayan dejado de creer en su potencial, pero sí que se haya modificado su disposición a pagar cualquier precio por ese crecimiento. Empiezan a preguntarse cómo se van a rentabilizar las enormes inversiones que se están realizando. Mientras tanto, sectores y mercados que se habían quedado rezagados empiezan a recuperar terreno. Nosotros nos planteamos si tiene sentido mantener la concentración tan fuerte que proporcionan hoy los índices globales y la gestión pasiva.

Este año estamos escuchando visiones de mercado de nuestros clientes muy polarizadas: apocalipsis inflacionista, superciclo de la IA, crisis de deuda pública... Sin embargo, el escenario más probable es bastante menos alarmista. Aun así, para tomar buenas decisiones conviene considerar también los escenarios menos probables: si asignamos una probabilidad y una rentabilidad esperada a cada uno, obtendremos la esperanza matemática de la rentabilidad de una cartera.

Economistas tan distintos como Hayek, Friedman o Stigler explicaron que los precios cumplen una función que va más allá de determinar cuánto cuesta un activo: coordinan las decisiones de millones de agentes económicos y ayudan a asignar recursos. Cuando esa señal se altera de manera artificial, el desequilibrio que intentaba reflejar no suele desaparecer, simplemente se transforma. En esta nota vamos a intentar explicar por qué intervenir los precios no suele funcionar.

Los mercados continúan respaldados por el crecimiento económico y la fortaleza de los beneficios empresariales, mientras que la renta fija sigue adaptándose a un escenario de tipos más elevados. Analizamos las claves del momento y las oportunidades que ofrece una estrategia de inversión diversificada.

La guerra en Oriente Medio ha provocado un shock de oferta de petróleo durante meses. Una perturbación tan importante y larga podría haber sido suficiente para provocar una recesión. Sin embargo, la economía la está absorbiendo bastante mejor de lo que cabría esperar. ¿Por qué?

Una tormenta perfecta ha provocado un importante ajuste al alza en las rentabilidades de la deuda pública europea. El bono alemán a dos años registró su mayor subida diaria de rentabilidad desde marzo de 2025, alcanzando el 3,25%. Esta semana revisamos lo sucedido en renta fija.

En este semanal analizamos la evolución de la demanda eléctrica. Durante 20 años apenas creció en buena parte del mundo. La mejora de la eficiencia compensaba buena parte del crecimiento económico y muchas utilities pasaron a considerarse negocios maduros, con una expansión limitada y que debían cotizar con valoraciones bajas. Ese escenario está cambiando. La electrificación de la economía y, sobre todo, el desarrollo de la IA está provocando una revisión al alza de las previsiones de demanda energética.

En el segundo episodio de “El corazón de Mutuactivos” ponemos nombre y rostro a una figura clave en el impulso de la inversión inmobiliaria en Mutuactivos. Conversamos con su director, Borja Martiarena, sobre su vida personal, su pasión por el deporte, el papel de su familia y los aprendizajes que han marcado su trayectoria profesional. También nos explica cómo nacen proyectos como Viventua y las oportunidades que ofrece la inversión inmobiliaria en segmentos tan atractivos como el residencial o el hospitality.

En este episodio, analizamos por qué la renta fija ha ofrecido resultados más modestos de lo esperado en 2026 y cómo los cambios en inflación, tipos de interés y tensiones geopolíticas han impactado en los mercados. Además, repasamos la gestión realizada en los fondos de Mutuactivos y por qué la renta fija sigue presentando oportunidades atractivas para los inversores de medio y largo plazo.

En este episodio analizamos un agosto de ida y vuelta para los mercados, marcado por la relajación de las tensiones entre Estados Unidos e Irán y por unos datos macroeconómicos que han ayudado a mejorar el sentimiento de los inversores. También repasamos el protagonismo del oro y el dólar, y lo que las rentabilidades de los bonos nos están diciendo sobre los elevados déficits públicos y las perspectivas de la economía.

En este análisis semanal revisamos cómo ha evolucionado el mercado durante el mes de julio. Un mes que ha sufrido una rotación fortísima entre subsectores de IA, pero ha demostrado que la IA y el CAPEX relacionado sigue muy fuerte pero que los inversores ya esperan un retorno a medio plazo, y si no lo ven, están dispuestos a vender.

La renta fija está siendo una de las sorpresas de 2026 para muchos inversores. A primera vista puede resultar extraño que fondos que comenzaron el año con TIR cercanas al 3% estén obteniendo una rentabilidad inferior. La explicación es sencilla: la TIR no es una rentabilidad garantizada que se vaya acumulando de forma lineal con el paso del tiempo, sino una estimación de la rentabilidad potencial de una cartera si las condiciones del mercado permanecen relativamente estables. Y este año no lo han hecho.

En nuestro análisis del mes de julio profundizamos en cómo la inteligencia artificial sigue impulsando el crecimiento económico, mientras la incertidumbre geopolítica y las decisiones de los bancos centrales continúan marcando el rumbo de los mercados.

El 12 de junio, SpaceX debutó en bolsa y, durante su primera sesión, llegó a superar los dos billones de dólares de valoración. Un mes después, la acción ha vuelto a los niveles de la OPV, con una caída cercana al 40% desde esos máximos. El mercado, que empezó comprando la épica, ha pasado a hacer cuentas. Lo analizamos en nuestro semanal.

En este episodio de "Mutuactivos te renta" hablamos de uno de los fondos más emblemáticos de Mutuactivos: Mutuafondo Tecnológico, FI. El fondo más rentable de su categoría en la última década, en la que acumula unas ganancias del 377%, lo que supone un rendimiento anual del 16%. Este vehículo ha sabido crecer y adaptarse en un sector en constante transformación. Jaime de León Calleja, gestor experto en tecnología, nos explica su filosofía de inversión y nos cuenta cómo ha vivido la evolución tecnológica en todos estos años. "Mutuactivos te renta” es una serie de podcasts en la que presentamos a fondo nuestros productos y los sectores en los que invertimos de la mano de nuestros gestores.