Advertise on podcast: Радио РБК: Инвестиционный час

Как предстоящее решение ЦБ скажется на рынке и можно ли заработать на Олимпийских играх? Об этом Элина Тихонова и гости студии Радио РБК поговорили в эфире «Инвестиционного часа»• 00:05 Заседание ЦБ и ожидания рынка • 03:43 Траектория снижения ставки  • 05:58 20‑й пакет санкций ЕС • 10:25 Ставка на девальвацию • 19:52 Цифровой рубль и золото • 25:02 Олимпиада и спорт-инвестиции • 36:43 Портфель Кирилла Кузнецова Рынок не ждет снижения ключевой ставки на заседании ЦБ 13 февраля. Зампред ЦБ Алексей Заботкин в эфире Радио РБК подчеркивал, что важно не отдельное решение регулятора, а траектория ставки на ближайшие 12–18 месяцев.  Основатель «Усиленных инвестиций» Кирилл Кузнецов полагает, что тем самым Алексей Заботкин мог подтвердить прогноз ЦБ по средней ключевой ставке — 14,1%. Ожидания сохранения ставки на уровне 16% уже в рынке, а возможное снижает будет позитивом как для акций, так и для облигаций. На фоне снижения ставки выиграют дивидендные бумаги, однако многие из них, такие как «Дом.РФ» и «Транснефть» уже перекуплены. Среди фаворитов Кирилла Кузнецова остаются акции МТС, а также «Яндекса» и Ozon, которые сохраняют высокий потенциал роста. Эксперт сохраняет ожидания по ослаблению российской валюты до более 100 руб. за доллар, в то время как опрошенные ЦБ аналитики ждут средний курс доллара в 2026 на уровне 85 руб. Несмотря на связанные с крепким рублем убытки, Кирилл Кузнецов отыгрывает эту идею через валютные фьючерсы, взятые с плечом. С рассказом о поездке на XXV зимние Олимпийские игры, которые проходят в Италии с 6 по 22 февраля, к эфиру подключился Роман Носов, директор по работе с состоятельными клиентами «БКС Мир инвестиций». Российский спорт — растущий сегмент с высоким потенциалом доходности, но для инвестиций нет готовых биржевых инструментов. Вложиться можно только напрямую — через частные проекты или предпринимательство, что требует времени, знаний и готовности к рискам. Для обычных инвесторов простого способа заработать на этом пока нет, сообщил Дмитрий Александров, заместитель генерального директора «Ренессанс Капитал». Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

В эфире «Инвестиционного часа» на Радио РБК Дмитрий Полянский и гости студии обсудили ситуацию с бумагами «Самолета», грядущее заседание ЦБ по ключевой ставке и наиболее актуальные активы на 2026 год• 00:26 Ситуация с девелопером «Самолет» • 05:52 Облигации «Самолета» • 11:06 Девелоперы как бенефициары высокой ключевой ставки • 18:30 Акции застройщиков, банки и дивидендные истории • 21:57 Рубль, бюджетное правило и жесткая политика ЦБ • 29:39 Сигналы Алексея Заботкина • 36:06 Финансовые тренды 2026 года Застройщик «Самолет» запросил у правительства льготный кредит в 50 млрд руб., что привело к падению его акций и облигаций. Если обращение вызвано попыткой улучшить финансовое состояние в сложных для сектора условиях, то паника инвесторов может быть излишней, полагает Алексей Борисов, начальник отдела продуктов инвестиционного консультирования Альфа-Банка. Ситуация с бумагами девелопера является напоминанием о том, что повышенная доходность не всегда означает спокойное получение этой доходности, соглашается руководитель направления аналитики по долговым рынкам Альфа-Банка Мария Радченко. К разговору о ключевой ставке присоединился начальник Центра рыночных стратегий Газпромбанка Егор Сусин. Комментируя интервью зампреда Банка России Алексея Заботкина на Радио РБК, эксперт отметил, что на заседании 13 февраля ЦБ, скорее всего, сохранит ставку на текущем уровне. Среди актуальных активов на 2026 год Алексей Борисов выделил безрисковые инструменты с высокой доходностью, в том числе флоатеры и фонды денежного рынка. В акциях премия за риск пока недостаточно высока. Тренд на безрисковые активы продолжится, пока ставка не опустится ниже 13–14%. Перед заседанием ЦБ инвесторам стоит наращивать долю ОФЗ, поскольку сценарий сохранения ставки уже заложен в цены, а потенциальное снижение спровоцирует рост стоимости облигаций. Кроме того, как считает Алексей Борисов, с точки зрения соотношения риска и доходности в данный момент ОФЗ являются лучшим активом.  Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

В эфире «Инвестиционного часа» на Радио РБК зампред ЦБ Алексей Заботкин объяснил влияние повышения НДС на инфляцию, логику решений регулятора по ключевой ставке, а также назвал факторы устойчивости рубля• 02:09 Повышение НДС и оценка инфляции за январь • 06:26 Инфляционные ожидания бизнеса и населения • 11:29 Влияет ли рост НДС на решения по ключевой ставке • 12:30 Огурцы и плодоовощи как компонент инфляции • 16:40 Индексы бизнеса и PMI • 20:02 Курс рубля: жесткая ДКП и действие бюджетного правила • 28:02 Баланс экспорта и импорта В январе рост цен существенно ускорился но это не означает разгона инфляции, считает зампред Банка России Алексей Заботкин. Рост в значительной степени связан с разовым эффектом от повышения НДС и резким подорожанием овощей из-за низких температур. Заботкин подчеркнул, что для оценки устойчивой инфляционной динамики важнее смотреть данные за более длительный период, а не за отдельный месяц. Окончательные выводы по январю можно будет сделать после публикации данных Росстата, которая назначена на 13 февраля. Ожидания населения и бизнеса выросли на фоне налоговых изменений, но текущие уровни (13,7%) являются пиковыми. Банк России сохраняет свой прогноз по инфляции на 2026 год в диапазоне 4–5%, несмотря на то, что в опросе ЦБ аналитики несколько повысили свои оценки. Ключевым дезинфляционным фактором в этом году должна стать нормализация бюджетной политики. Экономика демонстрирует сдержанный, но положительный рост, что подтверждается как опросами предприятий ЦБ, так и индексами PMI. Рисков переохлаждения экономики нет. С мая прошлого года рубль стабилизировался и колеблется в этом диапазоне. Устойчивость нацвалюты обеспечивается жесткой денежно-кредитной политикой и бюджетным правилом, которое нейтрализует влияние колебаний цен на нефть на курс. Операции Минфина по продаже валюты компенсируют давление на рубль от снижения нефтяных доходов, поэтому сам по себе объем этих интервенций не является драйвером курса. Как подчеркнул Алексей Заботкин, важно не отдельно взятое решение ЦБ по ставке на одном заседании, а ее среднесрочная траектория. Снижение будет соразмерно замедлению инфляции, что позволит исключить всплеск цен. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Какие отрасли российской экономики стали лидерами роста в период жесткой ДКП, а какие оказались в аутсайдерах? В эфире «Инвестиционного часа» на Радио РБК эксперты проанализировали положение ключевых секторов• 00:44 Напряженная ситуация в экономике • 03:47 Причины давления • 09:51 Структурные сдвиги: лидеры и аутсайдеры • 19:24 Автопром и смежные отрасли • 23:10 Прогноз на 2026 год: риск рецессии • 29:56 Долгосрочные перспективы Экономика России в начале 2026 года находится в стагнации, соглашаются гости студии, а текущая ситуация оценивается как напряженная. Давление создается ужесточением денежно-кредитной и фискальной политики. Ресурса для стимуляции роста за счет нефтегазовых доходов или больших заимствований, как в предыдущие годы, больше нет. Среди отраслей с 2019 года сильнее всех выросли финансы, строительство и обрабатывающая промышленность, отметил Олег Буклемишев, директор центра исследований экономической политики экономического факультета МГУ. В аутсайдерах оказались добывающий сектор, автопром, деревообработка и связанные с ними отрасли, включая металлургию и шинное производство. Одной из успешных отраслей является сельское хозяйство. Однако, по словам Владимира Сальникова, заместителя генерального директора ЦМАКП, сектор достиг потолка по экспорту сырья, и для дальнейшего роста требуется переход к вывозу продуктов переработки. В краткосрочной перспективе экономика может столкнуться с рецессией. При этом затяжная стагнация может оказаться даже опаснее, поскольку не дает четкого сигнала для решительных антикризисных мер, отмечают эксперты. В долгосрочной перспективе, по оценке экспертов, перспективы роста связаны с химической промышленностью, агропромышленным комплексом и IT-сектором, потенциал которого зависит от доступа к экспортным рынкам. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Как меняется рынок фьючерсов и кто обеспечивает его триллионные обороты? В эфире «Инвестиционного часа» на РБК ведущий Дмитрий Полянский обсудил это с главным менеджером по продуктам срочного рынка Мосбиржи Марией Силкиной• [00:06] Масштабы срочного рынка • [03:53] Смена лидеров среди фьючерсов • [10:53] Роль HFT и алготрейдеров • [13:00] Коррекция золота и серебра • [21:41] Как устроены вечные фьючерсы • [30:26] Криптоиндексы Мосбиржи и расширение линейки. В некоторые дни объем торгов на срочном рынке превышает 1 трлн руб., а количество активных клиентов достигает 200 тыс. в месяц, сообщила главный менеджер по группе продуктов срочного рынка Московской биржи Мария Силкина. При этом происходит изменение самой структуры спроса. Если раньше фьючерсы на доллар и индекс РТС занимали всю ликвидность, то теперь она распределяется между разными сегментами. По данным на январь, первое место по среднему дневному обороту заняло серебро (160 млрд руб.), следом идут золото (97 млрд руб.) и природный газ (96 млрд руб.). Фьючерс на доллар-рубль оказался на четвертом месте. Более 60% оборота торгов обеспечивают высокочастотные алгоритмы (HFT). Раньше это были иностранные компании, сейчас их сместили российские трейдеры. Сейчас на рынке представлено более 200 инструментов, за три года биржа удвоила их количество. В планах на 2026 год — расширение линейки индексов на такие криптоактивы, как Solana, Ripple и Tron, с целью последующего запуска на них фьючерсных контрактов. Обвал цен на золото и серебро связан со схлопыванием спекулятивного пузыря, рассказал партнер и управляющий УК «Арикапитал» Петр Салтыков. Он пояснил, что падение вызвано массовым закрытием позиций инвесторов, торговавших с плечом. Вслед за драгметаллами обвал произошел и в криптовалютах. Альткоины потеряли около 30%, а биткоин за последние пару дней потерял почти 15%. Управляющий директор ALT3 Capital Владислав Александров отметил, что видит множество факторов для роста криптовалют в ближайшие недели и считает текущие уровни привлекательными для наращивания позиции. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Стоит ли продавать золото после обвала котировок, или это только пауза перед новым рывком? В эфире «Инвестиционного часа» на Радио РБК Элина Тихонова и Максим Перлин из «ВТБ Мои Инвестиции» обсудили будущее драгметаллов• 00:01 Обвал золота и серебра • 02:49 Фундаментальный тренд в драгметаллах • 06:02 Tether как новый «центробанк» • 11:24 Взлет и коррекция акций золотодобытчиков • 16:29 Серебро: спрос, дефицит и монетарная функция • 25:01 Медь как отстающий металл • 29:06 Причины крепкого рубля • 36:02 Топ-идеи Максима Перлина Резкое падение цен на драгоценные металлы в четверг, 29 января, не отменяет глобального тренда на замещение ими доллара в качестве безопасного актива, считает Максим Перлин, управляющий директор управления инвестиционного консультирования «ВТБ Мои Инвестиции». Коррекция была ожидаемой после ажиотажного роста, подогретого розничными инвесторами. Среди драйверов роста котировок — не только центробанки, но и частные компании. Например, криптогигант Tether, стоящий за стейблкоином USDT, активно наращивает золотой запас. Фактором поддержки также может стать ожидаемое снижение ставки ФРС США. На фоне ралли в драгметаллах бумаги золотодобытчиков также столкнулись с высокой волатильностью. По мнению Максима Перлина, инвестору стоит отдать предпочтение акциям «Полюса». Промышленный спрос на серебро остается сильным, металл востребован в производстве солнечных батарей и электроники. Помимо этого, исходя из действий мировых ЦБ, серебро может вернуть себе функцию денег, отметил Дмитрий Орехов, управляющий директор рейтингового агентства НКР. Курс рубля, как считает Максим Перлин, может остаться крепким на более долгий срок, чем прогнозируют многие аналитики. Фундаментальных причин для ослабления сейчас нет, а возможное укрепление рубля в случае геополитического прогресса может смениться его ослаблением лишь после восстановления импорта. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

От классических инвестиций к нестандартным — в новом выпуске «Инвестиционного часа» на Радио РБК Дмитрий Полянский и специалисты Wealth IQ обсудили главные инвестиционные истории, тонкости private banking и капитал будущего• [00:06] Сделка ЛУКОЙЛ и рост индекса Мосбиржи • [06:18] Что такое private banking • [09:50] Тактический взгляд на 2026 • [13:23] Инфляция, ожидания населения и ставка ЦБ • [19:06] Политика ФРС, доллар и ралли в металлах • [23:11] Капитал будущего, крипта и депозиты в странах СНГ • [29:47] Как инвестировать и быть счастливым В инвестициях 90% успеха зависит от стратегического позиционирования (локации) капитала, а не от тактических идей и времени входа, подчеркнула исполнительный директор Wealth IQ Вероника Жукова. Она отметила интерес состоятельных клиентов к физическим активам, в том числе к недвижимости, и альтернативным вложениям за пределами биржи. Кроме того, по словам Вероники Жуковой, подлинным «капиталом будущего» станут не финансовые активы, а благополучие, знания и возможности, которые человек может передать следующим поколениям. Директор по инвестиционному консультированию Wealth IQ Кирилл Имшенник сообщил, что криптовалюты прочно вошли в портфели состоятельных клиентов и занимают 5–7%, а рыночно-нейтральные стратегии на крипторынке выходят за рамки спекуляций. Также эксперт поделился собственными прогнозами. Он ожидает снижения ключевой ставки ЦБ в течение года, что поддержит как долговой рынок (доходность ОФЗ может составить более 25%), так и рынок акций (потенциал роста индекса Мосбиржи — 3200 пунктов). Курс доллара к концу года может достичь 90 руб. Прогноз по нефти на 2026 год — $60-65 за баррель. Январский всплеск инфляции объясняется административными факторами — повышением НДС и ростом тарифов, полагает старший аналитик Центра экономического прогнозирования «Газпромбанка» Дарья Тарасенко. Возможность снижения ключевой ставки в феврале сохраняется, отметила она. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Самостоятельно управлять инвестициями или доверить деньги профессионалам? В новом выпуске «Инвестиционного часа» на Радио РБК Элина Тихонова и старший аналитик «Эйлер» Елена Бакланова разобрали плюсы и минусы этих подходов• 00:05 Рекордные притоки в ПИФы • 03:03 ПИФ или самостоятельная торговля? • 07:00 Золото на хаях и спорные прогнозы • 11:02 Фонды акций — единственный аутсайдер • 14:23 Показатели фондов «Альфа-Капитал» • 20:28 Специфика ПИФ облигаций и денежного рынка • 32:35 Алгоритмические фонды: доходности и риски  Самостоятельное инвестирование требует от человека значительного времени, профессиональных навыков и стартового капитала, например, для репликации индекса Мосбиржи на момент эфира необходимо около 544 тыс. руб. Если человек не располагает знаниями и свободным временем, ему стоит обратить внимание на паевые инвестиционный фонды (ПИФ), отметила старший аналитик по ПИФ и ЦФА «Эйлер» Елена Бакланова. По словам ведущей «Инвестиционного часа» Элины Тихоновой, не менее важный показатель — уровень тревожности. Нервный человек может потерять средства на самостоятельной торговле, поскольку он будет реагировать на каждую новость, фиксировать убытки и каждый раз платить комиссию. Лучшими по притоку средств в 2025 оказались по фонды облигаций (+757 млрд руб.), в январе этот тренд продолжился, следует из расчетов «Эйлер». Фонды акций стали единственной категорией с оттоком средств (-41,6 млрд руб.) и показали скромную доходность +2,7%, что связано с консервативными настроениями на рынке. Лидерами по доходности в 2025 году были фонды драгметаллов (+25,8%), облигаций (+22%) и денежного рынка (+20%). Чемпионами прошлого года в фондах УК «Альфа-Капитал» стали фонд облигаций с переменным купоном и фонды денежного рынка. Рекордную доходность показал новый фонд на платину и палладий — +74,1%, рассказала генеральный директор «Альфа-Капитала» Ирина Кривошеева. В то же время, несмотря на геополитический позитив в начале года, оттоки из фондов акций продолжаются. Фонды денежного рынка остаются популярной альтернативой хранению свободных средств на брокерском счете. Инструмент часто используется для «парковки» денег в ожидании новых возможностей, а также в качестве безрисковой части портфеля. При этом комиссии за управление этими фондами остаются самыми низкими — от 0,3% до 1%. В 2025 году алгоритмический фонд от «Финам Менеджмент» показал доходность +28,5%, сообщил директор по продуктовому развитию компании Евгений Цыбульский. Такие продукты показывают результат даже на волатильном или боковом рынке, где обычные стратегии не работают. Однако за этим стоят высокие операционные издержки и повышенные риски. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Как вырастут цены на мясо, рыбу и агропродукцию? В эфире «Инвестиционного часа» на Радио РБК Андрей Ванин и гости студии обсудили ситуацию в российском сельском хозяйстве• 00:05 Продуктового дефицита не будет? • 02:44 Влияние торговых войн на цены • 04:40 Рекордные урожаи и давление на цены • 08:20 Российский рынок мяса • 16:13 Рынок лосося и крепкий рубль • 21:46 Перспективы эмитентов: «Русагро», «Инарктика», «Черкизово»   Из-за рекордных сборов зерна и переизбытка предложения на мировом аграрном рынке для производителей складывается непростая ситуация. Спрос остается умеренным, издержки, особенно логистические, растут, что давит на маржинальность и сдерживает рост цен. Рост цен на продукцию сельскохозяйственного сегмента может составить 2–3% в год, считает Лаура Кузнецова, управляющий эксперт центра аналитики и экспертизы ПСБ. Российский рынок мяса определяется рядом внутренних факторов. Отдельные компании нарастили поставки продукции на экспорт, объем предложения внутри страны снизился, что привело к росту цен. Вместе с тем рост инфляции остается своего рода таргетом и в будущем цены будут идти вдоль инфляционной кривой, полагает старший аналитик SberCIB Investment Research София Кирсанова. Рассуждая о российских эмитентах, Лаура Кузнецова отметила качественную диверсификацию бизнеса «Русагро». Это позволяет компании уверенно чувствовать себя в кризисы. Вместе с тем акции торгуются вблизи справедливой стоимости, драйверов роста нет. «Черкизово» показывает двузначный рост выручки, наращивает экспорт и развивает направление фуд-сервиса. Однако в текущих условиях компания справедливо оценена рынком, а ее инвестиционная привлекательность ограничена крайне низким free-float (около 2,5%). Компания «Инарктика» проходит пик негативного влияния от гибели рыбы в 2024 году и крепкого рубля. К 2026 году возможно восстановление объемов продаж и маржинальности, что формирует потенциал для роста котировок, обращает внимание София Кирсанова. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Золото бьет рекорды, рубль укрепляется, а «Эталон» проводит SPO. В эфире «Инвестиционного часа» на Радио РБК Дмитрий Полянский и Игорь Даниленко из «Ренессанс Капитала» обсудили самые «брутальные» инвестиции    • 02:17 Рекорд золота — $5000 • 05:40 Индустриальные металлы и «Норникель» • 11:05 SPO «Эталона» • 18:17 Прогнозы по рублю • 26:09 Облигации против акций • 36:20 Стратегия «Ренессанс Капитал»  Цены на золото впервые в истории превысили $5000 за унцию, однако наибольшим потенциалом обладают индустриальные металлы — никель, медь, литий, убежден Игорь Даниленко, CIO и глава департамента по доверительному управлению активами «Ренессанс Капитала». Российские золотодобытчики, такие как «Полюс», в значительной степени уже отыграли рост. Ключевой идеей на отечественном рынке эксперт назвал «Норникель», который выиграет и от ралли в металлах, и от возможного ослабления рубля. В числе лучших активов российского рынка Даниленко также выделил ВТБ и «Интер РАО». Девелопер «Эталон» объявил о проведении SPO, компания планирует привлечь до 18,4 млрд. руб. Из них более 14 млрд будет направлено на покупку компании «Бизнес-недвижимость» у АФК «Системы». Благодаря сделке «Эталон» будет обеспечен активами в сегментах бизнес и премиум в Москве и Санкт-Петербурге. По словам вице-президента по экономике и финансам группы «Эталон» Ильи Косолапова, ожидаемая валовая маржа от новых проектов может составить более 40%. SPO удваивает количество акций по достаточно низкой цене и таким образом размывает будущий апсайд, полагает Игорь Даниленко. Кроме того, девелопер не объяснил свою новую стратегию — компания никогда не занималась премиальной недвижимостью. К разговору о курсе валют присоединился главный аналитик Инго Банка Петр Арронет. Он полагает, что в феврале рубль может укрепиться до 73 руб. за доллар на ожиданиях сохранения ключевой ставки, но в течение года ослабление до уровня 89 руб. остается вероятным. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Золото приближается к $5000 за унцию. Что дальше — новый рывок или коррекция? В эфире «Инвестиционного часа» на Радио РБК Элина Тихонова и Дмитрий Сачин из «АВИ Кэпитал» обсудили будущее цен на драгметалл   • 01:30 Худшая история в карьере Дмитрия Сачина  • 04:34 Рубль и валютные ставки • 09:00 Результаты и долги «Селигдара» • 19:31 Модель роста цен на золото • 26:00 Спекулятивная природа ралли в драгметаллах • 35:11 Риск-идеи на рынке акций В конце августа цена золота составляла $3400 за унцию, а сейчас вплотную приблизилась к $5000. Как отметил советник гендиректора «АВИ Кэпитал» Дмитрий Сачин, круглые цифры могут привлечь внимание игроков, которые захотят зафиксировать прибыль. В таком случае рост стоимости актива будет приостановлен. При этом, с точки зрения технического анализа, целью для драгметалла на этот год является уровень $5800, а в перспективе нескольких лет цена может достичь $10–12 тыс. за унцию, убежден эксперт. Среди рискованных идей на рынке акций Дмитрий Сачин выделил «Южуралзолото» (ЮГК), «Селигдар», «Сегежу» и «Газпром». По его мнению, эти бумаги обладают потенциалом роста, но сопряжены с высокими юридическими, долговыми или геополитическими рисками. Цена золота действительно может уйти выше $5000, но это продлится недолго, считает старший аналитик Газпромбанка Игорь Гончаров. По его словам, текущий спрос в основном диктуется спекулятивными факторами, а фундаментальные компоненты спроса либо стагнируют, либо снижаются, что создает предпосылки для значительной коррекции. В пятницу, 23 января, золотодобытчик «Селигдар» опубликовал операционные результаты за 2025 год. Суммарная выручка от продажи золота и концентратов выросла на 49% и составила 86,9 млрд руб. К разговору о прибыли холдинга и обслуживании долга присоединился президент компании Александр Хрущ. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Как развивается рынок криптовалют в России и какие инициативы предлагает ЦБ? Об этом в эфире программы «Инвестиционный час» на Радио РБК рассказал глава «НП РТС» Роман Горюнов• 00:59 Любовь к крипте и первые проекты Горюнова • 04:04 План ЦБ по регулированию крипторынка • 09:18 Нужна ли России отдельная криптобиржа? • 17:01 Волатильность биткоина и роль ETF • 28:28 Когда торги 24/7 появятся в РФ • 32:18 Казахстанский ITS и глобальные бумаги • 35:36 Деривативы — незанятая ниша рынка Особенность нерегулируемых рынков, включая криптоиндустрию, в том, что участники сами устанавливают правила игры. Однако в данный момент российский крипторынок движется в сторону традиционных финансовых институтов, полагает президент ассоциации «Некоммерческое партнерство развития финансового рынка РТС» («НП РТС») Роман Горюнов. Должен произойти некий «симбиоз»: криптоинструменты будут встроены в существующую инфраструктуру брокеров и бирж. Практическое появление лицензируемых институтов маловероятно в 2026 году и ожидается не раньше 2027-го. Круглосуточные торги в России могут появиться в горизонте до трех лет — этот мировой тренд ускорит интеграцию с криптоиндустрией. К идее создания изолированной национальной криптобиржи Горюнов относится со скепсисом. По его словам, ей будет сложно конкурировать с глобальными пулами ликвидности. Волатильность рынка криптовалют снизилась с появлением ETF-фондов и приходом институциональных инвесторов — это ключевое событие, стабилизирующее базовый актив. При этом, по словам Горюнова, волатильность некоторых традиционных инструментов (например, опционов) остается более высокой. Главной незанятой нишей эксперт назвал рынок деривативов. Тем временем отечественный фондовый рынок остается волатильным. Поддержать его могут выплаты промежуточных дивидендов, однако многие инвесторы, уставшие от геополитических «фальстартов», занимают выжидательную позицию, рассказал директор по работе с состоятельными клиентами «БКС Мир инвестиций» Роман Носов. Приток средств возобновится после появления ясных позитивных сигналов, в первую очередь — конкретных итогов переговоров. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

По формальным признакам в России нет рецессии, однако в отдельных отраслях уже наблюдается спад. Об этом в разговоре с Элиной Тихоновой на Радио РБК рассказали гости программы «Инвестиционный час»• 00:06 Рецессия или «управляемое охлаждение» • 01:27 Трамп, Венесуэла и Гренландия • 09:05 Ралли золота и серебра • 10:27 Госдолг Японии и его влияние на мир • 19:26 Есть ли рецессия в России • 24:27 Что ждет обычных граждан • 28:27 Дискуссия о курсе рубля Формально в России нет рецессии: сокращения производства, ВВП и доходов населения не происходит. В то же время гражданские отрасли находятся в минусе, а данные по безработице на максимумах с 2019 года, отметил сотрудник научной лаборатории макроструктурного моделирования НИУ ВШЭ Григорий Жирнов. Положение реального бизнеса при текущей ставке и сегодняшнем уровне потребительского спроса остается тяжелым. Рецессия активно развивается в отдельных секторах экономики, соглашается заместитель руководителя управления инвестиционного консультирования ФГ «Финам» Иван Дубинин. Один из главных рисков для экспортеров и российской экономики — падение цен на нефть, однако сценарий сильного снижения цен на энергоресурс остается маловероятным, полагает Григорий Жирнов. Крепкий рубль, напротив, не является проблемой для экономики. По мнению эксперта, курс российской валюты практически не влияет на объемы экспорта и рост ВВП. Геополитика продолжает давить на рынок акций. Несмотря на прогресс в переговорах об урегулировании украинского конфликта, дальнейшая динамика фондового рынка остается неопределенной. Золото продолжает расти, но, как считает эксперт, в скором времени цена может упасть — драгметалл воспринимается рынком как защитный актив, геополитический негатив скоро закончится, поэтому инвесторы могут вернутся к рисковым стратегиям. Иван Дубинин придерживается другого мнения и ставит на дальнейший рост котировок. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Каковы риски и перспективы «Яндекса», МТС и других гигантов медиа и телекоммуникаций? В новом выпуске «Инвестиционного часа» на Радио РБК Андрей Ванин и гости студии обсудили ТМТ-сектор• [00:20] Зрелость рынка телекомов и поиск новых ниш • [04:40] МТС и «Ростелеком»: дивидендная политика и долги • [10:05] IPO «дочек» как потенциальный драйвер роста   • [16:55] ИИ и экосистемы: как меняется медиарынок • [22:52] ВК: показатели улучшаются • [30:03] Драйверы роста «Яндекс» и Ozon Телекоммуникационный бизнес в России является достаточно зрелым: сегодняшние темпы роста определяются инфляцией, а не ростом количества новых абонентов или выданных сим-карт, отметила главный аналитик «Т-Инвестиций» Марьяна Лазаричева, рассуждая о тенденциях развития этого сектора. Несмотря на диверсификацию и переход компаний в смежные сегменты, важнейшим для МТС и «Ростелекома» остается влияние макроэкономики. Эти бизнесы устойчивы к охлаждению экономики, но их долговая нагрузка остается высокой, а чистая прибыль падала весь прошлый год, подчеркнул аналитик инвестиционного дома D8 Кирилл Панарин. Оба эксперта придерживаются нейтрального взгляда на акции этих эмитентов. Оценки компании ВК также остаются сдержанными. Это связано с падением рекламного бизнеса, который занимает около 70% всей выручки компании. С учетом высокой долговой нагрузки, отрицательной чистой прибыли и отрицательного денежного потока маловероятно, что бизнес выйдет в положительную зону до 2027 года. «Яндекс» и Ozon, напротив, выделяются устойчивым ростом выручки, улучшением маржинальности и структурными драйверами: диверсификация бизнеса, развитие финтеха и e-commerce. Гости студии сошлись во мнении, что по текущим ценам бумаги этих эмитентов привлекательны для среднесрочного инвестора. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Ключевая ставка снижается, а вслед за ней падает и доходность депозитов. В новом выпуске «Инвестиционного часа» на Радио РБК Элина Тихонова и Наталия Пырьева из «Цифра брокер» обсудили альтернативы вкладам• [00:06] «Что, если не вклад?»  • [03:57] Ралли в золоте и серебре • [11:12] Whoosh: взлет вопреки оценкам • [19:46] ГК «Астра» в поисках крупного инвестора • [25:26] Дивидендные истории • [31:55] О фондах денежного рынка • [32:30] Облигации как альтернатива вкладу В понедельник, 19 января, на российском фондовом рынке произошло несколько громких взлетов. Котировки инвестхолдинга «ЭсЭфАй» подскочили на 16% после сообщения о загадочной сделке, а бумаги разработчика софта «Астра» растут на новости о поисках крупного инвестора. По словам главы аналитического департамента «Цифра брокер» Наталии Пырьевой, несмотря на снижение котировок в 2025 году, компания чувствует себя уверенно. Эксперт подчеркнула, что в этом году может начаться трансформация всего IT-рынка, в связи с чем имеет смысл пересмотреть отношение к этому сектору. Бумаги оператора аренды средств индивидуальной мобильности Whoosh выросли после публикации отчетности за 2025 год. Об отчетности компании, оптимизации бизнеса и перспективах рынка кикшеринга рассказал финансовый директор Whoosh Александр Синявский. На фоне снижения ключевой ставки проценты по депозитам падают, в связи с чем многие инвесторы ищут инструменты, которые будут не менее надежными, но принесут больший доход. В качестве такой альтернативы рассматриваются дивидендные акции, фонды денежного рынка и облигации. При выборе акций стоит придерживаться селективного подхода, выбирать стабильные, надежные и понятные истории, подчеркнула Наталия Пырьева. Среди компаний с форвардной, но не гарантированной доходностью она выделила ВТБ и «Займер». Между вкладами и фондами денежного рынка эксперт предпочитает последние. ОФЗ, доходность которых достигает 15%, также остаются идеей с большим потенциалом. На рынке корпоративного долга стоит проводить тщательный отбор эмитентов — финансовое положение большого спектра компаний будет ухудшаться, поэтому нужно быть аккуратными. Выбирая флоатеры, лучше смотреть на бумаги с короткой дюрацией. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM