Werben im Podcast: Beyond Billions – Der Private Markets Podcast der Börsen-Zeitung

2025 blieb der Aufschwung aus, 2026 könnte Bewegung bringen: JLL-Deutschlandchef Konstantin Kortmann spricht über mehr Wettbewerb unter Banken und Debt-Fonds, alternative Finanzierungen, internationale Investoren – und die Frage, wo sich 2026 noch investieren lässt.

Trade Republic steigt zum wertvollsten Startup auf, das Investitionsvolumen steigt und trotzdem ist noch lange nicht alles gut im deutschen Venture-Capital-Markt. Was aus dem VC-Jahr 2025 war gut? Was kann weg? Welche Startups müssen Investoren dieses Jahr auf dem Schirm haben? Was bleibt vom KI-Hype? Und geht Private Equity am Ende bei den KI-Firmen leer aus? Der Tech Deep Dive mit Drakestar-Partner Julian Riedlbauer.

Der Private-Debt-Fonds Align finanziert Filmproduktionen über Kredit und will damit eine Assetklasse aus der Nische führen. Außerdem sprechen wir mit Matthias Frank von der Kanzlei Kucera über insolvente Hotelbetreiber, die Investoren das Leben schwermachen, indem sie die Immobilie nicht räumen.

Der Hype hat über die Jahre Touristen angelockt. Investoren von außerhalb, die sich von den hohen Private-Markets-Renditen haben anlocken lassen – und enttäuscht wurden. Denn um die sagenhaften Überrenditen der privaten Kapitalmärkte einzuheimsen, muss man auf den richtigen Manager setzen. Alex Koriath von Cambridge Associates hat das Performance-Gefälle innerhalb der Private Markets analysiert und verrät im Podcast, wie (Privat)Investoren die Touristenfallen meiden können.

Private Equity lebt. Und wie! Auf drei äußert schwierige Jahre folgte 2025 das beste aller Zeiten. Der gordische Knoten ist zerschlagen. Finanzinvestoren kauften in Europa so viele Unternehmen wie niemals zuvor und auch beim Deal-Volumen toppte die Branche ihren Bestwert aus dem Jahr 2021. Was bedeutet das für das Jahr 2026? Außerdem sprechen wir in der ersten Folge des Jahres mit mit Antonius von Salis, General Partner von Pina Capital, über eine spannende Nischenstrategie innerhalb des Private-Equity-Kosmos: Search Funds. Diese gelten als ein spannendes, aber bislang wenig bekannte Investmentmodell in Deutschland. Dabei trifft das Konzept auf einen riesigen Markt: Tausende Unternehmen suchen eine Nachfolge, doch Investoren hatten bisher kaum Zugang zu diesem Modell. Um das zu ändern, hat Pina Capital einen Fonds aufgelegt, der Kapital für Searcher einsammelt. Salis verrät, wie das genau funktioniert, wer die Investoren sind und mit welchen Renditen sie rechnen.

Project A ist einer der wenigen erfolgreichen deutschen Wagniskapitalgeber im hiesigen Startup-Ökosystem und hat Einhörner wie Trade Republic oder Quantum Systems im Stall stehen. Mit Gründungspartner Florian Heinemann sprechen wir über den schwierigen Aufbau eines deutschen Managers, darüber, wie man sich als kleines Licht gegen das ausländische Großkapital behaupten kann und was es für ein funktionierendes deutsches Ökosystem braucht.

Es gab mal eine Zeit, da wurde man als Private-Equity-Investor noch schief angeschaut, wenn man lieber in Software statt Automotive investieren wollte. Zugegeben, das ist viele Jahre her. Doch Thorsten Dippel von Carlyle war damals dabei – als für Software-Firmen noch 6x Ebitda bezahlt wurden. Heute sind es eher 20x oder sogar noch mehr und wir diskutieren, wann die KI-Blase wohl platzen mag. Wie haben sich Tech-Investments über die Jahre verändert?

Immobilien-Eltifs stehen bei den Investoren weniger hoch im Kurs als Eltifs anderer Asset-Klassen. Das hat verschiedene Gründe, sicher ist einer, dass es bereits vor dem Eltif 2.0 für Privatanleger die Möglichkeit gab in Immobilien zu investieren. Bei anderen Assetklassen wie Private Equity und Private Debt eröffnet der Eltif Privatanlegern neue Möglichkeiten. Vor diesem Hintergrund stellt sich die Frage: Hat der Immobilien-Eltif überhaupt eine Zukunft? Oder hat er vielleicht doch das Zeug dazu, den klassischen Immobilienfonds in den Schatten zu stellen?

Kann Private Credit Restrukturierung? Besser wäre es, angesichts der sich häufenden Notübernahmen von angeschlagenen Portfoliounternehmen in den zurückliegenden 24 Monaten durch Kreditfonds. Warum in Deutschland Kredite im Volumen von rund 5 Milliarden Euro im Feuer stehen könnten, welche Fonds besonders stark betroffen sind und warum sich Betroffene besser professionelle Hilfe suchen sollten – heute bei Burning, sorry: Beyond Billions.

Deutschland hat das Geld – aber zu wenig Mut, es in Startups zu investieren. Venture Capital stagniert, Exits bleiben aus, und während andere Länder Innovationen fördern, tritt der deutsche Markt auf der Stelle. Woran liegt das? Im Gespräch mit Christoph Stresing, Geschäftsführer des Bundesverbands Deutsche Startups, geht es um Mentalität, politische Rahmenbedingungen und die Frage, wie Deutschland endlich mehr Wagnis wagen kann.

Laura Schroeder kommt aus einer Unternehmerfamilie, hat sich aber für eine Karriere in Private Equity entschieden. Heute geht sie mit KKR Partnerschaften mit Unternehmern ein und verzichtet dazu sogar freiwillig auf die Mehrheitskontrolle. Warum Private Equity heute dazu bereit ist, worauf es bei komplexen Deals mit Unternehmern ankommt und wie sich ein Private-Equity-Investor dafür selbst weiterentwickeln muss: Der dritte Live-Podcast von der diesjährigen Private Markets Week.

Erst waren die Banken dran, dann kam Private Credit – und heute arbeiten beide oft am selben Deal. Christian Schaefer von Goldman Sachs Asset Management spricht im Life-Podcast auf der Private Markets Week der Börsen-Zeitung über den Wettbewerb und warum Flexibilität und Vertraulichkeit bei der Finanzierung manchmal wichtiger sind als die Kosten.

Matthias Fackler von EQT Infrstructure erklärt im Live-Podcast auf der Private Markets Week der Börsen-Zeitung, warum er den Investment-Boom in Rechenzentren (noch) nicht für gefährlich hält, welche Lehren er aus seinem Investment in Deutsche Glasfaser gezogen hat und was er von den vielen politischen Versprechen dieser Tage hält.

Restrukturierung im Abo: Wer will den sowas? Niemand – und darum ist Restructuring as a Service erklärungsbedürftig. Tobias Moser erklärt den Restrukturierungstrend, wie sich der Ansatz vom Verkauf an einen klassischen Turnaround-Investor unterscheidet und warum der Ansatz für Private-Equity-Investoren spannend sein könnte.

Die Immobilienbranche steht weiter unter Druck wegen hoher Kosten. Lohnt sich Neubau noch? Und wenn ja, ab welcher Miete? In dieser Woche hat sich auf der Expo Real in München die Immobilienbranche getroffen und die aktuelle Lage diskutiert. Im Fokus standen Themen wie bezahlbarer Wohnraum und Nachhaltigkeit. Warum die einen nur auf Bestandsbau setzen und andere bei Social Impact Investing vorsichtig sind. Während die einen abwarten, packen andere an.